Os ativos do mundo real (RWA, na sigla em inglês) estão entre as narrativas que a Messari vê como fortes para 2023 no mercado de criptomoedas. A área de RWA consiste em transportar ativos, como imóveis, commodities, recebíveis, dentre outros, para o mundo das finanças descentralizadas. Além da Messari, a fintech Agrotoken e o analista conhecido como Viktor DeFi também estão animados com o que o próximo ano reserva para este setor.

Mundo real em DeFi

Grandes protocolos das finanças descentralizadas (DeFi, na sigla em inglês) já estão dando suporte aos RWA. Em seu relatório, a Messari menciona o exemplo da MakerDAO, que adicionou ativos reais em sua tesouraria. Em agosto deste ano, por exemplo, títulos do tesouro estadunidense e outros ativos representaram 57% da receita do protocolo.

Além disso, aplicações em DeFi relacionadas à tesouraria da Maker estão fornecendo empréstimos aceitando colateral em ativos reais. É o caso da 6s Capital que, em março de 2022, emprestou US$ 7,8 milhões à Tesla, para que a fabricante de automóveis financiasse a compra de um terreno para construir um novo prédio. O empréstimo foi fornecido através da stablecoin DAI, e o colateral é o próprio terreno. 

Com base nos avanços feitos em 2022 com RWA, Anderson Nacaxe, diretor da Agrotoken no Brasil, acredita que 2023 reserva uma expansão ainda maior para este setor. Ele aponta o amadurecimento do mercado cripto, e a consequente entrada de mais investidores, como uma das causas. 

“Ter colaterização que garanta a liquidez, seja por meio de lastros reais ou pela indexação às economias reais, e com participação de agentes com poder de arbitragem, é o que traz segurança e estabilidade. Mais que o futuro dos investimentos, eles já fazem parte do presente, onde todos buscam por uma aplicação real para a tecnologia de blockchain que evolua a economia mantendo estabilidade”, avalia o diretor da Agrotoken no Brasil.

No mesmo sentido comenta o investidor que se identifica como Viktor DeFi. Enquanto o ciclo de baixa do mercado cripto continua, haverá um interesse maior por “ganhos no mundo real”, algo que os RWA oferecem. “As pessoas continuarão recorrendo aos protocolos de ativos do mundo real não só pelos rendimentos, mas também por conta da segurança e sustentabilidade de seus fundos”, diz Viktor.

Nacaxe, da Agrotoken, fala também sobre o Brasil. A recentemente sancionada Lei 14.478/2022, que regulamenta o mercado cripto no Brasil, cria um cenário de segurança jurídica onde os RWA podem crescer ainda mais. 

Estrutura baseada em RWA

A Agrotoken é uma empresa que tokeniza commodities de agricultores, ao mesmo tempo em que oferece empréstimos usando esses bens como colateral, utilizando ferramentas do ecossistema de DeFi. O objetivo é oferecer uma linha de crédito mais simples e mais barata para produtores rurais, que podem usar suas produções como forma de preparação para o próximo ciclo de plantio, comprando bens e insumos.

O diretor da empresa no Brasil salienta que a essência de seu modelo de negócio são os RWA, ao lastrear tokens com ativos reais mantido como lastro por oráculos. Atualmente, as commodities às quais a Agrotoken dá suporte são soja, trigo e milho. 

“No ato da emissão, nossa plataforma realiza uma compensação em volume do montante correspondente ao lastro e ao montante em tokens, e atuamos como agente fiduciário e de compensação do processo, garantindo o bom funcionamento e a mensuração e manutenção do valor econômico do lastro”, afirma Anderson Nacaxe. 

Os preços dos tokens seguem os índices comerciais das commodities, o que dá transparência ao processo, acrescenta Nacaxe. “Geramos um ecossistema digital que representa a economia real, gerido pelos principais agentes do setor, em que somente produtores rurais podem emitir o token, e a indexação ao preço físico garante seu real valor.”

Dentro do ecossistema digital mencionado, a Agrotoken está criando novos produtos relacionados aos RWA. Além da tokenização dos ativos, a empresa firmou uma parceria com a Visa para emitir um cartão que pode ser recarregado com as commodities tokenizadas. Com isso, produtores rurais detentores do cartão podem usar seus RWA como pagamento em 80 milhões de diferentes estabelecimentos vinculados à Visa.

Para o futuro próximo, Nacaxe revela que a Agrotoken pretende se tornar uma peça fundamental na infraestrutura do sistema de tokenização de commodities. “Queremos permitir a utilização da tecnologia de forma integrada, seja por API ou whitelabel, de forma a atuar na maior parcela possível do mercado agrícola, que deve representar US$ 300 bilhões em nosso país.

Possíveis aplicações em 2023

Embora o relatório da Messari mencione a probabilidade dos RWA representarem uma narrativa quente para 2023, o documento não aprofunda seus casos de uso. Na visão de Viktor DeFi, as duas principais possibilidades de uso desses ativos se darão na adoção em massa e no acesso a novos mercados. 

“Anteriormente, os principais usos que tínhamos na blockchain era interagir com coisas como opções, seguros, privacidade, dentre outras. Os RWA, contudo, abrem possibiliades na vida real, criando um caminho para adoção em massa. Ao tokenizar imóveis, ouro, bens, veículos e outras coisas, começaremos a ver mais pessoas e organizações entrando em cripto”, avalia o investidor.

Além disso, para Viktor, a integração de ativos físicos na economia digital fará com que os criptoativos acessem novos mercados. Como exemplo, ele menciona a possibilidade de empréstimos sem colateral em DeFi, que abre o setor para grandes empresas de crédito e diferentes mercados.

“Mesmo assim, acredito que isso apenas arranha a superfície. Logo veremos novos mercados se abrindo para os ativos digitais de formas que beneficiarão ambos os mundos”, conclui.

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