Apesar de um breve rali para US$ 151 em 16 de junho, o token nativo da Solana, SOL (SOL), sofreu uma correção de 24% desde 7 de junho. Ele teve um desempenho inferior ao da capitalização total do mercado de criptomoedas, que caiu 14% no mesmo período.
Isso sugere que os problemas do SOL são mais pronunciados do que o interesse reduzido geral no mercado de criptomoedas.
Vários indicadores, incluindo a atividade on-chain da Rede Solana e a demanda por posições alavancadas, indicam que o momento de baixa do SOL provavelmente continuará. Se a demanda permanecer estagnada, isso pode levar a um novo teste do nível de US$ 130 ou inferior.
O preço do SOL pode enfrentar dificuldades devido à falta de um ETF
Parte do interesse reduzido nas criptomoedas pode ser atribuída ao forte desempenho do índice S&P 500, que atingiu um recorde histórico em 17 de junho.
Os ganhos do mercado de ações foram impulsionados por ações de tecnologia, e dados recentes de emprego e consumo sugerem relatórios positivos de ganhos no segundo trimestre. Os investidores estão precificando uma chance de dois terços de que o banco central dos EUA começará a reduzir as taxas de juros até setembro.
Apesar do maior potencial do mercado de criptomoedas, os investidores estão preocupados que a economia dos EUA possa não sustentar seu crescimento por muito mais tempo, dadas as altas taxas de juros. Esse risco é particularmente pesado para altcoins como SOL, já que Bitcoin (BTC) e Ether (ETH) têm acesso preferencial a dinheiro institucional por meio de fundos negociados em bolsa (ETFs).
Mesmo que o mercado de criptomoedas experimente um rali nos próximos meses, a competição por blockchains focadas em contratos inteligentes será acirrada. Vários aplicativos que operam na Rede Solana oferecem pontes de ativos para outras blockchains que também competem por rendimento, airdrops, liquidez e lançamentos de tokens.
A taxa de recompensa nativa de staking da Solana é apenas 1,3% acima da taxa de inflação do token SOL. Em contraste, o Ethereum oferece uma taxa de recompensa efetiva de 2,8% devido ao seu mecanismo de queima, que resulta em uma inflação anualizada de apenas 0,4%, de acordo com a StakingRewards. Isso impacta diretamente o valor total bloqueado (TVL) da Solana, que estagnou abaixo de US$ 30 milhões desde maio.
O cofundador e ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, prevê que a Solana não será uma rede de aplicativos descentralizados (DApps) de camada base líder dentro de um a três anos. Segundo Hayes, a Aptos é a candidata mais provável para liderança, embora ele não tenha fornecido muitos detalhes para essa escolha, de acordo com a Wu Blockchain.
A Aptos usa uma "abordagem modular" para o processamento de transações, onde as transações são agrupadas em lotes e executadas usando uma arquitetura fragmentada.
Indicadores on-chain e de derivativos da Solana preocupam investidores
Além da concorrência direta de alternativas de camada 1, a Solana enfrenta maior pressão à medida que o ecossistema de camada 2 da Ethereum mantém um TVL acima de US$ 40 bilhões. Blockchains, incluindo Arbitrum, Base e Optimism, já superaram a Rede Solana em termos de atividade de DApps.
Observe como o volume semanal de US$ 589 milhões da Solana é significativamente menor do que o de US$ 4,9 bilhões da BNB Chain e o de US$ 9,5 bilhões da Arbitrum no mesmo período. Da mesma forma, o TVL da DeFi na Solana, de acordo com o DappRadar, é de US$ 1,2 bilhão, que é superior aos concorrentes Aptos e Avalanche, mas muito menor do que os US$ 4,9 bilhões da BNB Chain.
Para uma melhor compreensão do sentimento do mercado, os traders são aconselhados a observar os mercados de derivativos. Os contratos perpétuos, também conhecidos como swaps inversos, incorporam uma taxa embutida recalculada a cada oito horas. Em resumo, uma taxa positiva indica uma preferência por maior alavancagem utilizada por longs (compradores).
A taxa de financiamento para futuros perpétuos de SOL permaneceu abaixo de 0,01% a cada 8 horas nos últimos 7 dias, equivalente a uma taxa de 0,2% por semana, típica de mercados neutros. O último período de empolgação moderada ocorreu em 6 de junho, quando o custo para alavancar longs saltou para 0,5% por semana.
Dada a atividade da Rede Solana por depósitos de DApp, volumes e a falta de apetite dos traders de derivativos de SOL, as chances de o preço do SOL quebrar abaixo do nível de suporte de US$ 130 no curto prazo permanecem altas.
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