Depois de um crescimento surpresa impulsionado por uma atualização da biografia de Elon Musk no Twitter, a demanda por Bitcoin (BTC) parece ser particularmente forte nos círculos de trading profissional.
De acordo com os dados do TradingView, o ticker BTC1!, que representa os contratos futuros de Bitcoin da CME com o vencimento mais próximo - atualmente para fevereiro - está sendo negociado com um prêmio de mais de 1% sobre os mercados BTC a vista. Este desvio positivo nos preços entre os futuros e o subjacente - que os traders chamam de "contango" - indica que poucas instituições estão dispostas a operar vendido no ativo. Uma vez que essa diferença pode ser arbitrada, uma condição do contango consistente significa que a pressão de compra é esmagadora para os arbitradores, que não podem manter a divergência de preços em chec.
Um desvio de um por cento em um contrato que expira em um mês é significativo. É normal que contratos de prazo mais longo tenham desvios significativos, pois quanto maior a espera, menos atraente se torna a oportunidade de arbitragem. A atratividade de tal oportunidade é comparada à "taxa de juros livre de risco", geralmente títulos do Tesouro dos EUA. O rendimento atual é de pouco mais de 1% ao ano, o que significa que ganhar 1% em um mês deve ser mais do que lucrativo.
Olhando os gráficos, fica claro que o contrato da CME está sendo negociado cerca de US$500,00 a mais, uma diferença de 1,3%. É importante notar que o TradingView atrasa os dados CME em dez minutos, o que significa que o gráfico deve ser comparado com candles anteriores no Bitstamp.
CME é uma exchange tradicional de futuros que oferece contratos de 5 BTC cada - fora do alcance da maioria dos traders de varejo. Uma condição do contango nesta plataforma é um forte indicador de que as instituições tradicionais estão particularmente otimistas com o Bitcoin.
De fato, o mundo institucional tem presenciado reduções drásticas recentemente, alimentadas por traders em Wall Street Bets, um fórum do Reddit. Ações como GameStop, AMC e Nokia estão passando por grandes altas enquanto a comunidade se recuperava atrás de ativos com enormes posições vendidas abertas por fundos de hedge.
No entanto, prêmios excessivos em contratos futuros são geralmente interpretados como sinais de esgotamento. Isso indica que a maioria dos traders que querem comprar no ativo já estão comprados, com os compradores tendo pouco poder de fogo sobrando para continuar o rally.
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