Principais pontos:
Estratégias de tesouraria corporativa acumularam 17 milhões de SOL, reforçando a demanda institucional apesar da fraca procura por alavancagem.
Uma onda de aprovações de ETFs de criptomoedas nos EUA é provável, mas a SOL precisa garantir fluxos de entrada em meio à concorrência de outras altcoins.
O token nativo da Solana, SOL (SOL), disparou acima de US$ 250 na quinta-feira, marcando seu nível mais alto em quase oito meses. A SOL superou o mercado mais amplo de altcoins em 25% nos últimos 30 dias, impulsionada principalmente pela adoção corporativa como estratégia de reserva.
Agora, os traders debatem se o impulso altista adicional é sustentável, dado o apetite contido por posições compradas alavancadas em SOL.
A taxa de financiamento anualizada de futuros perpétuos pairou perto de 8%, refletindo baixa demanda por compras alavancadas. Períodos de forte alta geralmente empurram o indicador acima de 15%, um patamar esperado após a SOL ter ganho 37% em 30 dias. Mais significativamente, a acumulação institucional parece ter reduzido o perfil de risco da SOL de uma perspectiva de oferta e demanda.
Empresas que utilizam a SOL como ativo de reserva acumularam coletivamente mais de 17 milhões de SOL, avaliados em US$ 4,3 bilhões, segundo dados da Strategic Solana Reserve. Entre as participações notáveis estão a Forward Industries (FORD), com 6,82 milhões de SOL, a Sharps Technology (STTS), com 2,14 milhões de SOL, e tanto a Defi Development Corp (DFDV) quanto a Upexi Inc. (UPXI), com quase 2 milhões de SOL cada.
A estratégia de reserva da SOL reflete um modelo popularizado por Michael Saylor na Strategy (MSTR), que envolve a emissão de dívida corporativa e de ações adicionais para adquirir criptomoedas. Na segunda-feira, a Helius Medical Technologies (HSDT), listada na Nasdaq, anunciou um programa de tesouraria de US$ 500 milhões focado em SOL.
Opções de SOL apontam para positivo enquanto SEC avança nos ETFs cripto
Para determinar se a baixa demanda por exposição comprada em SOL se limita aos contratos perpétuos, é necessário observar a atividade no mercado de opções. A falta de convicção normalmente empurra a razão put-to-call acima de 200%, indicando forte demanda por estratégias neutras ou baixistas.
O indicador variou entre 14% e 57% na última semana, refletindo um prêmio maior para opções de compra (call). Isso sugere que as preocupações levantadas pelo mercado de futuros perpétuos estão exageradas, já que traders de derivativos não estão se posicionando para queda. Parte desse otimismo pode estar ligada às expectativas de múltiplos ETFs de Solana nos EUA.
Na quarta-feira, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) introduziu novos padrões regulatórios que podem acelerar as aprovações de ETFs à vista de criptomoedas. Traders estão particularmente esperançosos em relação a um ETF de SOL após o sucesso dos produtos baseados em Ether, que acumularam US$ 24 bilhões em ativos sob gestão.
A SEC também aprovou o primeiro produto de investimento em cripto multiativo nos EUA, liberando o Digital Large Cap Fund (GLDC) de US$ 930 milhões da Grayscale para listagem. O fundo investe principalmente em Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), além de manter pequenas alocações em XRP (XRP), SOL e Cardano (ADA).
A Ethereum continua dominando as alocações institucionais graças ao seu extenso valor total bloqueado (TVL), que atualmente está em US$ 101,6 bilhões. A Solana ocupa a segunda posição, com US$ 14,6 bilhões, segundo dados da DefiLlama. No entanto, a SOL se destaca com um rendimento de staking de 6,8%, significativamente superior aos 2,9% do Ether. Esse retorno mais alto pode se tornar um fator decisivo para novos investidores.
Com a aprovação da SEC dos EUA praticamente certa, o caminho da SOL até US$ 300 depende de capturar fluxos para ETFs, apesar do lançamento de altcoins concorrentes, e de manter uma acumulação constante por parte das tesourarias corporativas.
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