A Metaplanet Inc., empresa japonesa listada em Tóquio e com tesouraria baseada em Bitcoin, anunciou um programa de recompra de ações de 75 bilhões de ienes japoneses (cerca de US$ 500 milhões), financiado por uma linha de crédito colateralizada em Bitcoin, após seu valor de ativo líquido de mercado (mNAV) cair abaixo de 1.
Em um anúncio feito na terça-feira, a empresa afirmou que a iniciativa tem como objetivo maximizar o rendimento de Bitcoin (BTC) por ação e restaurar a confiança do mercado, já que suas ações estão sendo negociadas abaixo do valor de suas reservas de BTC.
O programa de recompra, aprovado pelo conselho, autoriza a recompra de até 150 milhões de ações ordinárias, o que representa 13,13% do total emitido. As recompras ocorrerão entre quarta-feira e 28 de outubro de 2026, por meio de compras na Bolsa de Valores de Tóquio sob um acordo de negociação discricionária.
Para executar o plano, a Metaplanet informou que estabeleceu uma linha de crédito lastreada em Bitcoin, com capacidade de empréstimo de US$ 500 milhões, permitindo flexibilidade no uso dos recursos tanto para recompras de ações quanto para novas aquisições de Bitcoin. A linha também poderá servir como financiamento-ponte para uma futura emissão de ações preferenciais.
mNAV da Metaplanet cai para 0,88
O mNAV da Metaplanet — a razão entre o valor da empresa e suas reservas de Bitcoin — caiu para até 0,88 na semana passada antes de se recuperar, de acordo com dados oficiais. A métrica atualmente está em 1,03.
A empresa também interrompeu novas compras de Bitcoin durante a queda no mNAV. Atualmente, detém 30.823 BTC (US$ 3,5 bilhões) em seu balanço, após sua aquisição mais recente de 5.268 BTC em 30 de setembro. No entanto, a Metaplanet reafirmou seu compromisso com a meta de adquirir 210.000 BTC até 2027.
Na segunda-feira, a ETHZilla anunciou uma recompra de ações de US$ 40 milhões, já que suas ações são negociadas com forte desconto em relação ao NAV. A empresa afirmou já ter recomprado cerca de 600.000 ações, avaliadas em US$ 12 milhões, desde 24 de outubro, dentro de seu programa de recompra de US$ 250 milhões.
Em um relatório recente, a 10x Research revelou que algumas empresas de tesouraria de Bitcoin viram seus NAVs colapsarem, eliminando bilhões em riqueza de papel.
Os analistas afirmaram que o boom das empresas de tesouraria em Bitcoin, que emitiram ações com múltiplos acima do valor real de seus BTCs, “deu uma volta completa”, deixando os investidores de varejo com grandes perdas, enquanto as empresas acumularam Bitcoin real.
S&P atribui classificação “B-” à Strategy de Michael Saylor
Enquanto isso, a S&P Global Ratings atribuiu à Strategy de Michael Saylor uma classificação de crédito “B-”, categorizando-a como especulativa e de grau não-investimento, mas com perspectiva estável.
A agência destacou a alta concentração em Bitcoin, a baixa diversificação de negócios, a fraca capitalização e a baixa liquidez em dólares americanos como principais vulnerabilidades.