Resumo da notícia:
A demanda institucional por Ether está diminuindo à medida que os investidores se voltam para a segurança dos títulos do governo americano de curto prazo.
As altas taxas de juros e o aumento da oferta de ETH tornam o rendimento atual do staking menos atrativo para investidores de longo prazo.
O preço do Ethereum (ETH), não conseguiu se manter acima de US$ 2.150 desde 5 de fevereiro, levando os investidores a temerem uma nova correção. O sentimento dos investidores se deteriorou após as saídas de capital dos ETFs (fundos negociados em bolsa) de Ether e o aumento da demanda por opções de venda (put).
Os ETFs de Ether listados nos EUA registraram saídas líquidas de US$ 242 milhões entre quarta e quinta-feira, revertendo a tendência dos dois dias anteriores. A demanda institucional que acompanhou a recuperação de 20% no preço do Ether após a mínima de US$ 1.744 em 6 de fevereiro perdeu força, à medida que os investidores notaram a inconsistência no crescimento econômico dos EUA, evidente pela crescente demanda por títulos do governo americano de curto prazo.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 2 anos caíram para 3,42% na sexta-feira, aproximando-se dos níveis mais baixos desde agosto de 2022. A maior demanda por títulos garantidos pelo governo reflete as expectativas dos investidores de novos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) ao longo de 2026. Sinais de estagnação econômica reduzem os riscos inflacionários, abrindo caminho para medidas expansionistas .
Independentemente das tendências macroeconômicas, o Ether teve um desempenho inferior ao do mercado de criptomoedas em geral, levando os investidores a questionarem se o Ethereum ainda tem o que é preciso para competir com redes que oferecem escalabilidade na camada base e atividade on-chain mais rápida.
Os investidores temem que o preço do ETH esteja destinado a novas quedas, mas os dados parecem refletir a recente fraqueza do preço em vez da expectativa de um colapso ainda maior.
O preço do Ether caiu 38% em 30 dias, o que pressiona negativamente as taxas da rede e, consequentemente, reduz os incentivos para o staking. Manter a criptomoeda a longo prazo é fundamental para o crescimento sustentável do preço, e o rendimento atual de 2,9% do staking está longe de ser atraente, considerando que a meta da taxa básica de juros do Fed (Banco Central dos EUA) é de 3,5%. Além disso, a oferta de ETH está crescendo a uma taxa anualizada de 0,8%.
As métricas dos derivativos de ETH
Os traders profissionais não se sentem confortáveis em manter exposição à queda de preço, de acordo com as métricas de derivativos do ETH , o que reforça ainda mais o sentimento pessimista.
Na sexta-feira, o delta skew das opções de ETH atingiu 10%, o que significa que as opções de venda (put) foram negociadas com prêmio. O aumento da demanda por estratégias neutras a pessimistas fez com que o indicador ultrapassasse o limite de 6%, que tem sido a norma nas últimas duas semanas. O humor dos investidores reflete um mercado de baixa de seis meses, com o ETH sendo negociado 58% abaixo de sua máxima histórica.
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Em uma perspectiva mais ampla, as saídas de US$ 242 milhões em ETFs de Ether representam menos de 2% do total de US$ 12,7 bilhões em ativos sob gestão; portanto, os investidores não devem presumir que o preço do ETH entrou em uma espiral descendente. O ânimo dos investidores acabará por se recuperar, visto que a rede continua sendo a líder absoluta em Valor Total Bloqueado (TVL).
A atenção dos investidores provavelmente continuará voltada para os resultados financeiros das empresas e para a capacidade do governo dos EUA de refinanciar sua dívida em meio às crescentes tensões socioeconômicas globais. Nesse cenário, o preço do ETH provavelmente permanecerá pressionado, independentemente das métricas on-chain e de derivativos.
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