O fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin da Grayscale (BTC) reduzirá suas taxas, as mais altas entre todos os ETFs de Bitcoin à vista dos Estados Unidos, mas apenas quando os produtos "começarem a amadurecer", segundo o CEO Michael Sonnenshein.
Sonnenshein disse em uma entrevista no palco no Simpósio de Ativos Digitais da Canaccord Genuity em 10 de abril que "os mercados tendem a ficar muito excitáveis" quando produtos de exposição a commodities ou temas específicos — como seu próprio Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — estreiam e oferecem aos investidores acesso a ativos pela primeira vez.
“Ainda estamos muito nessa fase para o Bitcoin,” ele disse.
Com o tempo, Sonnenshein disse que os produtos "começam a amadurecer", e o mercado consolida conforme os investidores alocam fundos pesadamente em apenas alguns produtos.
“Isso significa que as taxas também diminuem com o tempo. Reduziremos as taxas do GBTC, e isso também significa que estamos no final do primeiro turno dessa primeira onda de adoção.”
Normalmente, novos produtos — como os ETFs de Bitcoin lançados recentemente — chegam às plataformas de gestão de patrimônio, disse Sonnenshein.
“Essas coisas realmente ainda não começaram a acontecer,” ele adicionou. “Ainda não estamos naquela próxima fase de adoção e crescimento aqui nos EUA.”
O GBTC foi lançado em 2015 e convertido em um ETF em janeiro, juntamente com o lançamento de outros nove ETFs de Bitcoin após a Grayscale vencer uma ação judicial contra a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) — forçando-a a revisar uma proposta de conversão do GBTC que havia negado.
O GBTC tem as maiores taxas de gestão entre todos os ETFs de Bitcoin dos EUA — fixadas em 1,5% ao ano, comparadas à média de 0,30% de seus concorrentes.
Ele também viu os maiores fluxos de saída entre seus concorrentes desde que foi convertido em meados de janeiro, tendo US$ 16,1 bilhões em saídas líquidas até 11 de abril, segundo dados da Farside Investors.
Sonnenshein afirmou que após a conversão do GBTC, ele emergiu como uma "ferramenta de mercados de capitais e transferência de risco" para aqueles que desejam exposição ao Bitcoin.
"O GBTC tem um grande fornecimento de ações em circulação, muita liquidez diária, spread muito apertado," ele adicionou. "Vimos muita participação desses tipos de investidores."
Apesar do Grayscale ter inicialmente “100% de participação de mercado” para ETFs de Bitcoin nos EUA, Sonnenshein sabia que outros emissores entrando no mercado “seriam um ponto positivo para o ecossistema.”
"Nós realmente acreditamos que a maré crescente eleva todos os barcos quando se trata da adoção, maturação e acessibilidade da classe de ativos."
“Vimos alguns dos maiores gestores de ativos do mundo se envolvendo no espaço," observou Sonnenshein. “Acho que isso apenas reforça, novamente, o poder de permanência da classe de ativos e a demanda dos investidores por ela.”