A taxa de inflação do Ethereum disparou para 0,74%, levantando preocupações sobre sua narrativa de "dinheiro ultrassônico" mantida há muito tempo, de acordo com o relatório Monthly Market Insights de outubro de 2024 da Binance.
O relatório de pesquisa indicou que a taxa de emissão do Ether (ETH) está no nível mais alto em dois anos, à medida que a atividade on-chain reduzida e as menores taxas de queima alteram o status econômico do ativo.
As descobertas destacam um problema crescente para o ativo, que foi cofundado por Vitalik Buterin, lançando dúvidas sobre a suposição de longa data de que o ETH pode manter sua natureza deflacionária.
Gráfico mostrando a mudança na emissão de ETH superando a taxa de queima em 2024. Fonte: Binance Research
Expansão da camada 2 diminui queima de ETH
A ascensão de soluções de camada 2, como Arbitrum e Optimism, impactou substancialmente a atividade on-chain da blockchain Ethereum camada 1.
Essas redes de camada 2 processam transações fora da rede principal do Ethereum, reduzindo as taxas de gás e, por sua vez, diminuindo a quantidade de ETH sendo queimado por meio de taxas de transação.
A Proposta de Melhoria do Ethereum (EIP) 1559, introduzida em 2021, queima uma parte das taxas de transação, mas a redução no número de transações na mainnet levou a um declínio no volume de ETH queimado.
Em entrevista ao Cointelegraph, um porta-voz da Binance explicou que a atualização Dencun “levou à maior adoção de soluções de camada 2 com taxas mais baixas” e à desaceleração da taxa de queima do ETH. Ele acrescentou:
“No entanto, vale destacar que a inflação do Ethereum ainda está abaixo de 1%, e isso não deve ser visto como um resultado negativo [...] As pressões inflacionárias do Ethereum normalmente aumentam durante períodos de menor atividade na rede, mas [...] podem reverter para um estado deflacionário quando a atividade aumentar.”
Narrativa de “Dinheiro Ultrassônico” em questão
A narrativa de "dinheiro ultrassônico", que posicionava o ETH como uma moeda deflacionária, é questionada no relatório da Binance:
“À medida que as soluções de camada 2 canibalizaram a atividade da rede ao longo do ano — ainda mais impactadas pelas condições mais amplas do mercado — as taxas de transação e, consequentemente, as taxas queimadas no Ethereum diminuíram, com setembro registrando um dos níveis mais baixos desde o Merge.”
Com a emissão de ETH agora superando a queima, o aumento líquido no fornecimento total afastou ainda mais o Ethereum de seu objetivo deflacionário.
Esforço de Buterin pelo staking solo
Em 3 de outubro, Buterin participou de uma discussão comunitária no X e expressou seu apoio para reduzir o depósito mínimo de ETH exigido para stakers solo.
Os validadores solo executam nós completos usando equipamentos de computador privados, sem depender de serviços de terceiros, pools de staking ou entidades centralizadas para funcionar.
Atualmente, o requisito de bloqueio de 32 ETH pode desestimular uma participação mais ampla na rede, mas o cofundador do Ethereum apoia a redução desse número para 16 a 25 ETH para rodar um nó.