Petro: moeda estável para a economia cripto ou futuros de óleo ilegal?

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Começando no final de 2017, o Presidente da Venezuela Nikolas Maduro começou a expandir fortemente no espaço da mídia na tentativa de promover um novo instrumento de pagamento - a criptomoeda emitida pelo governo, o Petro.

Em 20 de fevereiro a pré-venda do Petro foi lançada e já levantou $735 mln, de acordo com o Twitter de Maduro. O montante total de PTR emitido para venda é de 100 mln e vale $6 bi. A pré-venda terminará em 19 de março.  

As seguintes questões são levantadas por este controverso projeto: O que é o Petro em um contexto econômico e qual seria seu possível uso real na economia global? É uma moeda cripto, uma moeda estável, futuros do petróleo, um novo instrumento de dívida do governo ou algo mais? Qual é o seu possível impacto econômico? Quais as questões legais que poderiam seguir?

Tendo estudado cuidadosamente o documento do Petro e outros dados disponíveis, apresentamos abaixo os resultados da análise.

Venezuela agora

Segundo Maduro, o Petro sendo apoiado pelo petróleo bruto venezuelano é uma das melhores maneiras de usar novas tecnologias para restaurar a situação financeira da Venezuela. Por muitos anos, o país sofre de hiperinflação aos milhares porcento ao ano, enquanto sanções dos EUA cortaram a Venezuela dos mercados internacionais de capitais.

Um enorme déficit de oferta monetária em dólares norte-americanos levou à ausência de bens básicos e a uma discrepância de dez vezes entre as bolsas de câmbio oficiais e do mercado negro para o bolívar venezuelano e o dólar norte-americano. Dito isto, esta catástrofe financeira coincide com o status da Venezuela como possuindo o maior volume de reservas de petróleo comprovadamente recuperáveis, já visto avaliado pela OPEC, sendo bem à frente de produtores de petróleo bem conhecidos, como a Arábia Saudita, o Kuwait e outros .

Mas parece que ainda mais notícias alarmantes estão a ferver. A administração dos EUA foi instada a impor um embargo completo sobre o petróleo venezuelano no futuro próximo. De acordo com estatísticas de exportação, os EUA são o principal mercado de petróleo venezuelano e uma fonte primária de "moeda forte" - ou dólares dos EUA. A exclusão do mercado da estrutura de exportação de petróleo poderia levar a uma situação econômica ainda mais dramática no país.

A ideia de emitir cripto pelo governo foi sugerida anteriormente (Japão, UAE, Rússia e alguns outros), mas até agora ficou aquém da autorização por altos funcionários e implementação prática.

O Petro recebeu o reconhecimento oficial do governo venezuelano. O presidente Maduro assinou um documento especificando claramente as condições e as datas do tokensale. A sua atividade destina-se tanto a mercados internos como externos e é realizada também nos níveis ALBA (Aliança Bolivariana para os Povos da América) e OPEC (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) .

O projeto do Petro

O projeto original, publicado no site oficial do governo venezuelano, descreve o processo de emissão do Petro. O desembolso inicial será feito na plataforma Ethereum como um token ERC20 padrão. Também afirma que o preço do petróleo será correlacionado com um barril de petróleo bruto venezuelano.

Os itens básicos do Petro são mencionados no projeto da seguinte maneira: (todas as informações nesta tabela são o resumo do projeto e os detalhes são declarados como estando no documento original):

Petro: informação geral

O Petro não é apenas um token igual ao preço do barril de petróleo bruto. Eles estão olhando para um funcionamento mais amplo:

  • Um ativo transitório para troca de bens e serviços, e também dinheiro fiduciário
  • Uma plataforma digital para emissão e comércio de ativos criptográficos estáveis respaldados por minerais bruto
  • Uma poupança e uma ferramenta de investimento

Infelizmente, o projeto é redigido em linguagem comum sem qualquer detalhe em uma base tecnológica assumida para lançar uma plataforma digital de pilha completa. Os planos para desenvolver essa plataforma também estão ausentes.

Petro: Informação inicial de emissão e distribuição

100 milhões de moedas serão emitidas no lançamento. Sua distribuição inicial está prevista da seguinte forma:

  • 38.4% pre-venda
  • 44% venda pública
  • 17,6% serão armazenados na posse da Superintendência de Criptos e Atividades Relacionadas da Venezuela (SUPCACVEN)

A unidade mínima da El Petro é chamada de "mene" e é igual a 10-8 Petro. "A emissão total do El Petro deve ser realizada na oferta inicial de moedas," mais adiante no documento, descobrimos que "uma emissão adicional pode ser feita conforme o resultado do voto dos detentores do El Petro: 1 moeda é igual a um voto.'

Petro: casos de uso econômico

A arquitetura do projeto visa o máximo envolvimento do El Petro em assentamentos entre agentes econômicos. Os principais casos de uso são os seguintes:

  • Como meio de pagamento para o petróleo venezuelano via troca direta de criptomoeda para o despacho de petróleo real
  • Como meio de pagamento legal no território da Venezuela, que permite pagamentos de impostos, deveres e aceitação oficial como a liquidação por particulares e empresas. Para intensificar o uso, existe um índice de desconto especial (Dv) **:

Preço de aceitação do petro = PriceOil / Bolivar * (1-Dv)

**Dv vai ser ao menos 10%

Aparentemente, isso significa que o pagamento de impostos e quaisquer outros acordos com órgãos estaduais seria pelo menos 10% mais barato em El Petro à taxa de câmbio atual do que na moeda tradicional (ou seja, em Bolívar).

No futuro, o uso do Petro deverá ser expandido para outros mercados de pagamentos promovendo seu uso no mundo como uma moeda estável apoiada por um recurso real.

Petro: aspectos legais

Como afirma o documento, o Petro cumprirá totalmente a legislação da Venezuela. No entanto, a oposição na Assembléia Nacional publicamente alegou que a emissão de Petro era ilegal. Algumas operações com o Petro, como vendas iniciais, troca subsequente de petróleo e outros ativos em "sites de câmbio autorizados", serão realizadas em estrita conformidade com a KYC/AML, mas os padrões para estas não estão indicados no documento.


Em geral, o documento ultrapassa o escopo no qual a Petro foi coberta pela mídia no final de dezembro e início de janeiro. Anteriormente foi considerado simplesmente uma criptomoeda garantida pelo oleo. No entanto, ao longo de uma investigação mais aprofundada do projeto, pode-se ver que também anuncia a criação futura de uma plataforma para e-commodities (representação digital de bens/matérias-primas), ampliando o conceito.

 

Ao mesmo tempo, algumas partes do projeto não possuem detalhes finos, e algumas declarações não são respaldadas por nenhuma explicação suficiente. Alguns itens apresentam informações que podem parecer contraditórias. Um documento mais completo, com detalhes técnicos adicionais, provavelmente despertará muito mais interesse e confiança na comunidade global dos criptos.

Aspectos econômicos

O Petro poderia ser descrito como "um instrumento de pagamento legal" ou "um concurso legal" aplicável pelo governo. O conceito levanta a questão de determinar o uso de uma moeda única como instrumento de pagamento legal de bens e serviços para empresas, indivíduos e o governo. Isso leva a vários pressupostos básicos:

  • Qualquer indivíduo ou empresa deve aceitar este meio de liquidação como pagamento em uma transação privada ou pública
  • Todos os impostos, taxas, direitos e impostos especiais de consumo, bem como outros pagamentos a órgãos estaduais podem ser feitos exclusivamente nesta moeda (moedas)

No caso da Petro, o governo, as empresas e os particulares podem (mas não são obrigados) aceitá-lo como a moeda para todos os pagamentos e taxas. Apesar do fato de que o projeto declara a intensificação máxima do uso do Petro - até o índice de desconto, o que realmente o torna mais benéfico para uso no mercado em comparação com o Bolívar - ainda não podemos confirmar que o Petro corresponde totalmente ao conceito legal de meios de pagamentos. É um instrumento de pagamento que tem os atributos de um meio de pagamento legal, mas não é necessariamente um.

Na realidade, o valor da moeda emitida deve ser "garantida" pela responsabilidade do governo venezuelano em fornecer os bens, isto é, o petróleo e sua aceitação como pagamento aos órgãos estaduais. Em teoria, o Petro parece mais com a moeda do período padrão de ouro tecnicamente implementado em virtude da tecnologia Blockchain.

O conceito do Petro

O conceito do Petro parece ser simples e complicado. Até agora, não houve nenhum precedente de emissão de cripto com uma funcionalidade tão ampla para o mercado de massa pelo governo. O Petro é a "interseção" de vários conceitos familiares do mundo das finanças convencionais.

Na Venezuela, o Petro está perto do conceito de meio de liquidação legal, e no comércio global, é basicamente um cripto ativo condicionalmente estável (o petróleo também tem volatilidade específica), de fato, um futuro de petróleo sem uma data de entrega específica. O Petro também pode ser avaliado como um instrumento de tributação e cobrar o pagamento com descontos em jurisdição concreta (no mundo da ICO: um token de descontos sobre os bens ou serviços únicos do projeto). Do ponto de vista dos investidores, no momento de administrar a venda à multidão, a compra da entrega futura de petróleo (os futuros) é feita com o desconto nominal.

Novo agregado monetário

Dito isto, o Petro pode ser convencionalmente considerado um novo agregado monetário na estrutura da massa monetária venezuelana. Ao contrário do Bolívar, espera-se que seja facilmente convertido no dólar americano, bem como em outras moedas, o que ajudará a Venezuela no comércio de exportação.

Portanto, tudo se resume a "um agregado monetário especial para pagamentos internacionais". Uma vez que é planejado emitir 100 mi de moedas com cada moeda igual a um barril de óleo (~$60), a capitalização total será de $6 bilhões.

Este custo será realmente criado durante a oferta inicial com o governo venezuelano recebendo vários bilhões de dólares reais dos investidores. Tendo em conta a correlação com o preço do petróleo e com base na faixa de preço a partir de 2008 ($30- $150 BBL), podemos afirmar que esse agregado monetário será de entre $3 bilhões e $15 bilhões. O projeto não tem fundamento sobre o motivo da emissão desta quantidade específica de moedas. No entanto, esse valor provavelmente deve ser calculado de acordo com a demanda do país em dólares e transações de comércio exterior.

Pagamento em Petro

De agora em diante, por ordem de Nicolás Maduro, a corporação do estado do petróleo PDVSA é obrigada a realizar transações com Petro. Além disso, todos os serviços públicos e privados, como hotéis ou serviços dos consulados venezuelanos, podem agora aceitar o Petro como meio de pagamento. Ao mesmo tempo, a circulação da moeda digital ainda não começou, mas Maduro já está preparando uma infra-estrutura legislativa e real para a futura aceitação do Petro.

Perguntas

Muitas questões surgem após analisar o projeto, e encontrar respostas para eles pode esclarecer o futuro do Petro. Aqui gostaríamos de listar algumas preocupações importantes:

  1. É uma moeda ou um futuro de petróleo? E em que medida é legal? Levando em conta a condição da Venezuela sob sanções econômicas, é altamente improvável que essa ferramenta monetária seja facilmente aceita pela comunidade global. E se não for, os investidores e usuários do Petro poderiam entrar em problemas com a lei em jurisdições fora da Venezuela.
  2. Quais são os riscos da lavagem de dinheiro através do Petro? Existe uma clara possibilidade de que ele possa ser comprado com os fundos que foram recebidos ilegalmente em cripto trocas ou em particular, e depois trocados por petróleo que pode ser "lavado" e documentado para eventualmente ser vendido sob práticas comerciais duvidosas em várias jurisdições.
  3. Levando em consideração a situação política e econômica na Venezuela e o nível de corrupção, é muito provável que KYC/AML possa se tornar um procedimento bastante bizantino. Outra questão é se as principais casas de câmbio de criptomoedas concordam em listar um token que seja contraditório em termos de conformidade legal.
  4. O projeto é emitido inicialmente em uma plataforma digital. No entanto, há zero informações sobre os parâmetros técnicos do futuro sistema de cadeias de blocos.
  5. Como será o índice de desconto? O projeto afirma que "não menos de 10%" estará disponível. Isso poderia ser um ponto de alavancamento para a popularidade do Petro no país.
  6. Deve-se notar que a introdução do Petro poderia colocar a moeda nacional venezuelana Bolívar em condições ainda mais miseráveis.
  7. A questão da emissão adicional não é totalmente transparente. Se for feito com consideração aos votos dos titulares, então, aparentemente, o governo se beneficiará de acumular> 50% das moedas e, mais cedo ou mais tarde, começará a divulgar os valores que ele escolher. Por um lado, é útil para a economia da Venezuela: poderia realmente colocar em pleno equilíbrio a impressão de "moeda forte", por outro lado, uma questão de confiança poderia surgir.

E continua...

O Petro estabeleceu um precedente de trazer uma cripto para o mercado, que foi criada pelo governo e assegurada por um recurso fisicamente tangível. Este instrumento apresenta uma funcionalidade ampla que é próxima de dinheiro regular e instrumentos financeiros convencionais.

No entanto, no momento em que o projeto levanta muitas questões relativas e fornece poucas respostas. Ainda se parece mais com um conceito belamente elaborado do que um instrumento financeiro real e viável que poderia operar em todo o mundo.

Deve-se notar que, inicialmente, o mundo da criptomoeda está no estado de economia pós-industrial, ou seja, uma economia de comunidades que, de forma independente, emitem os valores que determinam o custo por conta própria. Portanto, qualquer tentativa de garantir o custo em virtude de algum tipo de passivo é bastante arriscada.   À medida que o histórico mostra, os emissores de dinheiro gostam de renegar em passivos financeiros. Considerando a reputação negativa da Venezuela nos mercados financeiros mundiais, pode-se pensar duas vezes sobre a promessa da Petro.

Então a grande questão ainda está lá: Petro é uma moeda estável para a economia de cripto mundial ou simplesmente um futuro de petróleo ilegalmente emitido? Ainda veremos