O Bitcoin (BTC) rompeu brevemente acima de US$ 25.000 em 15 de agosto, mas a empolgação durou menos de uma hora e foi seguida por uma retração de 5% nas próximas cinco horas. O nível de resistência provou ser mais difícil do que o esperado, mas pode ter dado falsas esperanças aos touros para o próximo vencimento de opções semanais de US$ 335 milhões.

O otimismo fugaz dos investidores voltou ao mercado de vendedores em 17 de agosto, depois que o BTC despejou e testou o suporte de US$ 23.300. O movimento negativo ocorreu horas antes da divulgação das minutas da reunião de julho do Comitê Federal de Mercados Abertos (FOMC). Os investidores esperam alguns insights sobre se o Federal Reserve continuará aumentando as taxas de juros.

O fluxo de notícias negativas acelerou em 16 de agosto depois que um tribunal federal dos Estados Unidos autorizou a Receita Federal (IRS) dos EUA a forçar a corretora de criptomoedas SFOX a revelar as transações e identidades de clientes que são contribuintes dos EUA. A mesma estratégia foi usada para obter informações da Circle, Coinbase e Kraken entre 2018 e 2021.

Esse movimento explica por que apostar no preço do Bitcoin acima de US$ 25.000 em 19 de agosto parecia uma coisa certa alguns dias atrás, e isso teria incentivado as apostas de alta.

Os ursos não esperavam que o BTC passasse de US$ 24.000

O interesse em aberto para o vencimento das opções em 19 de agosto é de US$ 335 milhões, mas o número real será menor, já que os ursos foram excessivamente otimistas. Esses traders podem ter sido enganados pela queda de curta duração para US$ 22.700 em 10 de agosto, porque suas apostas para o vencimento das opções de agosto se estendem para US$ 15.000.

Interesse aberto agregado das opções de Bitcoin para 19 de agosto. Fonte: Coinglass

A relação call-to-put de 1,29 mostra a diferença entre o interesse aberto de call (compra) de US$ 188 milhões e as opções de put (venda) de US$ 147 milhões. Atualmente, o Bitcoin está perto de US$ 23.300, o que significa que a maioria das apostas otimistas provavelmente se tornarão inúteis.

Se o preço do Bitcoin ficar abaixo de US$ 23.000 às 8h UTC de 19 de agosto, apenas US$ 1 milhão dessas opções de call (compra) estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque o direito de comprar Bitcoin por US$ 23.000 é inútil se o BTC for negociado abaixo desse nível no vencimento.

Ainda há esperança para os touros, mas US$ 25.000 parece distante

Abaixo estão os três cenários mais prováveis ​​com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 19 de agosto para os instrumentos call (touros) e put (ursos) varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico:

  • Entre US$ 21.000 e US$ 23.000: 30 calls contra 2.770 puts. O resultado líquido favorece os instrumentos put (ursos) em US$ 60 milhões.
  • Entre US$ 23.000 e US$ 25.000: 940 calls contra 1.360 puts. O resultado líquido é equilibrado entre touros e ursos.
  • Entre US$ 25.000 e US$ 26.000: 3.330 calls contra 100 puts. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra (touros) em US$ 80 milhões.

Essa estimativa bruta considera as opções de venda usadas em apostas de baixa e as opções de compra exclusivamente em negociações neutras a otimistas. Mesmo assim, essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.

Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de venda, efetivamente ganhando exposição positiva ao Bitcoin acima de um preço específico, mas infelizmente não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.

Os ursos tentarão fixar o Bitcoin abaixo de US$ 23.000

Os touros do Bitcoin precisam elevar o preço acima de US$ 25.000 em 19 de agosto para lucrar US$ 80 milhões. Por outro lado, o melhor cenário dos ursos requer pressão abaixo de US$ 23.000 para maximizar seus ganhos.

Os touros do Bitcoin acabaram de ter US$ 144 milhões em posições compradas alavancadas em futuros liquidados em 16 de agosto, então eles devem ter menos margem para elevar o preço. Com isso dito, os ursos têm vantagem para suprimir o BTC abaixo de US$ 23.000 antes do vencimento das opções em 19 de agosto.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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