A aprovação do primeiro fundo de investimento em Bitcoin (BTC) negociado em bolsa (ETF) à vista nos Estados Unidos abrirá o mercado de cripto para bilhões de dólares de capital institucional.
De acordo com dados públicos de negociação, o volume total dos 10 ETFs de Bitcoin à vista aprovados alcançou mais de US$ 4,5 bilhões no primeiro dia de negociação em 11 de janeiro de 2024. O Bitcoin ETF da Grayscale Investments sozinho supostamente movimentou mais de US$ 2 bilhões em volume.
Com quantias maciças de capital institucional esperadas para fluir para o mercado de Bitcoin, há motivo para preocupação sobre as implicações potenciais de um ETF de Bitcoin à vista para investidores menores?
Executivos e analistas da indústria têm opiniões mistas, com alguns acreditando que tal ETF seria um ótimo ponto de entrada para investidores não institucionais. Em contraste, outros acham que ETFs não são uma boa opção para investimento de varejo. Em vez disso, eles deveriam se ater a possuir Bitcoin com autocustódia.
“Um ETF de Bitcoin à vista é estritamente bom para investidores de varejo,” disse Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, em entrevista ao Cointelegraph. Segundo o executivo, um ETF de BTC à vista reduziria os custos de acesso ao Bitcoin, o que tornaria o mercado de Bitcoin eficiente. Hougan afirmou:
“Mesmo que você nunca planeje usar o ETF, sua existência provavelmente tornará mais barato para as pessoas adquirirem Bitcoin por outros meios, fazendo com que as comissões de corretagem diminuam, etc.”
De acordo com Samson Mow, CEO da Jan3, investidores de varejo devem se ater a comprar o ativo subjacente, que é o verdadeiro Bitcoin mantido em carteiras de autocustódia. “Eles só se beneficiarão da valorização do preço do Bitcoin à medida que bilhões de dólares fluírem para esta classe de ativos das instituições,” sugeriu Mow.
Mati Greenspan, fundador da Quantum Economics, expressou anteriormente uma postura semelhante. “Não há vantagens e muitas desvantagens para investidores de varejo manterem ETFs de Bitcoin. Melhor manter Bitcoin,” disse Greenspan ao Cointelegraph em dezembro de 2023.
“Pessoalmente, eu nunca compraria qualquer tipo de IOU de Bitcoin em papel, mas isso é porque eu tenho a opção de autocustódia,” acrescentou.
Investidores de varejo devem abordar o lançamento de um ETF de Bitcoin à vista com uma perspectiva equilibrada, segundo Leah Wald, cofundadora e CEO da Valkyrie.
“Embora ofereça uma maneira conveniente de investir em Bitcoin sem lidar com as complexidades da autocustódia, também introduz os riscos típicos de contraparte associados a todos os ETFs,” observou a CEO. Wald reiterou que não há conflito entre autocustódia e ETFs, mas sim uma questão de preferência.
“Se você é alguém que deseja autocustodiar, então os ETFs de Bitcoin à vista podem não ser para você. Se você está procurando um acesso fácil a um fundo institucional de alta transparência para potencialmente capitalizar sobre o movimento de preço do Bitcoin, então um ETF pode ser uma ótima solução,” disse Wald.
Independentemente de ser uma boa ou má opção de investimento para investidores de varejo, os ETFs de Bitcoin à vista provavelmente não reduzirão a demanda por BTC em qualquer caso, segundo David Gerard, autor do livro e blog sobre cripto Attack of the 50 Foot Blockchain. Ele disse:
“Não tenho certeza se isso cria uma nova demanda real por Bitcoin. Mas não acho que reduziria a demanda por Bitcoin.”
Cathie Wood, fundadora e CEO da ARK Invest, previu anteriormente que a aprovação de um ETF de Bitcoin à vista nos EUA poderia potencialmente desencadear vendas de curto prazo. A executiva ainda é otimista sobre o preço do BTC a longo prazo.
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