Cinco dias após cair abaixo de US$ 60.000 em 4 de julho, o ânimo dos traders profissionais de Bitcoin (BTC) caiu para o nível mais baixo em duas semanas, de acordo com a métrica de long-to-short. Isso sugere que as baleias e os formadores de mercado estão hesitantes em abrir posições alavancadas de alta, mesmo com o preço do Bitcoin caindo para a mínima de quatro meses.
Essa falta de entusiasmo é preocupante, especialmente porque o Bitcoin estava sendo negociado perto de US$ 72.000 em 7 de junho, levando alguns analistas e traders a sugerirem que o ciclo atual pode já ter atingido seu pico.
Correções de preço de 25% no Bitcoin são a norma?
O colecionador de arte digital e defensor de ativos digitais DCinvestor argumentou que correções de preço de 25% no Bitcoin a partir dos picos intra-ciclo são normais e não significam o fim do mercado de alta. Apesar de flutuações de preço semelhantes terem ocorrido no passado, as falhas repetidas em ultrapassar os US$ 72.000 desde 24 de março sugerem um interesse de compra diminuído. Além disso, outras métricas, como as tendências de busca por "Comprar Bitcoin," indicam que o interesse do varejo diminuiu nos últimos quatro meses.
Os traders estão debatendo se a recente correção pode ser atribuída ao FUD causado pelo governo alemão vendendo mais de US$ 3 bilhões em moedas previamente apreendidas e à iminente distribuição de ativos do espólio da falida exchange Mt. Gox após 10 anos. Os reembolsos de Bitcoin da Mt. Gox estão se aproximando de US$ 8 bilhões, embora o momento permaneça incerto, e os credores possam optar por manter, em vez de vender no mercado. Enquanto isso, mais de 50% dos 50.000 BTC da carteira do governo alemão já haviam sido transferidos para exchanges até 9 de julho.
A alta do índice S&P 500 para um novo recorde histórico em 9 de julho também contribui para o sentimento negativo em relação às criptomoedas. Várias ações de grande capitalização, incluindo NVidia, Taiwan Semiconductor, Eli Lilly, Broadcom, Applied Materials, Meta, Qualcomm, ASML e Netflix, ganharam 40% ou mais no acumulado do ano em 2024. Esse contraste de desempenho acentuado torna o investimento em Bitcoin, que subiu apenas 30% até agora em 2024, menos atraente.
Além disso, o ouro está sendo negociado a apenas 3% abaixo de seu preço recorde, sugerindo que os investidores atualmente valorizam sua escassez. Assim, o declínio de 20% do Bitcoin desde 7 de junho parece amplamente desconectado dos mercados financeiros tradicionais e das expectativas macroeconômicas. Mais evidências são vistas nos mercados de dívida, já que a ferramenta CME FedWatch agora indica uma chance de 75% de um corte na taxa de juros do Federal Reserve até setembro, em comparação com 50% há um mês. Um menor custo de capital diminui o apelo dos investimentos de renda fixa.
Os principais traders de Bitcoin não estão mais otimistas, de acordo com a métrica de long-to-short
A notável redução nas posições alavancadas de alta pelos traders profissionais de Bitcoin reflete sua falta de entusiasmo, apesar de um cenário geralmente favorável para ativos de risco. Os investidores esperam um aumento na liquidez do mercado, pois os pagamentos de juros sobre a dívida do governo federal estão projetados para atingir um valor anualizado de US$ 1 trilhão em 2024, obrigando o Fed a reduzir as taxas, independentemente das tendências econômicas. Um ambiente de alta taxa de juros aumenta o custo do capital para indivíduos, empresas e bancos, colocando em risco a solvência do sistema financeiro.
De acordo com o indicador de long-to-short, que mede o posicionamento agregado nos mercados à vista e futuros, os principais traders na Binance e na OK reduziram suas posições alavancadas de alta para os níveis mais baixos em duas semanas. O indicador favorecia os longos (compra) com uma proporção de 1,8x em 2 de julho, mas rapidamente caiu para 1,2x em 6 de julho. Essencialmente, os touros cortaram suas perdas e permanecem céticos quanto a um aumento de preço do Bitcoin a curto prazo.
Ainda é incerto o que desencadeará a recuperação do impulso de alta do Bitcoin, mas provavelmente envolverá a restauração da confiança dos traders. Baleias e formadores de mercado podem estar exercendo cautela excessiva devido ao FUD em andamento, no entanto, não há indicação de apostas de baixa que confirmem que o ciclo do Bitcoin atingiu seu pico, de acordo com o indicador de long-to-short.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda movimentação de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.