Um estudo da Universidade de Hamburgo analisou como grandes transferências de Bitcoin (BTC) afetam o preço do ativo digital.

Alguns dias atrás, o preço do principal ativo digital do mercado apresentou uma queda de quase 10% depois que o serviço de análise de blockchain "Whale Alert" publicou uma transferência de 40 Bitcoins (aproximadamente US$ 400.000) realizada por uma carteira que estava sem transferências desde 2009, ano em que o Bitcoin foi criado.

O ocorrido mostra que uma única transação pode ser responsável pelo Bitcoin perder quase 10% do seu valor em uma semana. 

Especialistas acreditam que a queda foi causada pela possibilidade de a transferência ter sido realizada pela carteira de Satoshi Nakamoto (o criador anônimo do Bitcoin). 

Como criador do Bitcoin, Satoshi realizou as primeiras transferências da rede Bitcoin e foi o primeiro a minerar o ativo digital. 

Estima-se que as carteiras de Bitcoin de Satoshi possuam um milhão de Bitcoins (cerca de US$ 10 bilhões) e o mercado pode se assustar com a possibilidade de Satoshi mover seus ativos e vendê-los no mercado.

O estudo da Universidade de Hamburgo analisou os efeitos de preço de curto prazo de 2.132 transações envolvendo pelo menos 500 Bitcoins no período de setembro de 2018 a novembro de 2019. 

O artigo mostra que toda transação pode ser interpretada como um sinal, mas que grandes transferências definitivamente afetam o mercado de maneira significativa:

"Em todas as transações, encontramos efeitos negativos significativos nos preços para os minutos próximos aos eventos. No entanto, os efeitos são positivos ao longo do período desde o evento até 15 minutos depois. Analisamos outros efeitos do tamanho e o motivo provável das transferências dividindo a amostra em quartis e agrupando endereços Bitcoin específicos de trocas de criptomoedas envolvidas nas transferências."

O documento é essencialmente uma extensão de um estudo anterior publicado no portal Science Direct que descobriu que o volume acumulado de transações de blockchain é uma parte importante da microestrutura do Bitcoin.

O trabalho mostra que, apesar de grandes transferências causarem um sentimento de incerteza no mercado, a relação não é tão direta como se imagina.

Além do tamanho da transferência, o tipo de transação também influencia na repercussão do evento.

Sejam estas transações depósitos frios da carteira, saques frios da carteira, depósitos quentes da carteira, saques quentes da carteira ou transferências sem exchanges.

O relatório mostra que, embora grandes transferências de Bitcoin afetem o preço do ativo, não há uma relação linear real entre o tamanho da transação e a reação do mercado.

Para os analistas, transferências que não são de exchanges e depósitos frios de carteira sugerem resultar em desenvolvimentos negativos de preços após a transação, saques de carteira fria e especialmente depósitos quentes de carteira parecem implicar aumentos de preços.

Alguns membros da comunidade de criptomoedas sugerem atenção dos negociadores para grandes transferências de Bitcoin e o relatório complementa:

"Essa estratégia pode, no entanto, ser viável para traders de alta frequência e formadores de mercado, que compram ou vendem de qualquer maneira e podem usar essas informações para otimizar seu tempo de mercado".