Preço da Ethereum mostra força, mas uma queda de 23% na atividade de DApps levanta preocupação

O preço do Ether (ETH) subiu 9,4% entre os dias 10 e 15 de outubro, atingindo seu nível mais alto em duas semanas, a US$ 2.687. No entanto, apesar desses ganhos recentes, o Ether continua com uma queda de 25% nos últimos três meses, refletindo a decepção dos investidores com os ETFs de Ether spot lançados recentemente e a falta de demanda por ETH, apesar do foco da Ethereum em soluções de escalabilidade de camada 2.

Nos últimos 7 dias, a rede Ethereum viu uma queda de 23% no volume de aplicações descentralizadas (DApps) on-chain, e essa desaceleração gerou especulações de que o preço do Ether pode seguir o mesmo caminho.

Queda na atividade on-chain preocupa investidores de Ether

Embora vários fatores tenham afetado negativamente o preço do Ether desde meados de julho, é particularmente notável que a capitalização de mercado geral de criptomoedas tenha permanecido relativamente estável no mesmo período de três meses.

Excluindo stablecoins, a capitalização de mercado total de criptomoedas caiu apenas 2%, para US$ 2,09 trilhões, no período de 90 dias, enquanto o preço do Ether caiu significativamente, de US$ 3.450 para US$ 2.590. Esse aumento na diferença sugere que o sentimento dos investidores em relação ao potencial do Ether se deteriorou. Portanto, é importante explorar as possíveis razões por trás desse desempenho inferior. Um dos fatores contribuintes pode ser o declínio no valor total bloqueado (TVL) na Ethereum.

Os dados mais recentes do DefiLlama mostram que o valor total bloqueado (TVL) da Ethereum estagnou em torno de 19 milhões de ETH nos últimos dois meses. Isso não é particularmente alarmante, considerando que os US$ 48 bilhões em depósitos on-chain da Ethereum representam uma participação dominante de 55% no setor de criptomoedas. Para comparação, o TVL da BNB Chain também permaneceu relativamente estável em aproximadamente 8,1 milhões de BNB durante o mesmo período.

Assim, vale a pena avaliar como a recente queda no volume de DApps da rede Ethereum se compara com seus concorrentes.

Os volumes de DApps da Ethereum em 7 dias caíram para US$ 21,5 bilhões. No entanto, vários concorrentes enfrentaram resultados semelhantes, incluindo a BNB Chain (BNB), que teve uma queda de 33%, e a rede Solana (SOL), onde os volumes foram 26% menores em comparação com a semana anterior. Mesmo com o desempenho fraco, não há indicação clara de que o preço do Ether cairá significativamente com base apenas nesses dados.

Áreas notáveis de fraqueza dentro da rede Ethereum incluem o Uniswap, que experimentou uma queda de 16% na atividade na semana que terminou em 14 de outubro, e o Balancer, que teve uma queda dramática de 54% na atividade. Outros players importantes, como o CoW Swap e a 1inch Network, também apresentaram desempenho mais fraco, com volumes on-chain em queda de 18% e 23%, respectivamente.

Redução na demanda por ETFs de ETH e queda na taxa de queima de oferta impactam o otimismo dos investidores

Além desses fatores, parte da frustração entre os investidores de Ether decorre da falta de entradas nos ETFs de Ether spot baseados nos EUA. Segundo dados da Farside Investors, esses ETFs tiveram saídas líquidas de US$ 6 milhões em outubro. Em contraste, ETFs de Bitcoin (BTC) semelhantes tiveram entradas líquidas de US$ 810 milhões entre 11 e 14 de outubro, sugerindo que a demanda dos investidores existe, mas atualmente está favorecendo o Bitcoin em vez de instrumentos de Ether.

Os investidores de Ethereum estão desapontados, pois sua oferta continua a aumentar, apesar do alto uso da rede. Vitalik Buterin, em uma postagem de blog de 14 de outubro, reconheceu esse problema e sugeriu que melhorar os tempos de transação por meio de soluções como a finalização em um único slot poderia ajudar. Atualmente, as transações da Ethereum podem levar cerca de 15 minutos, causando congestionamento e limitando a eficiência da rede.

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Em comentários ao Cointelegraph, um porta-voz da Binance explicou que as recentes atualizações da rede Ethereum “levaram ao aumento da adoção de soluções de camada 2 com taxas mais baixas”, o que, por sua vez, reduziu a taxa de queima de oferta de ETH. Essa mudança ganhou força após a ativação da EIP-4844 em abril de 2023, um desenvolvimento especificamente projetado para melhorar a eficiência dos rollups de camada 2, agrupando e processando transações de maneira mais eficaz.

Em essência, enquanto o declínio no volume de DApps da Ethereum refletiu meramente as tendências mais amplas do mercado de criptomoedas, a adoção de soluções de camada 2 com taxas mais baixas e a redução na queima de oferta de ETH contribuíram para o desempenho inferior recente do Ether.

Este artigo é para fins informativos gerais e não deve ser considerado como conselho jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são apenas do autor e não refletem ou representam necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.