Stablecoins surgiram como tema durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre do JPMorgan Chase na terça-feira, com executivos expressando apoio à tecnologia blockchain enquanto alertavam que certos designs de stablecoins poderiam ameaçar o sistema bancário regulado.
Os comentários vieram em resposta a uma pergunta do analista Glenn Schorr, da Evercore, que perguntou sobre stablecoins à luz do recente lobby do setor feito pela American Bankers Association e das sessões de markup em andamento no Congresso relacionadas à legislação de ativos digitais.
Respondendo à pergunta, o diretor financeiro do JPMorgan, Jeremy Barnum, disse que a posição do banco está alinhada à intenção do GENIUS Act, que busca estabelecer salvaguardas em torno da emissão de stablecoins.
Barnum alertou contra o uso de stablecoins que pagam juros e que replicam a banca tradicional sem a supervisão equivalente.
“A criação de um sistema bancário paralelo que, de certa forma, tenha todas as características da banca, incluindo algo que se parece muito com um depósito que paga juros, sem as salvaguardas prudenciais associadas que foram desenvolvidas ao longo de centenas de anos de regulação bancária, é algo obviamente perigoso e indesejável”, ele disse.
Barnum acrescentou que, embora o JPMorgan acolha competição e inovação, continua firmemente contrário ao surgimento de um sistema bancário paralelo operando fora das proteções regulatórias estabelecidas.
Como o Cointelegraph reportou em maio passado, o lobby bancário dos EUA vê stablecoins com rendimento como uma grande ruptura do seu modelo de negócios, com um insider do setor descrevendo a reação como um “pânico” total. A preocupação não é sem fundamento.
As stablecoins cresceram rapidamente como ferramentas para pagamentos, liquidação onchain e acesso ao dólar, oferecendo transações mais rápidas e custos mais baixos. A perspectiva de versões com rendimento apenas intensifica a ameaça, especialmente porque os bancos continuam oferecendo aos depositantes taxas de juros relativamente modestas.
Recompensas de stablecoins atraem escrutínio no Congresso
As recompensas de stablecoins surgiram como um ponto-chave de contenção nas deliberações de legisladores dos EUA sobre o Digital Asset Market Clarity Act, uma proposta abrangente voltada a esclarecer a jurisdição regulatória sobre ativos digitais e definir como atividades relacionadas a cripto devem ser supervisionadas.
De acordo com um rascunho emendado da legislação divulgado esta semana, provedores de serviços de ativos digitais seriam proibidos de pagar juros ou rendimento “exclusivamente em conexão com a manutenção de uma stablecoin”, sinalizando a intenção dos legisladores de impedir que stablecoins funcionem como depósitos bancários.
Ao mesmo tempo, o texto deixa espaço para certas estruturas de incentivo ligadas a uma participação mais ampla no ecossistema. Essas incluem recompensas associadas à provisão de liquidez, atividades de governança, staking e outras funções relacionadas à rede, em vez de rendimento passivo por manter um token atrelado ao dólar.
