A Grayscale Investments está usando um pedido de fundo negociado em bolsa (ETF) de futuros de Ether (ETH) como um "cavalo de troia" para encurralar a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), forçando-a a aprovar seu pedido de ETF de Ether à vista, diz James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg.

Seyffart disse em uma postagem no X (Twitter) publicada em 15 de novembro, após a SEC adiar a aprovação do pedido de ETF de futuros de ETH da Grayscale, que ele acredita que se a agência aprovar o pedido da Grayscale, isso permitirá à Grayscale defender a aprovação do seu pedido de ETF de Ether à vista.

Se a SEC negar o pedido da Grayscale, a gestora de ativos poderia argumentar que a SEC está tratando os ETFs de futuros de Bitcoin (BTC) e de Ether de forma diferente, aprovando o primeiro sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933, mas não o segundo.

"Observe [a SEC] tentar aprovar e argumentar por que isso é diferente do [ETF] à vista. Ou negar e argumentar por que os produtos da lei de 1933 são significativamente diferentes dos produtos da lei de 1940. Ambos são ruins para a SEC [na minha opinião]. Jogada de gênio".

A oferta de ETF de futuros de Ether da Grayscale foi apresentada por meio de um formulário 19b-4 – que as exchanges registram para informar a SEC sobre um pedido de swap baseado em valores mobiliários. Seyffart disse que nenhum dos cerca de 40 produtos de Ether foi submetido pelo processo de aprovação 19b-4.

Inicialmente, Seyffart não tinha certeza do motivo pelo qual a Grayscale apresentara um pedido de ETF de futuros de Ether por meio de um formulário 19b-4. Agora, ele acredita que a Grayscale está jogando "xadrez" com a SEC, usando o ETF de futuros de Ether como um "cavalo de troia" para obter uma ordem 19b-4 do órgão regulador para encurralá-los em caso de uma decisão desfavorável.

Inicialmente, eu não tinha certeza do motivo pelo qual eles estavam solicitando isso. Mas meus pensamentos evoluíram nas últimas semanas e são basicamente os seguintes:
A Grayscale está jogando xadrez, não damas. Eles provavelmente estão querendo forçar a SEC a emitir uma decisão 19b-4 sobre um ETF de futuros de ETH....

— James Seyffart (@JSeyff)

Seyffart e Scott Johnsson, presidente geral da Van Buren Capital General, acreditam que a Grayscale não lançará um ETF de futuros de Ether.

"É duvidoso que esse produto chegue a ser comercializado, mas é útil como um meio para levar o ETH à linha de chegada", disse Johnsson.

Os comentários de Seyffart foram feitos no momento em que a SEC adiou a decisão sobre o ETF de futuros de Ether da Grayscale em 15 de novembro – dois dias antes do prazo final de 17 de novembro. Seyffart disse que não ficou surpreso com o adiamento.

O pedido da Hashdex para converter seu fundo negociado em bolsa (ETF) de futuros de Bitcoin em um produto à vista também foi adiado pelo regulador de valores mobiliários em 15 de novembro.

A BlackRock compartilhou um argumento semelhante ao de Seyffart na semana passada, afirmando que a SEC não tem um motivo legítimo para tratar os pedidos de ETF à vista e de futuros de criptomoedas de forma diferente.

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