O valor máximo extraível (MEV) na rede Ethereum está se tornando cada vez mais centralizado, com arbitradores apertando o controle sobre a ordem das transações.
De acordo com um artigo de pesquisa recente, esses arbitradores, chamados de “searchers” no estudo, estão cada vez mais trabalhando internamente ou têm contratos exclusivos com construtores de valor máximo extraível, responsáveis pela construção de blocos na rede Ethereum.
MEV refere‑se ao lucro que validadores de blockchain ou outros participantes podem obter ao reordenar transações dentro de um bloco antes de ele ser finalizado. Na Ethereum, o MEV frequentemente envolve estratégias como arbitragem, front‑running ou ataques do tipo sanduíche, em que traders exploram diferenças de preço para maximizar ganhos.
O artigo, intitulado “Measuring CEX‑DEX Extracted Value and Searcher Profitability: The Darkest of the MEV Dark Forest”, analisou como arbitradores se aproveitam de discrepâncias de preço entre exchanges cripto centralizadas (CEX) e descentralizadas (DEX), antecipando‑se a usuários menores.
“No momento da redação, três construtores — beaverbuild, Titan e rsync — dominam o mercado de construtores da Ethereum, dois dos quais integram verticalmente seus próprios buscadores CEX‑DEX”, escreveram os autores do artigo. Eles continuaram:
“Tal integração vertical levanta importantes preocupações para a descentralização e a segurança da Ethereum: favorece economias de escala que fortalecem os participantes dominantes, permite preços monopolísticos que causam prejuízo aos proponentes e aumenta a vulnerabilidade a censura e ataques de comprometimento.”
Os pesquisadores concluíram que a centralização da arbitragem CEX‑DEX por meio de acordos exclusivos com construtores de blocos exacerba “pressões de centralização” dentro do ecossistema Ethereum e deve ser considerada ao planejar a direção futura e o crescimento da rede de camada 1.
MEV: um desafio perene para a rede Ethereum
Sob a Separação Propositor‑Construtor (PBS) da Ethereum, os proponentes de blocos podem terceirizar a construção de blocos para entidades conhecidas como construtores. Esse arranjo foi feito para promover a resistência à censura.
No entanto, críticos da PBS, incluindo os autores do artigo de pesquisa, dizem que ela centraliza a rede e cria condições de mercado injustas para participantes menores.
Em março, o pesquisador anônimo de Ethereum Malik672 propôs que a construção de blocos na Ethereum deveria se tornar democratizada, permitindo que milhares de participantes contribuíssem para a construção de blocos e aumentassem a descentralização da rede.
“Com 80% dos blocos atualmente propostos por apenas duas entidades. Isso compromete a descentralização e a justiça”, escreveram os pesquisadores.
O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, anteriormente sugeriu mitigar o MEV construindo infraestrutura alternativa, incluindo exchanges de cripto.
Buterin também disse que o MEV poderia ser minimizado ao privar os arbitradores de MEV dos dados on‑chain dos quais dependem para lucrar com negociações complexas e reordenação de transações.