O preço do Ether (ETH) está em uma tendência de alta nos últimos 10 dias, acumulando ganhos de 21,5% durante este período, enquanto flerta com o nível de US$ 2.800. O momento otimista nas criptomoedas é atribuído ao forte influxo no recentemente lançado fundo de investimento negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) à vista nos EUA. No entanto, o Ether tem impulsionadores adicionais que poderiam potencialmente elevar seu preço acima de US$ 3.000 — um nível que deixou cicatrizes na última vez que foi testado em março de 2022. Será que a eventual valorização do Ether para US$ 3.000 será diferente desta vez?
De uma perspectiva otimista, o Ether poderia consolidar sua vice-liderança como a segunda criptomoeda a ter seu ETF à vista listado nas bolsas dos EUA. Isso o distinguiria de concorrentes como Solana (SOL) e BNB Chain (BNB) em termos de acesso e regulamentação. Exchanges, incluindo Binance e Coinbase, ainda estão enfrentando processos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sobre ofertas de títulos. Portanto, a aprovação de um ETF de Ethereum nos EUA diminuiria significativamente a incerteza para seus investidores.
Outros impulsionadores positivos para o Ether incluem a atualização da rede Dencun, esperada para 13 de março. O hard fork visa, entre outras coisas, reduzir os custos de transação no Ethereum layer 2. Oferecendo mais espaço de bloco e reduzindo os custos de gás para rollups, essas mudanças poderiam potencialmente impulsionar o uso de suas aplicações descentralizadas (DApps) e aumentar os depósitos em seus contratos inteligentes. Isso, por sua vez, se traduz em uma demanda maior por ETH.
Os touros do Ether têm vários motivos para acreditar que US$ 3.000 está ao alcance, mas a história mostra que sustentar tal nível de preço é muito mais difícil. Por exemplo, três semanas antes de 3 de abril de 2022, o ETH ganhou 42%, subindo de US$ 2.520 para US$ 3.580. No entanto, a valorização provou ser insustentável, pois seu preço despencou 46% nos 40 dias seguintes. Os traders agora questionam se o Ether poderia enfrentar um resultado semelhante desta vez.
A primeira métrica que se deve analisar é o prêmio futuro do Ether, que indica a demanda de alavancagem entre compradores (longs) e vendedores (shorts). Os traders profissionais preferem contratos futuros mensais devido à ausência de uma taxa de financiamento variável, mas esses instrumentos tendem a ser negociados com um prêmio de 5% a 10% para compensar seu período de liquidação estendido.
Os dados revelam que o prêmio futuro do ETH disparou acima do limiar neutro de 10% em 10 de fevereiro e atualmente oscila perto de 15%. Embora não seja considerado excessivo, esse nível indica que os touros demandaram alavancagem adicional à medida que o ETH se movia de US$ 2.300 para o nível atual de US$ 2.800. Em contraste, o prêmio anualizado (taxa de base) no início de abril de 2022 estava em 5,5%, o que é considerado neutro.
Deve-se analisar os mercados de opções para melhor avaliar como os traders profissionais estão posicionados, usando o skew de 25% delta como proxy. Se os traders esperam uma queda no preço do Ether, o skew métrico subirá acima de 7%, enquanto períodos de empolgação normalmente têm um skew de -7%.
O métrico skew delta entrou no limiar de -7% para mercados otimistas em 9 de fevereiro e atualmente está próximo dos níveis mais baixos em três meses. Esses achados estão alinhados com os dados de futuros do ETH e pintam um quadro de um grau moderado de otimismo, que não é excessivo, mas também desequilibrado entre touros e ursos.
Traders apostando em um aumento de preço com base nas chances de aprovação do ETF à vista do Ethereum podem enfrentar decepção, especialmente se usarem alavancagem. Mesmo que as chances de aprovação de analistas sêniores de ETF da Bloomberg estejam em 70%, o prazo final para a SEC é 23 de maio, significando que a volatilidade de preços apresenta um enorme risco de liquidação mesmo que o ETH ultrapasse US$ 3.000 antes do evento. Ainda assim, as métricas de derivativos do Ether apontam para um cenário completamente diferente de abril de 2022, então nada está definido para os touros do ETH.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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