A aprovação potencial de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) à vista nos Estados Unidos desencadeará problemas fundamentais relacionados à visão original do Bitcoin pelo criador anônimo Satoshi Nakamoto, segundo um analista.
O conceito de um ETF de Bitcoin à vista — um produto de investimento que rastreia o preço do BTC mantendo Bitcoin — entra em conflito com a ideia de auto-custódia, de acordo com Josef Tetek, analista de Bitcoin na empresa de carteiras de cripto hardware Trezor.
Diferente de um ETF de Bitcoin, soluções de armazenamento de cripto auto-custodiadas permitem aos usuários possuir Bitcoin assumindo total responsabilidade por manter a chave privada — ou os ativos reais.
“Em princípio, os ETFs de Bitcoin à vista levam as pessoas mais longe da autocustódia e potencialmente introduzem um risco sistêmico, já que os ETFs serão mais seguros na superfície do que as exchanges,” disse Tetek em uma entrevista ao Cointelegraph.
Uma possível consequência da aprovação de um ETF de Bitcoin à vista poderia ser que grandes quantidades de BTC seriam armazenadas em locais centrais onde o governo poderia apreendê-las, disse o analista, referindo-se a um cenário visto com a confiscação de ouro nos Estados Unidos na década de 1930. Tetek adicionou:
“E enquanto um ETF de Bitcoin à vista tornaria a exposição aos movimentos de preço do Bitcoin mais acessível para indivíduos e instituições, simplesmente comprar Bitcoin pelos meios convencionais ofereceria a mesma exposição. Realmente precisamos de ETFs para isso?”
Outro problema significativo com um ETF de Bitcoin à vista é que os detentores de ETF não terão a opção de retirar o ativo subjacente. Em vez disso, esses ativos são mantidos em conjunto pelo próprio ETF, o que levanta a possibilidade da emissão descontrolada de "Bitcoin em papel", não suportado por Bitcoin real, cujo suprimento é limitado a 21 milhões de moedas, observou Tetek. O analista declarou:
“O resultado poderia ser a criação de milhões de Bitcoins não lastreados, o que distorceria os mercados genuínos e deprimiria o valor do Bitcoin real — tudo isso enquanto dá mais poder aos gigantes das finanças centralizadas e tradicionais. O completo antítese da visão original de Satoshi.”
Os comentários de Tetek sobre a auto-custódia versus ETFs de Bitcoin à vista destacam um potencial ponto negativo em meio ao crescente otimismo do mercado, com várias empresas e analistas esperando que os reguladores de valores mobiliários dos EUA aprovem um ETF de BTC à vista em janeiro de 2024.
Nem todos têm sido otimistas sobre os ETFs de BTC à vista, no entanto. Arthur Hayes, co-fundador da exchange de cripto BitMEX, acredita que os ETFs de Bitcoin à vista podem "destruir completamente" o Bitcoin se forem muito bem-sucedidos. Se não o Bitcoin, tais ETFs provavelmente competirão com exchanges de cripto centralizadas como a Coinbase, já que as taxas dos ETFs devem ser mais baixas do que as das exchanges, segundo alguns analistas da Bloomberg.
De acordo com Mati Greenspan, fundador da Quantum Economics, não há conflito direto entre a auto-custódia e os ETFs de Bitcoin à vista porque os usuários de varejo continuarão com a autocustódia.
“Falando pessoalmente, eu nunca compraria nenhum tipo de formas de Bitcoin em IOU de papel, mas isso é porque tenho a opção de auto-custódia,” disse Greenspan ao Cointelegraph. “A maioria das instituições não tem essa opção,” ele acrescentou.
“Não há vantagens e muitas desvantagens para investidores de varejo manterem ETFs de Bitcoin. Muito melhor apenas manter Bitcoin,” afirmou Greenspan.
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