Principais pontos:
A fraqueza do dólar sozinha pode não ser suficiente para o Bitcoin retomar os US$ 120 mil.
As atuais tensões no comércio global adicionam incerteza à perspectiva de preço de curto prazo do Bitcoin.
Historicamente, o Bitcoin (BTC) mantém uma relação inversa com o Índice do Dólar Americano (DXY), que mede a força do dólar em relação a uma cesta das principais moedas estrangeiras.
Embora essa correlação varie ao longo do tempo, a queda do Bitcoin para abaixo de US$ 114.000 na sexta-feira coincidiu com o DXY atingindo seu nível mais alto em mais de dois meses.
Agora, traders observam se o Bitcoin conseguirá retomar a marca de US$ 120.000, à medida que o dólar reverte a direção e começa a apresentar sinais de fraqueza.
O DXY caiu para 98,5 na quarta-feira após não conseguir recuperar o nível de 100 na sexta anterior. Um relatório de empregos dos EUA para julho mais fraco do que o esperado levou traders a aumentar as apostas em múltiplos cortes de juros pelo Federal Reserve, reduzindo a vantagem de rendimento do dólar, segundo a Bloomberg.
A Reuters também destacou preocupações inflacionárias com a imposição de novas tarifas de importação pelos EUA a dezenas de parceiros comerciais, uma medida que pode elevar os preços domésticos e pressionar ainda mais a política monetária.
Dólar fraco pode impulsionar Bitcoin, mas temores de recessão limitam ganhos
Um dólar mais fraco pode sustentar o preço do Bitcoin, mas o efeito pode ser o oposto se os investidores anteciparem uma desaceleração econômica ou se tornarem avessos ao risco por qualquer motivo.
Por exemplo, entre junho e setembro de 2024, o DXY caiu de 106 para 101, mas o Bitcoin não conseguiu se manter acima de US$ 67.000 repetidas vezes, recuando para US$ 53.000 no início de setembro.
Uma das formas usadas por analistas para avaliar o sentimento do mercado é o acompanhamento do spread ajustado para opções de alto rendimento do ICE BofA, que mede o prêmio adicional exigido pelos investidores em relação às taxas livres de risco para manter títulos corporativos de menor classificação.
Esse spread incorpora riscos de crédito e liquidez, sendo amplamente usado como indicador de apetite por risco. Uma leitura mais alta indica maior cautela nos mercados, enquanto uma leitura mais baixa sugere que os investidores estão mais dispostos a assumir risco.
O spread subiu temporariamente em agosto e setembro de 2024, coincidindo com a fraqueza do dólar e a queda do preço do Bitcoin. Mais recentemente, caiu bruscamente para 2,85 no final de julho de 2025, após atingir 4,60 em abril. Essa queda coincidiu com a alta do Bitcoin a partir da mínima de US$ 74.500 em 7 de abril, destacando como a melhora no sentimento de crédito pode sustentar ativos de risco.
O mercado de títulos corporativos dos EUA totaliza US$ 11,4 trilhões em ativos, segundo a SIFMA Research, e sua influência na economia é substancial.
Um spread mais alto significa que as empresas enfrentam custos maiores para refinanciar dívidas existentes ou emitir novos títulos. Custos de capital mais elevados podem reduzir expectativas de lucro, potencialmente desencadeando um efeito negativo no sentimento dos investidores e nas avaliações de ações.
Custos de financiamento mais altos podem conter os touros do BTC por enquanto
Caso o spread ajustado para opções de alto rendimento do ICE BofA aumente de forma significativa, traders podem direcionar recursos para títulos do Tesouro de curto prazo ou buscar retornos mais elevados no exterior, o que também pode pressionar o dólar para baixo.
Atualmente próximo de 3, o spread está perto da sua média móvel de 200 dias, sugerindo que o mercado não está nem excessivamente otimista nem pessimista.
Por ora, parece prematuro considerar a recente queda do DXY como um sinal claro de que o Bitcoin retomará os US$ 120.000 em breve. A incerteza nas condições do mercado de trabalho dos EUA e o impacto das tensões comerciais globais, particularmente a dependência do setor de tecnologia de unidades importadas para processamento de dados de IA, continuam pesando na perspectiva de curto prazo.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.