Hoje, o preço do Bitcoin (BTC) atingiu a máxima histórica de US$ 20.000 e, no processo, um recorde de US $ 7,9 bilhões em contratos futuros em aberto foi estabelecido.

Embora o preço tenha subido 74% nos últimos dois meses, o total acumulado das liquidações dos vendedores a descoberto foi de US$ 4,3 bilhões, valor inferior aos US$ 4,8 bilhões de posições compradas. 

Contratos em aberto agregados de futuros do BTC.  Fonte: Bybt.com

Conforme mostra o gráfico acima, os contratos em aberto agregados de futuros aumentaram 90% nos últimos dois meses. Assim, sinaliza que os investidores estão aumentando suas posições, o que por sua vez permite que players ainda maiores participem.

É importante notar também que a Chicago Mercantile Exchange (CME) já detém mais de US $ 1,3 bilhão desses contratos, evidência indiscutível da crescente participação institucional nos mercados de BTC.

Ao olhar às liquidações diárias, os investidores podem avaliar melhor como os traders têm usado a alavancagem. As oscilações de preços inesperadas tendem a causar liquidações mais altas do que as tendências atuais, como a recente fuga do Bitcoin para US $ 20.800.

Liquidações diárias agregadas dos futuros do Bitcoin. Fonte: Coinalyze.net

Observe que o maior candle representa as posições de compra sendo encerradas à força em 26 de novembro, com o preço do BTC caindo 14,4% em 12 horas. A quebra da resistência de $ 20.000 de hoje causou a liquidação de posições vendidas no valor de $ 365 milhões, mas isso ainda não é páreo para o movimento de baixa de $ 902 milhões do mês anterior.

O volume não conseguiu acompanhar a nova alta do preço do BTC

A recente tendência de baixa de volume é outro motivo para os ursos comemorarem. O volume total de negociação não ajustado do Bitcoin diminuiu 40% nas últimas três semanas.

Top criptomoedas em volume diário, USD. Fonte: TradingView

O volume diário médio de negociação do Bitcoin à vista nas exchanges atingiu US $ 45 bilhões no final de novembro e desde então caiu para US $ 25 bilhões. Embora haja a possibilidade de que as exchanges tenham inflado seus volumes, também pode haver algumas manobras de baixa em jogo.

No entanto, uma queda semelhante de 40% ocorreu nos mercados BTC / USD e Binance BTC / USDT da Coinbase. Portanto, os ursos podem esperar que tal fraqueza de volume indique uma falta de confiança em $ 20.000 se transformando em um nível de suporte.

Futuros perpétuos refletem alavancagem excessiva

Os contratos perpétuos, também conhecidos como swaps inversos, têm uma taxa embutida geralmente cobrada a cada oito horas. Mesmo que as posições em aberto dos compradores e vendedores sejam correspondidas o tempo todo, sua alavancagem pode variar.

Quando os compradores (long) são os que exigem mais alavancagem, a taxa de financiamento torna-se positiva. Portanto, são os compradores que pagam as taxas.

taxa de fundos dos perpétuos futuros BTC. Fonte: Digital Assets Data

Taxas de financiamento sustentadas acima de 4% por semana se traduzem em otimismo extremo. Este nível é aceitável durante as altas do mercado, mas problemático se o preço BTC estiver lateralmente. Um custo de financiamento alto pode forçar os comprados (compradores) a reduzir suas posições, aumentando, portanto, a pressão de venda.

Em situações como essas, a alta alavancagem dos compradores aumenta devido ao aumento do risco de que grandes liquidações ocorram com quedas inesperadas de preços.

Assim, os ursos podem estar segurando as cartas perto do peito, aguardando o melhor momento para testar o mercado.

É possível que isso aconteça mais perto do vencimento dos futuros e opções em 25 de dezembro ou durante os fins de semana, quando as carteiras de pedidos geralmente são mais estreitas.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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