Bitcoin atingiu o fundo? Derivativos de BTC indicam queda limitada de preço

O mercado de criptomoedas sofreu uma inesperada correção de 17% em 2 de fevereiro, reduzindo a capitalização total de mercado (excluindo stablecoins) para US$ 2,61 trilhões, o menor nível em quase oito semanas. O Bitcoin (BTC) foi menos afetado do que as altcoins, enquanto o Ether (ETH) caiu 35% em dois dias, atingindo US$ 2.133.

Apesar da recuperação relativamente rápida do Bitcoin para US$ 99.000, os traders questionam se o mercado atingiu o fundo. No entanto, na realidade, as pressões macroeconômicas externas continuam sendo o principal fator de risco.

Nem todas as criptomoedas foram igualmente impactadas; Bitcoin, BNB (BNB), Solana (SOL), e XRP (XRP) não caíram abaixo de suas mínimas de 90 dias. Enquanto isso, a mínima intradiária do Ether em 3 de fevereiro foi de US$ 2.110, marcando a primeira vez desde dezembro de 2023 que fechou abaixo desse nível. No entanto, seria incorreto atribuir a correção exclusivamente ao Ether, já que o movimento parece estar mais relacionado a fatores macroeconômicos amplos.

A última vez que a capitalização de mercado das criptomoedas caiu abaixo de US$ 2,6 trilhões foi em novembro de 2024, quando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estavam subindo, sinalizando que os investidores estavam saindo de posições de renda fixa. Desta vez, a situação é inversa, com os investidores adotando uma abordagem mais cautelosa.

A natureza 24 horas dos mercados de criptomoedas explica, em parte, por que as mudanças no sentimento têm um impacto mais imediato, enquanto os mercados tradicionais permaneceram fechados no fim de semana. Em 1º de fevereiro, o presidente dos EUA, Donald Trump, cumpriu uma ameaça anterior e aumentou as tarifas em 10% sobre produtos chineses.

Em um relatório de 3 de fevereiro, economistas do Goldman Sachs afirmaram que essas mudanças reduzirão o crescimento do PIB real da China para 4,5% em 2025. Em retaliação, o Ministério do Comércio da China declarou em 2 de fevereiro, na Organização Mundial do Comércio, que a decisão de Trump foi uma “grave violação das regras internacionais de comércio”, segundo a CNBC.

Derivativos de Bitcoin tiveram um desempenho sólido apesar da volatilidade do mercado e da aversão ao risco

Os derivativos de Bitcoin se mantiveram surpreendentemente bem, mesmo com o índice S&P 500 caindo 1,8% e o Índice do Dólar Americano (DXY) se aproximando dos níveis mais altos desde novembro de 2022. Essencialmente, o aumento da dívida e das taxas de câmbio sinaliza uma maior aversão ao risco, o que prejudica ativos mais arriscados, como as criptomoedas.

Para avaliar se os US$ 2 bilhões em liquidações no mercado de futuros de criptomoedas levaram os traders a adotar uma postura de baixa, é importante primeiro analisar a demanda por alavancagem nos futuros perpétuos (inverse swaps), o instrumento preferido dos traders de varejo, pois seu preço acompanha de perto o mercado à vista.

A taxa de financiamento do Bitcoin ficou negativa em 3 de fevereiro, indicando uma demanda reduzida por posições alavancadas de compra. No entanto, o impacto foi mínimo, pois a taxa antes da queda do preço do Bitcoin para US$ 91.341 estava abaixo de 1% ao mês, refletindo um equilíbrio entre posições compradas (long) e vendidas (short).

Mais importante ainda, os juros em aberto do Bitcoin, que mede o total de contratos em aberto nos futuros de BTC, permaneceu estável em 630.000 BTC em 3 de fevereiro, registrando uma leve queda de 1% em relação ao dia anterior. Essa resiliência também foi observada nos contratos futuros mensais de Bitcoin, um mercado amplamente dominado por baleias e formadores de mercado profissionais.

O prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin caiu de 11% para 9%, uma variação pequena e ainda próxima do patamar de 10%, considerado otimista. Isso sugere que os traders profissionais não estavam excessivamente preocupados com a queda de 16,5% em relação à máxima histórica do Bitcoin de US$ 109.354, registrada em 20 de janeiro.

A recente queda do Bitcoin abaixo de US$ 94.000 durou menos de quatro horas, provavelmente impulsionada pelo sentimento cauteloso dos investidores em relação às condições econômicas globais e ao fortalecimento do dólar americano. Os derivativos de Bitcoin sugerem que o fundo de curto prazo foi atingido, mas também indicam preocupações com o desempenho do mercado de ações, o que pode limitar o potencial de valorização do Bitcoin além de US$ 100.000.

Este artigo tem fins meramente informativos e não deve ser considerado aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph.