Após o sucesso do modelo de market maker automatizado, ou AMM, para a construção de exchanges descentralizadas, diversos projetos correm para levar esse conceito ao mundo dos derivativos. Uma delas é a Futureswap, uma exchange de futuros baseada em AMM e projetada especificamente para grandes negócios.

A Futureswap lançou recentemente a segunda versão de sua plataforma, que apresenta um design de oráculo exclusivo que permite aumentar a eficiência do capital para grandes negócios. Benji Richards, cofundador da Futureswap, explicou a ideia ao Cointelegraph:

“Quando você pensa na AMM, as pessoas pensam na Uniswap. A principal diferença com o nosso é que pegamos o AMM e não usamos a mesma fórmula. Nós o projetamos em torno da tese de que grandes negócios não devem ser penalizados por serem grandes, o que criará um ecossistema melhor para o que chamamos de baleias ou arbitradores maciços. ”


As plataformas AMM usam fórmulas especiais chamadas "curvas de ligação" para determinar como cada negociação altera o preço de um ativo. A fórmula da Uniswap é a mais simples, pois tenta manter os ativos negociador na mesma proporção dentro da pool. Graficamente, essa fórmula define uma hipérbole - uma forma que se aproxima do infinito e do zero em ambos os lados, sem nunca alcançá-los. Embora isso seja ótimo para AMMs de uso geral, essa curva é ineficiente para grandes negócios, pois o slippage - acontecimento inesperado que faz com que uma ordem seja executada por um preço pior do que o pedido- aumenta exponencialmente com pedidos grandes.

Ainda assim, usar uma curva mais eficiente requer a adição de outra restrição para garantir que ela seja eficaz. No caso da Curve Finance, por exemplo, a curva de ligação pode ser dramaticamente mais eficiente se a plataforma for limitada a ativos indexados - várias iterações de dólares americanos ou criptomoedas sintéticas. Com a Futureswap, uma restrição semelhante é fornecida pelos oráculos customizados.

Richards disse que isso era necessário para evitar os problemas com soluções prontas para uso. “A maioria dos oráculos on-chain tem um atraso, então se você for usar isso para algo com alavancagem, provavelmente não funcionará”, disse ele. Um projeto baseado em Oráculos foi tentado pelo Bancor para seu sistema de proteção contra perdas impermanentes, mas parece não ter sido bem-sucedido devido a problemas de front-running.

Os oráculos do Futureswap são únicos por permitirem capturar as pequenas flutuações de preço entre dois blocos Ethereum, que são espaçados por 15 segundos. É um mecanismo semelhante às meta-transações que permitem que outros paguem pela taxa de gás de alguém, explicou o cofundador do Futureswap, Derek Alia:

“A ideia é que você assine alguns parâmetros, diga:‘ Quero fazer essa ação com essas informações ’. Você assina isso com sua chave privada. É basicamente como uma bola que alguém passa para o blockchain do Ethereum. ”


Com as negociações do Futureswap, os usuários irão essencialmente incorporar os dados de preços do oracúlo que eles usaram para criar aquela transação, e o sistema garante que o valor válido é aquele de quando a transação foi criada. Ao usar o preço do oráculo como âncora, a plataforma pode usar curvas de ligação muito mais agressivas com menor slippage Alia adicionou:

“Precisamos de menos capital para ser mais competitivo com alguém como a Binance. A Binance talvez precise de US $ 6 bilhões em sua carteira de pedidos. Precisaríamos de US$ 300 milhões - ou algo parecido - para ter o mesmo slippage. ”

Como outros AMMs, o Futureswap também tem provedores de liquidez passivos que recebem uma taxa para cada operação que passa pela plataforma. Os traders interagem com esses pools de liquidez, com a capacidade de entrar em posições vendidas e compradas com alavancagem de até 10x. Embora isso possa ser considerado baixo pelos padrões das criptomoedas, esse teto aumentará com o tempo, disse Richards.

Futureswap ainda está nos estágios iniciais de lançamento, o que também se reflete em seu modelo de token. Usuários e provedores de liquidez recebem atualmente um token intransferível que permite participar da governança da plataforma, bem como obter utilidade por meio de descontos. A equipe faturou mais de US $ 500 milhões em volume total até agora, sem nenhum incentivo direto. Alia concluiu:

“Acho que o que é muito legal é que muitas pessoas que são um pouco mais‘ degeneradas ’vão chegar e perguntar se o token é transferível e como podem comprá-lo e vendê-lo. Eles descobrem que não podem e então vão embora. ”

 

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