Principais destaques:
A valorização do ETH é impulsionada pelo aumento da atividade na rede e por fortes fluxos para os ETFs spot.
Os dados sugerem que a faixa de US$ 2.800 continua sendo uma barreira difícil para o ETH ultrapassar.
O Ether (ETH) tem sido negociado dentro de uma faixa relativamente estreita entre US$ 2.370 e US$ 2.770 desde 10 de maio, mas diversos indicadores apontam para um potencial de alta. O Ethereum segue liderando o setor de blockchain tanto em depósitos quanto em atividade, especialmente quando se consideram suas soluções de escalabilidade em camada 2.
Apesar de o Ether não ter retomado sua máxima histórica durante o ciclo de 2024–25, nenhum dos chamados “Ethereum killers” chegou perto dos US$ 66,6 bilhões em valor total bloqueado (TVL). Atualmente, o Ethereum detém 61% de participação de mercado, enquanto os dois principais concorrentes somam apenas 14%.
O TVL da camada base do Ethereum cresceu 6% nos últimos 30 dias, impulsionado por ganhos do Pendle, Ethena e Spark. Em contraste, a BNB Chain registrou queda de 6%, e os depósitos na Solana recuaram 2%. Mais importante ainda, a onda de depósitos em blockchains concorrentes durante o frenesi das memecoins no início de 2025 mostrou-se insustentável.
O Ethereum perdeu participação no volume das exchanges descentralizadas (DEXs) devido às altas taxas na camada base, que ainda são um obstáculo para muitos usuários. No entanto, suas soluções de camada 2 somaram impressionantes US$ 70 bilhões em volume de DEX nos últimos 30 dias, mantendo a liderança do Ethereum em todo o ecossistema. Entre os destaques estão Base, Arbitrum, Unichain e Polygon.
Curiosamente, algumas redes que antes buscavam desafiar a dominância do Ethereum com escalabilidade na camada base agora estão fora do top 6 em atividade de DEX. Por exemplo, a Tron registrou apenas US$ 4,5 bilhões em volume de 30 dias, enquanto a Avalanche teve US$ 4,2 bilhões. Em comparação, o Ethereum e suas soluções de escalabilidade totalizaram US$ 136,8 bilhões.
Críticos do Ether levantaram preocupações quanto à sustentabilidade do Ethereum, apontando para os modestos US$ 43,3 milhões em taxas geradas na rede nos últimos 30 dias. Atualizações recentes priorizaram benefícios para rollups, introduzindo grandes pacotes temporários de dados de baixo custo chamados “blobs”. Como consequência, os retornos dos stakers foram impactados negativamente, já que a redução da oferta de ETH depende em grande parte das taxas da rede.
Além da dominância on-chain, o Ether continua sendo o único altcoin com ETFs spot aprovados nos Estados Unidos. Essa vantagem ajudou a consolidar um mercado de US$ 10 bilhões, enquanto concorrentes como Solana e XRP ainda aguardam decisões da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Analistas esperam uma decisão final até meados de outubro.
Desde 16 de maio, os ETFs de ETH spot não registraram um único dia de saídas líquidas, acumulando US$ 837 milhões em entradas líquidas no período. Embora essa pressão de compra possa parecer modesta em relação aos US$ 4 bilhões de volume diário médio de ETH nas principais exchanges, ela sinaliza um crescente interesse institucional.
A oferta de Ether em circulação de curto prazo, medida pelos depósitos em exchanges, caiu para a mínima histórica de aproximadamente 16,33 milhões de ETH. Ao mesmo tempo, 28,3% de toda a oferta de Ether está agora em staking — uma dinâmica que favorece movimentos de alta quando a demanda aumenta.
A forte valorização de 48% do ETH entre 7 e 14 de maio ressalta o desequilíbrio entre detentores e compradores em potencial. Considerando os dados on-chain do Ethereum e a crescente demanda pelos ETFs spot, uma ruptura acima de US$ 2.800 no curto prazo parece provável.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.