Neste artigo, vamos explorar um dos períodos mais transformadores da história das criptomoedas, conhecido como o boom das ofertas iniciais de moedas (ICO).
As ICOs surgiram na cena das criptomoedas no início de 2017, permitindo que milhares de novos projetos baseados em blockchain levantassem rapidamente quantias significativas de capital vendendo tokens pré-lançados diretamente para investidores. Os projetos emitiam seus tokens em troca de financiamento para lançar novas redes e aplicativos descentralizados (DApps).
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O que é uma ICO?
Uma ICO é uma venda de tokens que combina o modelo de oferta pública inicial (IPO) comumente usado no mundo das finanças tradicionais com o crowdfunding, vendendo os tokens para arrecadar fundos para um projeto baseado em blockchain.
É importante notar que, embora o boom das ICOs seja lembrado como um período em que projetos e investidores obtiveram retornos excepcionalmente altos, também foi marcado por golpes de saída e retiradas repentinas, algo que mais tarde atrairia a atenção vigilante dos reguladores e das autoridades financeiras relevantes.
As maiores ICOs do boom
Apesar do boom das ICOs estar repleto de diversos tipos de turbulência regulatória e financeira, ele lançou as bases para o lançamento de alguns dos maiores projetos de criptomoedas hoje, incluindo Ethereum, EOS Network (EOS), Chainlink (LINK), Filecoin (FIL), Tezos (XTZ) e Telegram (TON).
A maior ICO foi realizada por uma empresa privada chamada Block.one, criadora da rede EOS. A EOS levantou impressionantes US$ 4 bilhões em 2018.
A segunda maior ICO foi conduzida pelo Telegram, que levantou US$ 1,7 bilhão. No entanto, ao contrário de muitas outras ICOs — que foram oferecidos diretamente a investidores de varejo — a ICO do Telegram foi em grande parte fechada e, portanto, limitada a investidores privados com quantias significativas de capital.
A rede de armazenamento descentralizado Filecoin é a terceira maior ICO, levantando mais de US$ 257 milhões em 2017.
O papel do Ethereum no boom das ICOs
O Ethereum em si foi inicialmente financiado por meio de uma ICO, arrecadando um total de US$ 18 milhões entre 22 de julho e 2 de setembro de 2014. Os investidores na ICO do Ethereum receberam Ether (ETH) em troca de Bitcoin (BTC), com mais de US$ 2,2 milhões em Ether sendo vendidos nas primeiras 24 horas após a ICO entrar no ar.
A grande maioria das ICOs no período de 2017 a 2018 ocorreu na rede Ethereum, com contratos inteligentes permitindo que os desenvolvedores criassem novos tokens e lançassem protocolos com mais facilidade do que em qualquer uma das outras redes blockchain disponíveis.
A rede Ethereum permitiu que os desenvolvedores criassem novos tokens ERC-20 e os distribuíssem automaticamente aos investidores assim que o limite de financiamento fosse atingido. Em seguida, os projetos foram governados por DAOs em andamento.
A funcionalidade oferecida pela Ethereum viu o preço do token nativo da rede, o Ether, subir rapidamente em conjunto, disparando de um preço de cerca de US$ 10 em janeiro de 2017 para um pico de quase US$ 1.400 em janeiro do ano seguinte.
Da mesma forma, o aumento do uso do Ethereum durante o boom das ICOs fez com que os tokens ERC-20 se tornassem o padrão da indústria e estabeleceu grande parte das bases para a contínua proeminência do Ethereum no ecossistema de criptomoedas atual.
O boom das ICOs e os problemas legais
Apesar de muitos projetos que levantaram fundos por meio de ICOs terem usado seu novo capital pelas razões corretas, milhares de projetos foram mal planejados ou simplesmente fraudulentos, baseando-se em hype e táticas de marketing duvidosas, sem um roteiro real ou planos legítimos de desenvolvimento.
Foi a gradual ascensão desses projetos, revelando-se ilegítimos, que atraiu a atenção da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
O regulador percebeu inicialmente os problemas associados às ICOs em 2017, após uma investigação sobre uma ICO de 2016 de uma organização chamada "The DAO", da qual o órgão regulador concluiu que a venda em questão era ilegal e constituía a oferta de títulos não registrados.
Este precedente levou a SEC a tomar medidas legais contra a Block.one — a empresa matriz da rede EOS — ordenando que eles pagassem US$ 24 milhões em multas. Da mesma forma, a agência também ordenou que o Telegram pagasse US$ 18,5 milhões em multas e devolvesse impressionantes US$ 1,2 bilhão aos investidores de sua ICO.
O Telegram foi forçado a abandonar o projeto devido ao token nativo TON ser considerado um título mobiliário. Como a base de código do projeto era de código aberto, a rede TON foi posteriormente salva por uma comunidade de desenvolvedores.
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Apesar de estar no centro da atenção regulatória, as ICOs desempenharam um papel fundamental na captação de recursos para alguns dos projetos de blockchain mais importantes existentes hoje.
Destacadamente, o boom das ICOs estabeleceu as bases para a ascensão da Ethereum à dominação dentro do ecossistema de criptomoedas atualmente, estabelecendo os tokens ERC-20 como o padrão da indústria e aumentando significativamente o uso do Ethereum pelos desenvolvedores.
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Aguarde o próximo artigo em nossa série História das Criptomoedas, onde abordaremos o inverno cripto de 2018 e analisaremos os elementos mais importantes na evolução da Ethereum durante o mesmo período. Siga o Cointelegraph para atualizações esclarecedoras sobre os desenvolvimentos na história das criptomoedas.