O modelo Stock to Flow é falho, diz Charlie Morris, co-fundador e CIO de criptografia de dados Bytetree.
De acordo com a teoria popular desenvolvida pelo analista Plan B, o fornecimento limitado do Bitcoin é o recurso fundamental que trará seu preço mais de US$ 100 mil em 2021 e além. No entanto, como explicado por Morris em um relatório recente, uma pressão progressiva de nova oferta não será suficiente para causar a apreciação do Bitcoin.
De acordo com Morris, a teoria não leva em conta a significância decrescente de que o fluxo (suprimento adicional) terá comparado com o estoque (fornecimento total em circulação) no preço do Bitcoin. Embora seja verdade que haverá uma oferta cada vez mais baixa de Bitcoin recém-minerado, Morris apontou, as pessoas ainda poderão vender seu Bitcoin, assim atendendo a demanda do mercado.
Defendendo seu ponto, Morris desenha um paralelo com outros ativos escassos, como o ouro: "Ninguém pensa que se você desligar a mineração de ouro, o preço do ouro vai para o infinito. Não é assim que funciona."
O motor fundamental do preço do Bitcoin, de acordo com Morris, é o nível de atividade na rede Bitcoin. Em outras palavras, uma quantidade crescente de mãos de mudança de bitcoin trará Bitcoin para novas máximas.
"A quantidade de dinheiro que transfere na rede [...] e o preço do bitcoin são altamente correlacionados e sempre foram", ele apontou. Além disso, como a Bitcoin amadurece como um ativo, fatores macro, como inflação, rendimentos de ligação e o desempenho do dólar, estarão cada vez mais influenciando seu preço.
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