O preço do Ether (ETH) caiu abaixo de US$ 2.200 em 9 de março e tem lutado para se recuperar desde então. A altcoin caiu 14% em março, prejudicando o sentimento dos investidores, especialmente porque o mercado cripto mais amplo caiu apenas 4% no mesmo período.
Adicionando ao sentimento pessimista, os traders também estão preocupados com novas correções no preço do ETH após uma queda semanal de 34% na atividade das exchanges descentralizadas (DEX) na rede Ethereum.
Blockchains classificadas por volumes de DEX em 7 dias, USD. Fonte: DefiLlama
Os volumes das DEXs na Ethereum caíram 34% nos últimos sete dias, uma tendência que também afetou suas soluções de segunda camada, como Base, Arbitrum e Polygon. A queda do mercado atingiu alguns concorrentes da Ethereum, com a atividade das DEXs da Solana caindo 29% e a da SUI caindo 17%. Por outro lado, a BNB Chain teve um aumento semanal de 27% no volume, enquanto a Canto disparou 445%.
A queda nos volumes da Ethereum inclui uma redução de 85% no Maverick Protocol e uma queda de 46% no DODO em relação à semana anterior. Mais notavelmente, as taxas no PancakeSwap — a principal DEX na BNB Chain — superaram as do Uniswap. Embora a Ethereum continue sendo a líder em volumes de DEX, a queda nas taxas está reduzindo a demanda por ETH.
Principais protocolos classificados por taxas de 7 dias, USD. Fonte: DefiLlama
A PancakeSwap, que opera exclusivamente na BNB Chain, gerou US$ 22,3 milhões em taxas em sete dias, superando o Uniswap, que opera na Ethereum, Base, Arbitrum, Polygon e Optimism. Outros sinais de fraqueza nas taxas da Ethereum incluem o Lido ficando atrás do Jupiter da Solana e o AAVE, o principal protocolo de empréstimo baseado na Ethereum, gerando menos taxas do que o Meteora, um market maker automatizado e provedor de liquidez baseado na Solana.
Ethereum lidera em valor total bloqueado, mas a diferença está diminuindo
Por outro lado, a Ethereum continua sendo a líder dominante em valor total bloqueado (TVL) com US$ 47,2 bilhões, mas uma queda semanal de 9% reduziu significativamente a vantagem sobre os concorrentes. Além disso, seu ecossistema de segunda camada mostrou sinais crescentes de fraqueza nos sete dias até 18 de março.
Principais blockchains classificadas por valor total bloqueado, USD. Fonte: DefiLlama
O TVL da Solana caiu 3%, enquanto a BNB Chain registrou um aumento de 6% nos depósitos em comparação com a semana anterior. Destaques negativos para o TVL da Ethereum incluem uma queda de 11% no Stargate Finance em sete dias, uma redução de 9% nos depósitos no Maker e uma queda de 6% no Spark.
A fraqueza nos indicadores on-chain da Ethereum coincidiu com a redução da demanda por posições long alavancadas nos futuros de ETH, já que seu prêmio sobre os mercados à vista caiu abaixo do limite neutro de 5%, sinalizando uma confiança mais fraca dos traders.
Prêmio anualizado dos futuros de Ether para 2 meses. Fonte: laevitas.ch
O prêmio atual de 3% nos futuros de ETH é o menor em mais de um ano, destacando a baixa demanda dos traders otimistas. Enquanto isso, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum à vista registraram saídas líquidas de US$ 293 milhões desde 5 de março, sinalizando um enfraquecimento do interesse institucional.
Após a atualização Pectra, ETH precisa de vantagem competitiva e adoção sustentável
A Ethereum também enfrenta uma concorrência crescente da Solana no setor de memecoins, especialmente após o lançamento do token Official Trump (TRUMP). Simultaneamente, Tron e Solana capturaram um total combinado de US$ 75 bilhões em stablecoins, aproveitando taxas de transação mais baixas. Além disso, os futuros perpétuos da Hyperliquid introduziram sua própria blockchain, desafiando ainda mais a posição de mercado da Ethereum.
Tudo isso ocorreu em meio a debates acalorados entre investidores e desenvolvedores sobre se as soluções de segunda camada da Ethereum estão se beneficiando desproporcionalmente de taxas extremamente baixas de rollup. Essencialmente, o declínio na participação de mercado das DEXs reflete o enfraquecimento do interesse institucional, especialmente porque o rendimento nativo de staking da Ethereum está em apenas 2,3%, quando ajustado para o crescimento da oferta impulsionado pela inflação.
Para que o Ether recupere o impulso, ele deve demonstrar uma vantagem competitiva clara. A próxima atualização “Pectra” precisa fornecer um caminho viável para uma adoção sustentável; caso contrário, as probabilidades permanecem contra o ETH superar seus rivais.
Este artigo é apenas para fins informativos e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.