O medo continua a persistir em toda o mercado cripto. Rumores de insolvências e desconfiança das instituições abundam após o colapso da FTX. A bola da vez parece ser a Genesis, enquanto a Voyager pede socorro à Binance para evitar a insolvência.

No início desta semana, rumores de problemas financeiros do Digital Currency Group (DCG) pesaram sobre o preço do produto BTC Grayscale de sua subsidiária. Um analista da OXT Research, que é conhecido como Ergo, confirmou a  existência das participações on-chain da Grayscale com a ajuda da perícia on-chain.

No total, eles foram capazes de atribuir 432 endereços com um saldo total de cerca de 317.705 BTC a prováveis TXOs GBTC detidos pela Coinbase Custody. O valor é de aproximadamente 50% das participações atuais relatadas do GBTC.

A confiabilidade das exchanges centralizadas de criptomoedas para servir como administradores dos ativos dos clientes foi questionada várias vezes. Mas isso não era um problema urgente até o colapso da FTX que revigorou a discussão em torno de um potencial chamado – Prova de Reservas.

Nesse ínterim o preço do Bitcoin despencou para US$ 15 mil e depois voltou a se manter estável na faixa dos US$ 16 mil. Isso no que diz respeito ao preço à vista (spot), mas devemos dar uma olhada sobre o preço do GBTC, um dos derivativos mais negociados do mercado.

Fonte: ITB

O desconto do GBTC levou a um valor implícito de US $ 8.500 para o Bitcoin. O GBTC atingiu um desconto recorde de mais de 45% em relação ao Bitcoin.

Desde então, o desconto diminuiu para 42% após uma carta do CEO fundador da DCG transmitindo confiança aos acionistas.

Isso aliviou parcialmente as preocupações em relação à Genesis da DCG, a maior empresa de empréstimos cripto com US $ 131 bilhões em empréstimos originados para mais de 1.000 clientes em 2021, de acordo com o Financial Times.

Os contratos futuros de dezembro estão sendo precificados abaixo do preço à vista atual do Bitcoin

  • Esta condição (conhecida como backwardation) é relativamente atípica para o Bitcoin e é indicativa da grande quantidade de atividade de venda que ocorre nas últimas duas semanas.
  • O backwardation dos futuros também cria uma oportunidade de arbitragem, comprando o contrato, vendendo à vista e lucrando com a diferença à medida que convergem no momento do vencimento.

Tempos em que os contratos futuros estão em retrocesso tendem a se alinhar com as mínimas do mercado, como aconteceu em março de 2020 e maio de 2021. Uma tendência semelhante pode ser observada com taxas de financiamento altamente negativas.

Fonte: ITB

Reversão média

A taxa de financiamento acima de 0,05% ou abaixo de -0,05% tem sido indicativa de que os traders estão lotados em uma direção:

  • Para os não iniciados, quando o preço dos swaps perpétuos está acima do preço à vista, a taxa de financiamento é positiva e é cobrada dos detentores longos (a cada oito horas, normalmente)
  • Uma taxa de financiamento de 0,05% traduz-se num custo anualizado de 54% do valor da posição
  • Após o colapso da FTX, as taxas de financiamento da Binance caíram para -0,14%, as mais baixas da história da bolsa, sugerindo uma abundância de posições curtas.

Enquanto isso, os endereços que detêm de 1 a 10 BTC cresceram rapidamente desde o colapso da FTX.

Fonte: ITB

Seguindo acumulando

O número de endereços com 1-10 BTC aumentou acentuadamente nos últimos dias:

  • Uma quantidade recorde de quase 800 mil endereços atualmente contém essa quantidade
  • Anteriormente, vimos uma aceleração nesses endereços em junho, embora em menor grau
  • Isso sugere que os detentores de Bitcoin estão aproveitando a incerteza no mercado para acumular e atingir pelo menos 1 BTC

No geral, o mercado permanece no limite após o fim da FTX e seus efeitos de contágio. Isso evidentemente levou a um comportamento muito pessimista nos mercados de derivativos, mas, apesar disso, há sinais on-chain de muitos detentores de Bitcoin vendo isso como uma oportunidade.

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