A indústria cripto pode estar mais perto de ver a aprovação de negociação de opções em ETFs de Bitcoin à vista, sete meses após os emissores e suas bolsas terem solicitado sua aprovação junto à Securities and Exchange Commission.
Em um post no X em 8 de agosto, o analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, observou que “definitivamente há algum movimento em relação às opções de ETFs de Bitcoin.”
O comentário veio quando a CBOE retirou sua aplicação para opções em ETFs de Bitcoin à vista (BTC), mas imediatamente a substituiu por um arquivamento mais detalhado.
“O que a princípio parece uma coisa ruim... Mas, ao mesmo tempo, eles acabaram de reenviar uma nova e atualizada aplicação.”
Seyffart observou que o arquivo original de 15 páginas foi substituído por um novo de 44 páginas com “muito mais conteúdo,” como limites de posição e preocupações sobre manipulação de mercado, sugerindo que os emissores podem ter recebido feedback da SEC.
“Para mim, isso significa que a SEC provavelmente deu algum tipo de feedback? O que parece ter sido relacionado a limites de posição e preocupações sobre manipulação de mercado.”
Seyffart, no entanto, disse que não há como saber com certeza se a SEC está engajada com a CBOE sobre isso, e poderia ser outra tática de adiamento para “reiniciar o relógio,” empurrando o prazo da decisão para o final de abril de 2025.
Ele acrescentou que os analistas da Bloomberg pensam que as opções de ETF de Bitcoin acontecerão no quarto trimestre deste ano. O prazo final para a decisão da SEC é em torno de 21 de setembro, “mas há mais passos necessários depois disso por parte do OCC [Escritório da Controladoria da Moeda] e da CFTC [Comissão de Negociação de Futuros de Commodities],” disse ele.
Em janeiro, NYSE American, CBOE e Nasdaq arquivaram pedidos para uma mudança proposta na regra para listar e negociar opções para ETFs de Bitcoin à vista.
No entanto, a SEC adiou sua decisão para a CBOE em março e adiou sua decisão sobre permitir que a NYSE American ofereça negociação de opções em ETFs à vista em abril.
Em 9 de agosto, o presidente da ETF Store, Nate Geraci, apontou que opções já estavam disponíveis em alguns ETPs de derivativos cripto, então fazia sentido oferecê-las em ETFs à vista.
As opções diferem um pouco dos contratos à vista e de futuros, pois oferecem ao trader a opção de comprar ou vender o contrato a um preço predeterminado até uma data definida.
As opções baseadas em ETFs de Bitcoin à vista também podem fornecer diferentes estratégias de investimento, como “escrita de opções de compra coberta.” Essa estratégia envolve vender ou escrever uma “opção de compra,” que é um contrato que dá a outra pessoa o direito de comprar o contrato cripto a um preço específico chamado preço de exercício.
Vender a opção de compra pode gerar uma renda regular com o prêmio que é “coberto” porque o investidor possui o ativo subjacente através do ETF de cripto à vista, limitando assim os riscos.
O prêmio é recebido antecipadamente ao vender a opção, mas essa estratégia pode limitar os ganhos potenciais se o preço do ativo subir significativamente acima do preço de exercício.
Catherine Clay, chefe de derivativos da CBOE Global Markets, disse à CNBC na época do arquivamento inicial em janeiro:
“Acreditamos que a utilidade das opções, o que elas fornecem ao investidor final em termos de proteção contra queda, exposições de risco definidas em bitcoin, realmente ajudaria o investidor final e o ecossistema,”
“Você começará a ver todos os tipos de players de fundos de hedge no espaço,” disse Dave Nadig, futurista financeiro da VettaFi, antes de acrescentar, “Pessoas que talvez não estivessem especulando tradicionalmente em cripto diretamente no ecossistema cripto agora terão algo com o que brincar.”