A rede Solana ultrapassou brevemente o Ethereum em termos do valor total de tokens staked de seus respectivos tokens nativos, SOL e ETH, gerando um debate sobre se isso é, de fato, um sinal de alta ou baixa para Solana.
Mais de US$ 53,9 bilhões em SOL estão agora staked na rede Solana, provenientes de 505.938 detentores únicos de carteiras, que estão recebendo um retorno anualizado de 8,31%, mostram os dados da blockchain.
O valor ultrapassou brevemente a capitalização de mercado dos ETH staked em 20 de abril, que agora possui US$ 53,93 bilhões em valor garantido por 34,7 milhões de tokens staked, conforme mostram os dados do Beaconcha.in.
Um fator contribuidor para o "flippening" tem sido o forte desempenho de preço do SOL em relação ao ETH nos últimos dois anos, o que fez com que a relação de preço SOL/ETH aumentasse quase dez vezes, de 0,0088 para 0,0866 desde 12 de junho de 2023, conforme mostram os dados do CoinGecko.
Alta rentabilidade do staking de SOL está sufocando o DeFi de Solana, dizem especialistas
No entanto, o retorno "sem risco" de 8,31% para os stakers de SOL no nível da rede — significativamente maior que os 2,98% do ETH — pode estar atraindo os usuários de Solana para longe das atividades de DeFi, como fornecer liquidez para market makers automatizados e protocolos de empréstimos em troca de recompensas em tokens.
“Solana ter 65% de sua capitalização de mercado staked significa que não há outro uso para seu token, isso é, na verdade, um sinal de baixa”, disse o desenvolvedor do Builda Protocol e usuário do X, “JC”.
Os dados do DefiLlama mostram que há US$ 21,5 bilhões em tokens ETH líquidos staked na Ethereum, em comparação com apenas US$ 7,22 bilhões em tokens SOL líquidos staked na Solana.
O sócio-gerente da Multicoin Capital, Tushar Jain, disse anteriormente que o DeFi da Solana tem sido sufocado porque não é racional investir em algo que produza um retorno menor do que o investimento "sem risco".
"Não faz sentido você fornecer liquidez em um AMM SOL/USDC quando isso pode render 5%, mas o staking rende 7%."
Ethereum também domina em termos de valor total bloqueado no DeFi, com US$ 50,4 milhões, em comparação com os US$ 8,85 bilhões da Solana.
Especialistas da indústria também apontaram que ainda há muito mais validadores garantindo a rede Ethereum, com 1,06 milhão, em comparação com 1.243 da Solana.
Staking da Solana não é realmente staking, afirma pesquisador da Ethereum
Um pesquisador da Ethereum disse que o staking da Solana não está realmente garantindo a rede Solana porque não há um mecanismo para penalizar maus atores por comportamento malicioso.
“É muito irônico chamar isso de ‘staking’ quando não há slashing. O que está em risco?”, disse Dankrad Feist em uma publicação no X em 20 de abril.
“Solana tem quase nenhuma segurança econômica no momento.”
A Solana Labs afirmou que o slashing já é possível, mas não é automático, e os ativos do atacante só podem ser slashed reiniciando toda a rede.
Solana está planejando lançar uma solução de slashing mais abrangente ainda este ano, de acordo com Kyle Samani, sócio-gerente da Multicoin Capital.
O CEO da Solana Labs, Anatoly Yakovenko, disse que está pressionando por um mecanismo de "slashing correlacionado", onde a penalidade seria igual ao quadrado da diferença entre o stake defeituoso de um validador em uma época e o validador médio staked da rede.
Enquanto isso, desenvolvedores e pesquisadores da Ethereum têm explorado maneiras de descentralizar o staking de Ethereum.
Muitos stakers de Ethereum recorreram aos protocolos de staking líquido nos últimos anos devido ao alto valor mínimo de 32 ETH (US$ 50.750) necessário para operar um validador independente.
No entanto, essa mudança levou o protocolo Lido a capturar 88% de participação no mercado de staking líquido de Ethereum, adicionando outra camada às preocupações com a centralização do staking de Ethereum.