O quarto trimestre de 2025 pode ter marcado o fim do mercado de baixa em cripto, segundo um novo relatório da gestora de ativos digitais Bitwise.
No relatório divulgado na quarta-feira, o diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que o 4º trimestre foi marcado por sinais mistos, com o mercado cripto apresentando desempenho fraco apesar de fundamentos subjacentes sólidos.
Ele argumentou que um cenário semelhante ocorreu no primeiro trimestre de 2023, quando os preços de criptoativos como o Bitcoin (BTC) se recuperaram após o colapso da FTX, subindo de cerca de US$ 16.000 em 2023 para US$ 98.000 no início de 2025.
“Naquele momento, estávamos começando a nos recuperar no pós-FTX, e os dados estavam confusos; alguns para cima, outros para baixo, outros de lado. Nos dois anos seguintes, os preços de cripto dispararam”, disse Hougan, acrescentando:
“Isso está acontecendo novamente agora. Na verdade, o relatório mostra uma divisão única, com forte crescimento em muitas estatísticas fundamentais — e grandes recuos nos preços.”
No entanto, analistas estão divididos sobre o que 2026 trará para o mercado cripto. O chefe de pesquisa da Fundstrat, Tom Lee, acredita que o mercado pode ter dificuldades durante a maior parte do ano antes de decolar nos últimos meses, devido a tarifas e tensões políticas.
Enquanto isso, a VanEck apontou o primeiro trimestre de 2026 como otimista para ativos “risk-on”, como cripto, citando maior clareza em torno da política fiscal e estabilização nos Estados Unidos.
Ainda assim, Hougan disse que houve quatro tendências observadas no último trimestre que podem ser motivo de otimismo para o ano à frente.
A primeira foi que as transações no Ethereum e nas camadas 2 dispararam para novas máximas históricas. A segunda foi o crescimento contínuo das receitas de empresas nativas de cripto, com Hougan argumentando que o setor agora supera muitas indústrias tradicionais do mercado de ações em métricas-chave de crescimento.
Em terceiro lugar, Hougan também apontou que as transações com stablecoins e os ativos sob gestão atingiram novos recordes no 4º trimestre, em meio a um ano forte para esses ativos atrelados a moedas fiduciárias. No 4º trimestre, o valor de mercado total das stablecoins também ultrapassou novos patamares históricos, acima de US$ 300 bilhões.
Por fim, ele afirmou que houve forte adoção de finanças descentralizadas (DeFi), especialmente com plataformas como a exchange descentralizada Uniswap, que, segundo ele, “agora processa de forma consistente mais volume de transações do que a Coinbase”.
“Esse é o tipo de divergência que você vê no fundo de mercados de baixa, quando o sentimento está em baixa, mas os fundamentos estão em alta”, disse.
A Bitwise também afirmou que avanços no CLARITY Act, um superciclo das stablecoins, o anúncio de um novo presidente do Federal Reserve dos EUA e três grandes corretoras tradicionais abrindo o acesso de clientes a ETFs de cripto podem impulsionar o mercado em 2026.
