Após uma breve recuperação para US$ 41.000 em 14 de junho, os investidores de Bitcoin (BTC) podem ter pensado que o mercado baixista finalmente havia acabado. Afinal, era o nível mais alto desde 21 de maio e a data em que a MicroStrategy (MSTR) anunciou uma oferta de dívida de R$ 2,46 bilhões.
Os fundos geralmente ficam disponíveis em um ou dois dias úteis, e seriam usados para adquirir ainda mais Bitcoins para o balanço da empresa de inteligência de negócios. A MicroStrategy seguiu este aumento de fundos com outro pedido surpresa para vender até R$ 4,92 bilhões de suas ações para comprar mais.
No entanto, uma queda de 30% ocorreu na semana seguinte, fazendo com que o Bitcoin atingisse sua mínima desde 22 de janeiro. O preço a US$ 28.800 pode ter durado menos de quinze minutos, mas o sentimento de baixa estava estabelecido.
A liquidação foi em grande parte atribuída à capitulação dos mineradores chineses depois que foram forçados a encerrar abruptamente suas operações. Além disso, em 21 de junho, um oficial do Banco Popular da China (PBoC) reiterou que todos os bancos e instituições de pagamento "não devem fornecer abertura de conta ou registro para atividades relacionadas a [moeda virtual]".
A questão em aberto é se os derivativos desempenharam um papel vital na correção ou pelo menos exibiram sinais de estresse que pudessem indicar uma segunda pernada de baixa ainda mais perigosa.
Prêmio dos contratos futuros não deu sinais de backwardation
O prêmio dos contratos futuros (ou base) mede a lacuna dos contratos futuros de longo prazo em relação aos níveis atuais (mercados regulares) à vista. Sempre que este indicador enfraquece ou fica negativo, é uma bandeira vermelha alarmante. Essa situação também é conhecida como backwardation e indica um sentimento de baixa.
Os futuros devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 15% em mercados saudáveis, também conhecido como contango. No pior momento, em 22 de junho, essa base atingiu a mínima de 2,5%, o que é considerado baixista, mas não o suficiente para acionar qualquer bandeira vermelha.
Pânico zero dos principais traders
O indicador long-to-short dos principais traders é calculado usando as posições consolidadas dos clientes, incluindo contratos à vista, de margem, perpétuos e futuros. Esta métrica reúne uma visão mais ampla da posição líquida efetiva dos traders profissionais.
Apesar das discrepâncias entre as metodologias das exchanges de criptomoedas, a análise das mudanças ao longo do tempo fornece informações valiosas. Os melhores traders da Binance, por exemplo, aumentaram suas posições compradas em relação às vendidas em 22 de junho.
Na Huobi, houve algum aumento em suas exposições líquidas vendidas, mas nada fora do comum, pois o indicador atingiu o mesmo nível dois dias antes.
Por último, os principais traders da OKEx reduziram suas posições compradas em 20 de junho e desde então mantiveram um nível de 0,80, favorecendo as vendidas em 20%.
As liquidações de posições compradas foram inferiores a R$ 2,95 bilhões.
Quem não sabe da oscilação do preço jamais teria imaginado que o Bitcoin foi negociado abaixo de US$ 29.000 com base em dados de liquidações de contratos futuros.
Menos de R$ 2,95 bilhões em posições compradas foram liquidados em 22 de junho, valor inferior aos R$ 3,69 bilhões do dia anterior. Se os comprados tivessem superalavancados, uma queda de 20% em menos de dois dias teria acionado ordens de stop de tamanho muito maior.
Os dados não mostram sinais atuais de estresse de posições compradas ou de uma potencial oscilação negativa causada pelos mercados de derivativos.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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