Análise da mudança de atitude do JPMorgan em relação à blockchain nos últimos anos.

O banco de investimento multinacional JPMorgan Chase teve um relacionamento radical com as criptomoedas ao longo dos anos. Embora tenha mantido uma aparente apatia em relação à Bitcoin e aos semelhantes, a instituição financeira adotou abertamente a tecnologia blockchain e a está usando ativamente em vários projetos internos.

Isso veio à tona em agosto de 2018, como informou a diretora de informática Lori Beer em uma declaração ousada em uma entrevista, alegando que a tecnologia blockchain "substituirá" os sistemas financeiros existentes nos próximos anos.

Os sentimentos de Beer chegam em um momento interessante, especialmente considerando a atitude yin-yang do JPMorgan em relação à tecnologia de contabilidade descentralizada (DLT).

A tecnologia Blockchain sustenta a existência de criptomoedas, que se multiplicaram em número e aplicações desde que o Bitcoin nasceu em 2009. Portanto, vale a pena fazer uma viagem pela memória para entender a justaposição entre a atitude da empresa em relação às criptomoedas e à tecnologia blockchain.

A relação de amor / ódio do JPMorgan com a criptomoeda

Como tem sido o caso com a maioria das instituições financeiras, o surgimento de criptomoedas foi encontrado com um certo elemento de trepidação. Alguns têm aceitado mais que outros, mas o JPMorgan teve uma das histórias mais interessantes para contar.

A empresa não se opôs demasiadamente à noção de criptomoeda, mas sua liderança - em especial o CEO Jamie Dimon - tem sido nada menos que hipercrítica nos últimos anos. Conforme nos aprofundaremos, isso causou uma narrativa contrastante em termos de projetos e explorações da empresa no espaço, em comparação com as opiniões de Dimon.

Quorum

Em novembro de 2016, o JPMorgan publicou um white paper para o Quorum, que é uma plataforma blockchain privada construída sobre o protocolo Ethereum.

Como membro fundador da Enterprise Ethereum Alliance (EEA), o desenvolvimento do Quorum pela JPMorgan está alinhado com o mandato da EEA, que visa levar privacidade, escalabilidade e segurança à blockchain da Ethereum. Isso é direcionado diretamente às empresas que desejam controlar a acessibilidade e o uso de dados por meio de um sistema blockchain.

O blockchain do Quorum procura fornecer privacidade de dados para empresas, usando a rede Ethereum para validar transações, o que foi descrito no parágrafo de abertura do white paper:

“Embora o design seja simples, a solução preserva muitos dos principais atributos da Ethereum, como garantir que todos os nós da rede participem e aumentem a segurança geral de toda a rede, revelando apenas os detalhes das transações privadas àqueles que participam da rede. transação."

O quorum usa criptografia para proteger dados confidenciais, permitindo apenas aqueles com a permissão necessária para acessar determinados dados de transação.

Quase um ano e meio depois, em 20 de abril de 2018, o JPMorgan finalmente testou o blockchain do Quorum com uma série de bancos de alto perfil participantes.

O JPMorgan está até pensando em se divorciar do Quorum da empresa, em um esforço para tornar a plataforma mais acessível aos mercados. Uma barreira à entrada é o fato de que os concorrentes do mercado provavelmente não usarão uma plataforma que é executada por um banidor concorrente.

Topsy-turvy 2018

Como as criptomoedas sofreram uma correção humilhante nos meses após a alta histórica da Bitcoin em dezembro de 2017, o JPMorgan - entre outros bancos - parou de processar as compras de criptomoedas com seus cartões de crédito, citando a volatilidade dos mercados.

No final de fevereiro, o banco entregou seu relatório anual à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). O relatório acrescentou criptomoedas às suas seções sobre "Fatores de Risco" e "Concorrência", ilustrando os aspectos disruptivos do espaço.

A empresa disse à SEC que o surgimento de criptomoedas exigiria que o banco gastasse mais dinheiro adaptando seus produtos para apaziguar os clientes e clientes, com a possibilidade de o banco eventualmente perder participação de mercado:

“Ambas as instituições financeiras e seus concorrentes não bancários enfrentam o risco de que o processamento de pagamentos e outros serviços possam ser interrompidos por tecnologias, como criptomoedas, que não exigem intermediação.”

Em maio de 2018, a empresa anunciou a criação da posição de chefe de estratégia de ativos de cripto na empresa. O post foi imediatamente preenchido, com Oliver Harris o homem encarregado de liderar os novos projetos de criptomoeda da empresa. Entende-se que a posição da Harris não envolveria o comércio de criptomoedas, mas sim a investigação do uso de serviços de criptomoeda e blockchain que poderiam beneficiar os processos do JPMorgan.

Na mesma época, o vice-presidente Daniel Pinto disse que a empresa estava estudando o espaço Bitcoin - admitindo interesse nos mercados futuros em uma entrevista à CNBC. Pinto chegou a dizer que eles limpariam os futuros do Bitcoin se tivessem que fazê-lo, enquanto também diziam que as criptomoedas enfrentavam vários desafios:

“Não tenho dúvidas de que, de uma forma ou de outra, a tecnologia terá um papel importante. [Em relação ao Bitcoin], você não pode ter algo em que a proposta de negócio seja anônima e seja a moeda para atividades desconhecidas. Isso terá uma vida muito curta porque as pessoas deixarão de acreditar nela, ou os reguladores a matarão. Eu acho que o conceito é válido [e é por isso] que você tem muitos bancos centrais investigando. A tokenização da economia, para mim, é real. Criptomoedas são reais, mas não na forma atual ”.

Jamie Dimon

Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, tem sido um crítico duro do Bitcoin e das criptomoedas. A atitude dissidente de Dimon remonta a 2015, quando ele disse que o Bitcoin seria parado e que o blockchain "é como qualquer outra tecnologia". Além disso, Dimon deixou claro que o banco usaria a tecnologia subjacente para melhorar seus próprios sistemas:

“Se é mais barato, eficaz, funciona e seguro, então vamos usá-lo. A tecnologia será usada e poderá ser usada para transportar moeda - mas será dólares, não bitcoins ”.

A crítica mais infame do Dimon ao Bitcoin veio em setembro de 2017, quando ele rotulou a criptomoeda de fraude. O CEO do JPMorgan chegou a ameaçar demitir funcionários que estavam oferecendo o comércio de criptomoedas em nome de seus clientes.

O comentário de Dimon sobre o assunto diminuiu e fluiu nos meses seguintes, já que suas opiniões sobre o setor aparentemente estavam em desacordo com os planos da empresa. Dimon chegou a dizer que não faria mais comentários sobre o Bitcoin, com o JPMorgan adotando uma abordagem de "mente aberta" para criptomoedas.

No período que antecedeu o lançamento dos primeiros contratos futuros de Bitcoin em dezembro pela Chicago Mercantile Exchange, a empresa chegou a considerar a possibilidade de facilitar o acesso a futuros de negociação.

O estrategista de mercado global do JP Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, promoveu as opiniões divergentes entre a empresa e seu CEO, escrevendo em nota aos investidores que o lançamento dos futuros de Bitcoin levaria à legitimação da criptocorrência:

“O lançamento prospectivo de contratos futuros de Bitcoin por bolsas de valores estabelecidas, em particular, tem o potencial de adicionar legitimidade e, assim, aumentar o apelo do mercado de criptomoedas para investidores de varejo e institucionais.”

Dimon aparentemente mudou sua música em 2018, dizendo que ele não estava realmente interessado no assunto em uma entrevista de janeiro, embora admitisse ter lamentado suas observações de "fraude" em 2017.

Algumas semanas depois, no Fórum Econômico Mundial em Davos, Dimon disse ao Cointelegraph que ele "não era um cético" de criptomoedas.

Depois de alguns meses fora dos holofotes, Dimon chegou às manchetes no começo do mês, supostamente chamando a Bitcoin de "fraude", antes de reiterar que não estava interessado no assunto durante um discurso de gala.

Dimon foi citado dizendo que o governo se moveria para fechar as criptomoedas devido à falta de controle sobre o espaço. Isto seguiu uma entrevista com a Harvard Business Review, na qual Dimon disse que o JPMorgan estava testando a tecnologia blockchain para uso em uma ampla gama de aplicações dentro da empresa.

Ventos de mudança

As declarações de tagline de Dimon tiraram um pouco do trabalho que está sendo feito na instituição financeira global.

Como mencionado anteriormente, o CIO da empresa, Lori Beer, pintou um quadro mais preciso da posição da empresa sobre a tecnologia blockchain e as criptomoedas.

Suas declarações de adoção iminente do blockchain e o efeito que ele terá em uma escala global não podem ser subestimadas e parecem ser uma grande força motriz no projeto Quorum do JPMorgan.

Como disse Beer, a empresa precisava criar uma plataforma blockchain que atendesse às necessidades da empresa e seus muitos clientes:

“Atualmente, estamos seguindo muitos caminhos. Nós inventamos um blockchain com um código aberto baseado no Ethereum. A tecnologia real do blockchain ainda não resolveu problemas com privacidade e escalabilidade que precisávamos. Estamos conectados ao Hyperledger e Enterprise Ethereum Alliance. A aplicação desta tecnologia nos negócios é mais importante para nós do que a própria tecnologia. Estamos procurando não apenas a redução de custos, mas também oportunidades de desenvolvimento de novos produtos. ”

O CIO também disse que o JPMorgan está "avaliando" o estado atual do espaço de criptomoeda, ao mesmo tempo em que deixa claro que apenas suportaria mercados e moedas regulamentados.

Embora isso não aproxime mais a empresa de estar ativamente envolvida nos mercados de criptomoedas, seu apetite por desenvolvimento de blockchain diz muito sobre a tecnologia subjacente e a promessa que ela tem para o mundo financeiro.