Como funcionam os fundos de investimento em criptomoedas

Os fundos de criptomoedas são um novo tipo de veículo de investimento, semelhante aos investimentos tradicionais de portfólio, como fundos de hedge, mas são compostos inteiramente de ativos digitais.

Por isso, eles cumprem regras sensivelmente diferentes de seus pares tradicionais. Conhecer as diferenças e formas de entrada neste mercado é fundamental para quem deseja explorar neste mundo novo e intrigante. Por isso, nós descrevemos os pontos mais importantes deste guia útil.

O que são fundos de criptomoedas?

O termo "fundo de criptomoeda" refere-se a um portfólio que contém uma variedade de diferentes ativos digitais e é geralmente gerenciado por um ou mais indivíduos. Os investidores podem comprar esses fundos para que possam compartilhar os lucros à medida que o valor do fundo aumenta. De acordo com dados da Crypto Fund Research, pouco mais da metade deles atua como fundos de capital de risco, enquanto o restante é composto predominantemente por fundos de hedge.

Os fundos de capital de risco envolvem uma variedade de investidores reunindo seu dinheiro para comprar em empresas menores com alto potencial de crescimento. Obviamente, nos fundos de criptomoeda, os investimentos são feitos em novos projetos e altcoins. À medida que os ativos crescem e alcançam determinadas metas, eles geralmente são vendidos e os investidores recebem sua parte dos lucros.

Os fundos de hedge atuam como carteiras que são gerenciadas ativamente e buscam minimizar os riscos no mercado, daí o nome "hedge", ou proteção. Eles podem ser compostos por qualquer tipo de ativo, normalmente usados ​​em estratégias longas e curtas, diversificando o portfólio para tornar o fundo resistente ou até lucrativo durante a alta volatilidade. Este tipo de fundo geralmente é gerenciado por equipes pequenas e geralmente estão disponíveis apenas para investidores de alto nível, com investimentos mínimos variando entre dezenas e centenas de milhares de dólares.

Os fundos de hedge tradicionais também costumam ter requisitos mínimos de duração, de modo que os investidores se comprometem a manter seu dinheiro no fundo por pelo menos um ano, por exemplo. Os fundos também tendem a ter taxas razoavelmente altas, em torno de 20% do lucro, como incentivo para os gestores oferecerem um desempenho sólido. Além disso, o investimento também implica confiar na equipe que gerencia as estratégias, e não há garantia de que o fundo acabará com um bom retorno. Se forem mal gerenciados, a volatilidade do mercado - contra a qual esses fundos deveriam se proteger - também pode acabar rapidamente com eles. Isso foi visto em março, com a queda brusca levada pelo pânico no mercado diante do coronavírus. Alguns fundos de criptomoeda não estavam preparados para uma queda tão repentina e entraram em colapso.

Estratégias comuns de gestores de fundos de criptomoedas

Neste ponto, devemos explorar as estratégias que os gerentes de fundos usam para fazer seus investimentos crescerem. Uma tática comum frequentemente invocada é chamada de "long / short equity". Nesse cenário, os gestores de fundos analisam os ativos e decidem quais podem estar estar subvalorizados e supervalorizados e, em seguida, colocam posições longas e curtas de acordo com cada análise. Se a análise deles estiver correta, seu portfólio deverá obter ganhos, independentemente de o mercado estar subindo ou caindo.

Uma estratégia semelhante é conhecida como "neutra no mercado". Aqui, o objetivo é equilibrar as posições longas e curtas, para que a exposição do mercado seja zero. Portanto, um gerente pode demorar 50% e 50% no mesmo setor ou ativo na esperança de reduzir o risco de volatilidade. Deve-se notar que a redução de risco geralmente também significa retornos mais baixos, o que é uma compensação aceitável para alguns investidores.

Outra estratégia comum usada é a arbitragem. Existem muitos tipos de arbitragem, mas a idéia geral é comprar ativos em uma exchange e depois vendê-los em outra por um preço melhor. Isso é comum em fundos de hedge tradicionais, mas o mercado de criptomoedas geralmente oferece oportunidades mais lucrativas devido à sua natureza jovem e volátil. É comum que plataformas diferentes ofereçam preços ligeiramente diferentes em vários ativos e, se a mudança puder ser feita com rapidez suficiente, obter lucros pode ser relativamente fácil. Por isso, nesse caso a velocidade é fundamental, tornando essa estratégia um ponto comum entre os operadores de alta frequência.

Também existem outras estratégias, como a “macro global”, que pode assumir posições com base em tendências macro de um mercado, e “short short”, que basicamente se concentra em reduzir explicitamente os ativos que os gerentes consideram supervalorizados. Por fim, há a estratégia "quantitativa", que se concentra apenas em modelos, dados e pesquisas para compor o portfólio. Na prática, não é incomum que várias estratégias diferentes sejam usadas, mas é essencial que os gestores do fundo entendam o que estão fazendo na implementação de qualquer uma delas, e sejam transparentes sobre isso com os investidores.

Uma variadade de formas de investir

Geralmente, esse é o maior risco envolvido no investimento em um fundo de criptomoeda: os clientes precisam confiar nos gestores dos fundos, e por isso é fundamental pesquisar e conhecer mais sobre eles. Quanto mais informações os gestores estiverem dispostos a compartilhar sobre quem são, como estão gerenciando e seu histórico, melhor para determinar eles são adequados para determinado tipo de investidor. É por isso que muitos buscam parcerias com empresas respeitáveis, como uma parte essencial da busca por confiança e consequentemente retorno sobre investimento. Alguns dos maiores nomes dos fundos de criptomoeda incluem nomes como Digital Currency Group, Galaxy Digital e Pantera Capital, entre muitos outros. Todos focam especificamente em criptomoedas e outros ativos digitais.

Obviamente, isso ainda exige grandes investimentos iniciais de indivíduos qualificados na maior parte dos casos. No entanto, os investidores de varejo que desejam participar desse tipo de investimentos podem encontrar o que procuram em projetos como o Tokenbox. Além de atuar como carteira e exchange geral, o Tokenbox permite que os usuários “tokenizem” seus portfólios, além de investirem em tokens anexados aos portfólios de terceiros. Ele funciona como uma maneira simplificada de iniciar um novo fundo de criptomoeda ou de se envolver em um fundo já existente. Os tokens baseados nas carteiras podem ser comprados e vendidos e seu valor é explicitamente vinculado ao desempenho do fundo. Os gestores dos fundos também podem usar seu sucesso para tentar atrair mais patrocinadores para seus fundos. Tudo isso é possível sem a necessidade de um investimento inicial massivo e funciona mais como comprar qualquer criptomoeda listada em exchanges.

O que este mercado pode trazer?

A perspectiva dos fundos de criptomoedas é bastante otimista atualmente. De acordo com um relatório da PricewaterhouseCoopers e Elwood Asset Management Services Ltd., o valor geral dos ativos sob gestão desses fundos cresceu de US$ 1 bilhão em 2018 para impressionantes US$ 2 bilhões em 2019 - dobrando o tamanho do mercado em um único ano. Além disso, o retorno médio desses investimentos em 2019 foi de 30%, um pouco abaixo do número registrado em 2018, mas ainda muito acima dos fundos de hedge tradicionais. Isso ocorre, claro, devido à margem de alta que existe no mercado. Embora uma grande variedade de criptomoedas possa ser encontrada nos mais variados fundos do mercado, o estudo constatou que 97% das ofertas contemplava o Bitcoin (BTC), seguido por Ether a 67% (ETH) e outros como XRP (XRP), Bitcoin Cash (BCH) e Litecoin (LTC), todos eles sendo compondo cerca de um terço dos fundos disponíveis.

Tudo isso aponta para um mercado que realmente está apenas começando a ser explorado. À medida que as criptomoedas avança para adoção em massa, é lógico supor que a quantidade e o valor desses veículos de investimento continuem aumentando. Os riscos sempre estarão presentes, e é por isso que os investidores devem sempre fazer sua lição de casa, mas o potencial que permanece inexplorado dos ativos digitais parece bastante promissor. Se mais investidores de varejo puderem entrar para esse mercado, a história dos fundos de criptomoeda pode estar apenas começando.