A HIVE Digital Technologies entregou um terceiro trimestre fiscal recorde apesar dos preços mais fracos do Bitcoin, sugerindo que sua expansão em inteligência artificial e computação de alto desempenho está compensando os ventos contrários mais amplos do mercado cripto.
No trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2025, a HIVE reportou US$ 93,1 milhões em receita, alta de 219% na comparação anual. A margem operacional bruta aumentou mais de seis vezes em relação ao ano anterior, para US$ 32,1 milhões, representando cerca de 35% da receita.
O forte desempenho ocorreu mesmo com a queda de aproximadamente 10% no preço do Bitcoin (BTC) durante o trimestre e com o aumento de cerca de 15% na dificuldade da rede, condições que pressionaram as margens de mineração em todo o setor após o halving de 2024.
A HIVE gerou 885 Bitcoins no período, alta de 23% na comparação trimestral, ao mesmo tempo em que expandiu seu hashrate instalado para 25 exahashes por segundo (EH/s).
Além da mineração, a empresa segue ampliando sua divisão de IA e computação de alto desempenho (HPC). Em fevereiro, a HIVE assinou um contrato de dois anos, no valor de US$ 30 milhões, para implantar 504 GPUs Nvidia B200 voltadas a serviços corporativos de nuvem para IA.
O acordo deve adicionar cerca de US$ 15 milhões em receita recorrente anual e elevar a taxa anualizada de receita de HPC da HIVE em aproximadamente 75%.
A empresa mira US$ 140 milhões em receita recorrente anual com nuvem de IA até o quarto trimestre de 2026, como parte de um plano mais amplo para expandir a receita total anual de HPC para US$ 225 milhões, à medida que amplia a capacidade de nuvem de GPUs e colocation.
Expansão além da mineração de Bitcoin ganha força
A HIVE foi uma das primeiras mineradoras de Bitcoin de capital aberto, mas começou a migrar para infraestrutura de HPC há alguns anos, à medida que a administração antecipava maior concorrência e compressão de margens no setor de mineração.
Essa diversificação tornou-se cada vez mais relevante. A rentabilidade da mineração se deteriorou acentuadamente após o halving de 2024 reduzir as recompensas por bloco, enquanto o aumento da dificuldade da rede e a volatilidade do preço do Bitcoin adicionaram mais pressão. O cenário se intensificou após o BTC recuar das máximas de outubro de 2025, levando muitas mineradoras a reavaliar a alocação de capital e a estratégia de infraestrutura.
O modelo de “duplo motor” da HIVE, utilizando a mineração de Bitcoin como geradora de fluxo de caixa enquanto constrói receita recorrente em IA e HPC, reflete uma mudança mais ampla entre mineradoras listadas que buscam estabilidade além dos ciclos de preço do Bitcoin.
Outras mineradoras de Bitcoin, como IREN e TeraWulf, também migraram para cargas de trabalho em IA, refletindo a visão crescente entre analistas de que o próximo “superciclo” de infraestrutura será impulsionado pela inteligência artificial, e não pela cripto.
