Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ether (ETH) à vista não verão a mesma entrada no primeiro dia que os ETFs de Bitcoin à vista, pois os casos de uso do ativo são muito mais difíceis de avaliar, alerta um executivo da indústria.
Os ETFs de Bitcoin à vista viram uma entrada de US$ 655,2 milhões no primeiro dia de negociação em 11 de janeiro, superando as expectativas da indústria na época.
Enquanto o Bitcoin oferece um caso de uso de reserva de valor estável, as métricas usadas para avaliar os casos de uso de investimento baseados em tecnologia da Ethereum são muito menos claras, disse Stephen Richardson, diretor administrativo de mercados financeiros da Fireblocks, ao Cointelegraph.
“O que está faltando é um consenso generalizado que avalie efetivamente a utilidade ou a taxa de utilização do blockchain da Ethereum.”
“As métricas de valor e os motores corretos precisam primeiro ser criados para poder avaliar a adoção ou utilização da tecnologia para, em seguida, derivar seu valor”, acrescentou Richardson.
Como resultado, “provavelmente não veremos os mesmos níveis de entrada no primeiro dia com os ETFs de Ether como vimos com os ETFs de Bitcoin”, concluiu.
O produto BITB da Bitwise teve a maior entrada no primeiro dia de lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista, com US$ 237,9 milhões, seguido pelo FBTC da Fidelity (US$ 227 milhões) e pelo IBIT da BlackRock (US$ 111,7 milhões), mostram dados da BitMEX Research.
Discutindo como alguém avaliaria a Ethereum, Richardson sugeriu olhar para o valor total bloqueado, que é uma métrica que já pode ser usada para avaliar a Ethereum e as blockchains de camada 2 sobre ele. No entanto, Richardson insinuou que gostaria de ver mais.
A VanEck, uma das candidatas recentemente aprovadas para ETFs de Ether à vista, recentemente sugeriu que o volume de transações, o número de usuários e validadores poderiam ser usados para avaliar a adoção e utilização da Ethereum.
Quando perguntado sobre a melhor frase de efeito para convencer potenciais investidores nos ETFs de Ether à vista, Richardson disse que a Ethereum é a “melhor aposta” para dominar o espaço digital nativo e conectar mais investidores de varejo e institucionais on-chain.
“O valor da Ethereum está intrinsecamente ligado aos casos de uso que estão sendo construídos sobre ele, então os investidores estão apostando na utilização do próprio software.”
Na semana passada, Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x Research, sugeriu que a Ethereum poderia ser apresentado como uma “rede que capacita o futuro das finanças”.
No entanto, Thielen disse que a receita que a Ethereum está produzindo é “minúscula” em relação à sua capitalização de mercado de US$ 455 bilhões, o que não significa que seja um “investimento viável e suficientemente gerador de fluxo de caixa”.
Os rendimentos de staking do Ethereum também são inferiores aos rendimentos do tesouro dos Estados Unidos, acrescentou Thielen.
Em 23 de maio, a SEC aprovou as solicitações 19b-4 da VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, Franklin Templeton, ARK 21Shares e Invesco Galaxy para emitir ETFs de Ether à vista.
Aqueles aprovados devem esperar até que a SEC assine seus formulários S-1 para os ETFs começarem a ser negociados.
Se isso acontecer, os analistas de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas e James Seyffart esperam que os ETFs capturem algo entre 10-20% dos fluxos que os ETFs de Bitcoin à vista viram.
De acordo com a Farside Investors, os ETFs de Bitcoin à vista acumularam US$ 13,8 bilhões em entradas líquidas desde que os produtos foram lançados, há cerca de quatro meses e meio.
Capturar 15% disso ainda veria os ETFs de Ether à vista acumularem um total combinado de US$ 2,07 bilhões no mesmo período, o que ainda é impressionante pelos padrões da indústria.