Merrill Lynch traça o caminho de Bitcoin para a Legitimidade Global

Em um relatório sobre o Bitcoin o estrategista de mercadorias e derivativos da Merrill Lynch Francisco Blanch observou as semelhanças das moedas digitais com o ouro, mas diz que pode dar o próximo passo na evolução do dinheiro se as questões sobre segurança, liquidez e retorno forem abordadas.

O relatório analisou a história das commodities comerciais e a forma como elas deram origem ao papel-moeda, observando que o Bitcoin poderia ser a inovação mais recente que viu as pessoas trocarem o sal pelas notas de dólar.

Dano colateral

Neste caminho para a legitimidade, Blanch menciona que o primeiro e maior obstáculo do Bitcoin é ser aceito como garantia como um bem, uma vez que isso acontecer, dará um enorme passo para a legitimidade do patrimônio global.

"Não temos conhecimento de nenhuma instituição importante que tenha a criptomoeda como garantia até o momento", Blanch disse.

Apesar disso, Wall Street está aquecendo a moeda digital como um produto potencial de investimento.

Vale o seu sal

Blanch começa seu relatório com uma breve história de commodities e seu valor como uma moeda explicando que as necessidades práticas, a inovação e as novas descobertas viram o dinheiro evoluir.

Salt

1. O sal foi "minerado e precioso no mundo antigo". - 2. Mas o sal e outras moedas apoiadas em commodities geralmente se provaram pouco práticas e não durável o bastante, então os governos começaram a fazer moedas com metais como ouro e cobre. 3. A descoberta espanhola de grandes reservas de prata na Bolívia no século XVI, levando a quase 400 anos de negócios dominados pelo dólar-prata. 4. Carregar grandes quantidades de ouro e prata não era o ideal também, então o mundo começou  a se mudar para o papel-moedas nos últimso 200 anos. 5. O Papel-moeda criou grandes ondas de altas e baixas de preçosao longo do ciclo de negócios. Hoje, as moedas de muitos países se fiam na "fé total de emissão dogoverno" que bancos centrais cumprirão com seu mandato de não deixar a inflação subir ou descer muito.

Parece lógico então que, como o Bitcoin aborda algumas das questões enfrentadas pelo papel-moeda, pode ser legitima, mas há alguns dos seus próprios problemas que precisa resolver.

Segurança

A segurança sempre foi um ponto dolorido para o Bitcoin e moedas digitais, e também foi notado por Blanch.

"A falta de um processo ou autoridade de tomada de decisão centralizada cria riscos como uma divisão de divisas", diz ele. "Além disso, riscos como a pirataria, roubo de identidade ou scams são um problema recorrente".

No entanto, em termos de volatilidade, outra marca registrada da moeda digital, o Bitcoin realmente superou a prata em poucas ocasiões.

"A volatilidade do Bitcoin é muito alta em comparação com o euro, o iene ou mesmo o ouro", disse Blanch. "Mas caiu duas vezes no ano passado abaixo da volatilidade da prata, a moeda mundial por 400 anos".

3M-rolling annualized stdev of daily returns

rolamento anualizado stdev de retornos diários - Bitcoin, Ouro, Prata - Fonte: Banco da América Merrill Lynch Pesquisa Global

Liquidez

Sem surpresas, para um ativo que está praticamente à margem da sociedade, está sendo superado por ações, moedas tradicionais e renda fixa quando se trata de liquidez de mercado, mas os volumes de negociação do Bitcoin são difíceis de ignorar.

"É difícil ignorar que os volumes comerciais das principais moedas digitais, como Bitcoin e Ethereum, dispararam nos últimos anos", disse ele. "Observando que, desde 2012, os volumes diários de negociação para o Bitcoin cresceram cinco vezes, para US$ 2 bilhões por dia", acrescentou Blanch.

Retorno

Uma área onde o Bitcoin marca alto é o retorno. A moeda digital mais do que duplicou seu valor este ano, enquanto rivais na mesma esfera, como Ethereum, estão vendo um crescimento de mais de 1.000%.

No entanto, vinculando-o de volta ao ouro, Blanch acredita que é a dificuldade em extrair o Bitcoin que o torna tão valioso.

Em uma suposição bastante simplista, Blanch acredita que as coisas podem ser diferentes: "Isso pode mudar com o advento dos computadores quânticos ou através de acordos entre desenvolvedores para adotar protocolos mais simples".

Verdadeiramente o ouro digital

A mineração, bem como a sua maior dificuldade, ao lado de um aumento de interesse, viu o Bitcoin escalar "um padrão semelhante ao ouro" e "durante um período de tempo muito mais comprimido".

 

Sobreposição do preço do Bitcoin e do ouro - Fonte: Banco da América Merrill Lynch Pesquisa Global

"Não há certeza de que [a semelhança com o ouro] continuará e, certamente, nenhuma maneira de prever isso", disse Blanch. "Em nossa opinião, os retornos de criptomoedas dependerão principalmente da fé colocada por indivíduos, corporações e instituições financeiras nesta tecnologia emergente", conclui Blanch.


Siga-nos no Facebook