O Ether está sob pressão desde 7 de junho, quando perdeu seu nível de suporte de US$ 3.800. Apesar de uma série de desenvolvimentos positivos, seu preço permaneceu abaixo de US$ 3.600 em 19 de junho, sem mostrar mudanças semanais.
Alguns analistas acreditam que a principal razão para o momentum de baixa é a falta de demanda institucional por criptomoedas. Outros atribuem isso à incerteza regulatória dentro do ecossistema Ethereum.
O risco do ecossistema Ethereum persiste apesar da autorização regulatória para o ETH
Noelle Acheson, autora do boletim Crypto is Macro Now, expressou surpresa com a falta de momentum positivo do Ether (ETH) após a vitória da Consensys sobre o regulador. Ela também questiona se outras questões regulatórias relacionadas ao staking poderiam estar desencorajando o interesse dos investidores.
Em 18 de junho, a desenvolvedora do ecossistema Ethereum Consensys anunciou que a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) havia concluído sua investigação sobre se a Ethereum poderia ser considerado um título e o papel da empresa nas vendas de ETH. A Consensys havia iniciado uma ação legal contra a SEC em abril, após receber um aviso de Wells, que a alertava de que sua carteira MetaMask poderia ter violado as leis de valores mobiliários.
A queda do Ether coincidiu com o Bitcoin (BTC), a principal criptomoeda, enfrentando rejeição perto de US$ 72.000 em 7 de junho. Isso ocorreu quando os investidores ficaram preocupados com a saúde fiscal dos Estados Unidos, exacerbada pelas altas taxas de juros e indicadores econômicos deteriorados, como salários em alta e aumento da taxa de desemprego. Em maio, os ganhos horários médios nos EUA aumentaram 0,4% mês a mês, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,0% de 3,9% em abril.
Apesar dos potenciais benefícios para as criptomoedas decorrentes das condições macroeconômicas em deterioração no médio a longo prazo, a história mostrou que os investidores tendem a se retirar dos ativos de risco quando o risco de uma recessão se torna iminente. O rendimento do Tesouro dos EUA de dois anos caiu de 4,94% em 30 de maio para 4,71%, indicando que os investidores estavam comprando agressivamente esses instrumentos de renda fixa.
Dan McArdle, cofundador da Case4Bitcoin, observou que, enquanto o ambiente macroeconômico permanecer estável, a criptomoeda parece razoavelmente precificada e sua tendência de alta de longo prazo deve continuar. No entanto, McArdle alerta que um “choque macro” ou uma correção acentuada no S&P 500 impactaria negativamente as criptomoedas no curto a médio prazo. Portanto, a atual falta de interesse no Ether pode refletir as preocupações crescentes dos investidores sobre uma potencial recessão.
Além do recente desenvolvimento da Consensys, as notícias regulatórias para o Ether têm sido esmagadoramente positivas. O presidente da SEC, Gary Gensler, confirmou que o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ether nos EUA ocorreria dentro de três meses. No entanto, a Ethereum enfrenta seus próprios desafios, incluindo taxas de processamento de rede persistentemente altas, que ultrapassaram US$ 4 na última semana.
Riscos de recessão e possível falta de demanda pelo ETF de Ether
Apesar do crescimento das soluções de escalabilidade de camada 2, como Optimism, Base, Arbitrum e zkSync, alguns volumes de aplicativos descentralizados (DApp) migraram para concorrentes como Solana, BNB Chain e THORChain.
De acordo com a DappRadar, a Ethereum continua sendo o líder em volumes de DApp nos últimos 30 dias, mas enfrenta uma forte concorrência. Concorrentes como Solana, Aptos, Celo e Fantom superaram significativamente seu crescimento. Além disso, o número de endereços ativos interagindo com DApps na rede Ethereum caiu 40% em 30 dias, enquanto Solana e Aptos viram aumentos de 58% e 115%, respectivamente.
A falha do Ether em superar US$ 3.600, apesar do iminente lançamento de ETFs à vista e da clarificação regulatória da SEC de que o ETH não é um título, inclui condições macroeconômicas em deterioração e possíveis incertezas sobre acusações regulatórias adicionais para emissores de tokens, provedores de carteiras e exchanges — um risco destacado por Acheson.
Por fim, os recentes quatro dias de saídas líquidas consecutivas dos ETFs à vista de Bitcoin levantam preocupações sobre se os instrumentos de Ethereum atrairão entradas significativas à medida que seu lançamento se aproxima. Os investidores estão preocupados que o Grayscale’s Ethereum Trust Fund possa sofrer saídas quando for convertido em um ETF, semelhante aos problemas que afetaram o Grayscale Bitcoin Trust devido à sua alta taxa de administração.
Este artigo não contém aconselhamento ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.