Uma das razões por trás da volatilidade do Bitcoin (BTC), as oscilações substanciais de preço que ocorrem regularmente, é a discrepância de seus casos de uso. Alguns especialistas consideram-no "ouro digital", uma reserva de valor verdadeiramente rara e perfeita. Outros consideram o Bitcoin um projeto de tecnologia ou um tipo de software com uma rede correspondente.

A adoção de El Salvador como moeda com curso legal provavelmente evidenciará a funcionalidade de meios de troca (MoE) que a Lightning Network oferece. A solução de escalonamento Layer-2 permite transferências instantâneas e incrivelmente baratas, embora exija transações regulares na cadeia para entrar ou sair dessa rede paralela.

À medida que essas narrativas sobre o Bitcoin mudam com o tempo, também muda a correlação do BTC com os ativos tradicionais. Por exemplo, houve períodos sustentados de forte correlação com o ouro.

Bitcoin vs. gold (precious metal) in 2020. Source: TradingView

O crash de março de 2020 foi devastador para quase todas as classes de ativos, mas o padrão de recuperação que se seguiu àqueles seis ou sete meses foi virtualmente idêntico para ouro e Bitcoin. Curiosamente, o movimento inverso ocorreu em 2021, apresentando uma correlação inversa entre os dois ativos.

O Bitcoin é um proxy de ações de tecnologia?

Por outro lado, o Bitcoin passou a imitar o mercado de ações de Hong Kong, medido pelo Hang Seng Index (HSI). Entre seus principais constituintes estão Tencent, Alibaba e Meituan, que são empresas de tecnologia asiáticas de bilhões de dólares.

Bitcoin vs. Hang Seng Index (stocks). Source: TradingView

Essa mudança na perspectiva dos investidores - do rastreamento do preço do ouro às ações de tecnologia - levanta a questão de saber se o Bitcoin sucumbirá ao movimento de queda do Hang Seng visto nos últimos 90 dias. Faz sentido desacoplar agora? Em caso afirmativo, o Bitcoin continuará a agir como um porto seguro em meio a uma correção geral?

Em 14 de setembro, o segundo maior desenvolvedor imobiliário da China, Evergrande Group, anunciou que uma queda significativa nas vendas forçou a empresa a adiar o pagamento de sua dívida. Essa única empresa tem mais de US $ 300 bilhões em passivos, o que, de acordo com analistas, pode impactar severamente o mercado mais amplo.

Em agosto, as vendas no varejo da China decepcionaram 2,5% em relação ao ano anterior, onde os investidores esperavam uma taxa de crescimento de 7%. Obviamente, o crescimento e a economia foram fortemente impactados em 2020 pela reação dos governos ao surto da Covid-19.

No entanto, deve-se considerar que os Bancos Centrais mais influentes têm praticado taxas de juros próximas a zero ou mesmo negativas desde o primeiro trimestre de 2020. Assim, se a economia não ganhar impulso em meio a vários pacotes de estímulo de trilhões de dólares, não há muito que possa ser feito para evitar uma correção generalizada do mercado de ações e perdas potenciais nos mercados de dívida.

O problema é: o Bitcoin pode ter 12 anos, mas nunca enfrentou uma crise econômica significativa, pelo menos nada que coloque em risco os mercados de dívida global de mais de US $ 250 trilhões. Portanto, qualquer análise ou estimativa dificilmente produzirá uma avaliação confiável.

Bitcoin pode ser mens impactado por um colapso do mercado

No entanto, a criptomoeda tem uma vantagem sobre os mercados tradicionais, como imóveis comerciais, ações e títulos. Os credores executarão a hipoteca sobre esses ativos se os clientes não cumprirem seus pagamentos, e isso aumenta ainda mais a pressão porque o banco ou instituição não tem interesse em mantê-los.

Por outro lado, de modo geral, Bitcoin e criptomoedas não podem ser usados ​​como garantia.

Com relação às liquidações futuras de Bitcoin de bilhões de dólares nos mercados de derivativos, esses são apenas instrumentos sintéticos. Sem dúvida esses eventos vão impactar o preço, mas no final das contas, o BTC efetivo fica na bolsa de derivativos. Ele apenas se move do saldo comprado (comprador) para a conta vendida (vendedor).

Até que o Bitcoin se torne totalmente entrincheirado nos mercados financeiros e aceito como garantia e depósitos, o risco sistêmico de médio prazo para a criptomoeda é menor do que o mercado tradicional.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.