A receita da rede de camada 1 do Ethereum caiu 99% desde março de 2024, apesar do aumento dramático no número de usuários mensais e nos custos diários de transação nas soluções de camada 2.
De acordo com dados do Token Terminal, as taxas de rede atingiram seus níveis mais altos do ano em 5 de março de 2024, totalizando $35,5 milhões. A atualização Dencun — que reduziu significativamente as taxas para transações na camada 2 do Ethereum — foi lançada em 13 de março de 2024.
Após a atualização, as taxas de rede caíram constantemente, atingindo um mínimo de $566.000 em 31 de agosto e aumentando marginalmente para $578.000 em 2 de setembro de 2024.
Muitas L2s?
A forte redução nas taxas de L2 do Ethereum após a atualização Dencun desencadeou uma expansão de soluções de escalabilidade de L2 concorrentes. O recurso de dados de camada 2 L2Beat atualmente lista 74 projetos de escalabilidade de L2 do Ethereum e 21 projetos de camada 3.
Adrian Brink, CEO da Anoma, argumentou que o número de soluções de L2 atualmente construídas sobre a rede Ethereum é muito maior do que o mercado exige. Brink estimou que há aproximadamente 10 vezes mais soluções de escalabilidade de camada 2 do que a indústria precisa.
Esse ambiente altamente competitivo incentivou uma corrida para o fundo do poço, com L2s rivais competindo para oferecer as menores taxas de transação aos clientes. A competição resultante tem atraído usuários a se afastarem do nível base do Ethereum e atua como um mecanismo autorreforçador que reduz ainda mais as taxas na rede.
Taxas baixas criam pressão inflacionária sobre a oferta
Os custos de transação reduzidos introduzidos pelo Dencun compensam a pressão deflacionária introduzida pelo EIP-1559 — uma Proposta de Melhoria do Ethereum que introduziu um mecanismo que queima uma parte das taxas na rede.
Essa redução dramática nas taxas se traduz em uma menor demanda por Ether (ETH), a moeda necessária para pagar as taxas de transação na rede. Como resultado, a oferta de ETH tem crescido de forma constante desde que a atualização Dencun entrou em operação.
Os custos de transação historicamente baixos no Ethereum e a falta correspondente de demanda atuaram como fatores que pressionaram o preço do ETH para abaixo do nível de $3.000.