Uma desaceleração nos influxos para fundos de investimento em Bitcoin negociados em bolsa (ETFs) combinada com um alto volume de ganhos não realizados por traders pode levar a uma pressão baixista sobre o preço do Bitcoin após o próximo evento de halving.
De acordo com Julio Moreno, chefe de pesquisa na CryptoQuant, lucros não realizados provenientes da recente alta do Bitcoin estão aumentando a pressão de venda. Uma eventual desaceleração nos influxos para ETFs de Bitcoin nos próximos meses poderia resultar em mais pressão sobre os preços do Bitcoin .
O indicador de lucro e perda não realizados líquidos (NUPL) da CryptoQuant suporta a análise. O sinal de alerta do indicador é a marca de 0,7, indicando que os investidores de Bitcoin podem estar prontos para realizar lucros, o que levaria a uma queda dos preços e ao aumento da pressão de venda.
Em 17 de março, o indicador NUPL alcançou 0,606, um aumento de 0,41% nas últimas 24 horas, apesar das recentes correções de preço do BTC.
“Para uma perspectiva baixista do preço: 1. Desaceleração nas compras de ETFs de Bitcoin e 2. Entrando no halving com um alto nível de lucros não realizados para os traders, é muito provável que os traders vendam para realizar lucros”, disse Moreno sobre possíveis eventos que deprimem o preço.
Os ETFs de Bitcoin registraram um dos seus dias de menor influxo líquido em 14 de março, com apenas US$ 132 milhões em atividade líquida, o menor nível em oito sessões de negociação e uma queda de 80% em relação aos dias anteriores.
Uma possível tendência de queda, no entanto, pode não ser tão severa quanto os mercados baixistas anteriores, pois os investidores institucionais normalmente se engajam em estratégias de rebalanceamento de carteira, o que poderia atenuar a volatilidade em vez de aumentá-la, disse James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, ao Cointelegraph.
“A volatilidade no último mercado de alta em 2021 foi de 120%. Agora é de apenas 45%, e os preços subiram acima dos recordes históricos. Acreditamos que isso se deve ao efeito amortecedor do rebalanceamento de carteira”, ele disse.
Os ETFs de Bitcoin têm sido muito procurados até agora. Os influxos líquidos cumulativos nos produtos de cripto ultrapassaram a marca de US$ 12 bilhões em 15 de março, enquanto os especialistas do setor antecipam uma demanda adicional à medida que as corretoras aceleram a due diligence para oferecer ETFs de Bitcoin aos clientes.
Mineradores se preparam para o impacto
O capital fluindo através dos ETFs de Bitcoin está contrariando os efeitos negativos de preço das vendas de mineradores antes do halving — mecanismo deflacionário do Bitcoin.
O halving reduz a recompensa por minerar novos blocos pela metade, diminuindo assim a taxa com que novos Bitcoins são gerados. A redução deste ano diminuirá as recompensas dos mineradores de Bitcoin de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco.
O custo de mineração, no entanto, permanece o mesmo ou pode até aumentar, já que os mineradores geralmente melhoram as operações para permanecerem lucrativos após o evento. A CoinShares antecipa que o custo médio de produção pós-halving para os mineradores de cripto será de US$ 37.856.
“Olhar para o desempenho de preço dos mineradores desde o início do ano destaca as preocupações dos investidores com os mineradores em torno do halving, mas acredito que muitos estão sendo categorizados da mesma maneira, por assim dizer, pois os custos médios para minerar Bitcoin variam bastante, mas aqueles com custos mais altos parecem ter sido mais afetados,” disse Butterfill.
Historicamente, os mineradores têm vendido mais de suas reservas de BTC antes do halving para maximizar lucros, e 2024 não é exceção. Dados da CryptoQuant mostram que as reservas dos mineradores estão em seu nível mais baixo em dois anos, com 1,81 milhão de Bitcoin nas mãos dos mineradores em 15 de março.
O halving do Bitcoin ocorre a cada quatro anos, com o próximo previsto para acontecer por volta de 19 de abril de 2024.
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