Os volumes spot de cripto nas principais exchanges caíram de cerca de US$ 2 trilhões em outubro para US$ 1 trilhão no fim de janeiro, indicando “claro desengajamento dos investidores” e demanda mais fraca, segundo analistas.
O Bitcoin (BTC) acumula queda de 37,5% em relação ao pico de outubro em meio a uma escassez de liquidez e a um forte aumento da aversão ao risco, o que levou à contração dos volumes.
“A demanda spot está secando”, disse o analista da CryptoQuant Darkfost na segunda-feira, acrescentando que a correção “foi amplamente impulsionada pelo evento de liquidação de 10 de outubro”.
Desde outubro, os volumes spot de cripto nas principais exchanges caíram pela metade, segundo dados da CryptoQuant. A Binance, por exemplo, registrou cerca de US$ 200 bilhões em volume de Bitcoin em outubro, número que agora caiu para aproximadamente US$ 104 bilhões.
“Essa contração nos volumes trouxe o mercado de volta a níveis entre os mais baixos observados desde 2024, sugerindo um claro desengajamento dos investidores no mercado cripto e, consequentemente, uma demanda mais fraca.”
No entanto, esse não é o único fator em jogo, disseram os analistas.
A liquidez do mercado também está sob pressão, como refletido pelas saídas de stablecoins das exchanges e por cerca de US$ 10 bilhões em queda na capitalização de mercado das stablecoins, acrescentaram.
Remédio amargo, mas um movimento necessário do mercado
Justin d’Anethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital, disse ao Cointelegraph que os maiores riscos de curto prazo para o BTC nos próximos meses parecem ser impulsionados por fatores macroeconômicos.
“A incerteza em torno da postura hawkish de Kevin Warsh como presidente do Fed pode significar menos cortes de juros ou cortes mais lentos, um dólar mais forte e yields reais mais altos, o que pressiona ativos de risco, incluindo cripto”, afirmou.
“Não acho que a narrativa do BTC como hedge contra desvalorização/inflação tenha acabado — o Bitcoin foi criado para se proteger contra políticas monetárias irresponsáveis e a desvalorização cambial no longo prazo”, disse ele, em uma visão contrária.
“A retomada de fortes entradas em ETFs, uma legislação pró-cripto mais clara ou dados econômicos mais fracos que forcem o Fed a voltar a uma política mais acomodatícia” poderiam desencadear um rali relevante, afirmou d’Anethan.
“Pode ser um remédio amargo, mas o movimento recente parece, no fim das contas, necessário e saudável para eliminar alavancagem, reduzir a especulação e forçar os investidores a reconsiderarem valuations.”
Ainda não estamos perto do fundo do preço do Bitcoin
O fundador e CEO da Alphractal, Joao Wedson, apontou que duas coisas precisam acontecer para que o preço do Bitcoin encontre um fundo.
Os holders de curto prazo (STH) precisam estar no prejuízo — o que já é o cenário atual — e os holders de longo prazo (LTH) precisam “começar a carregar perdas”, o que ainda não aconteceu.
Ele acrescentou que mercados de baixa só terminam quando o preço realizado dos STH cai abaixo do preço realizado dos LTH, e que mercados de alta começam quando ocorre o cruzamento de volta para cima.
Atualmente, o preço realizado dos STH ainda está acima do dos LTH, embora uma queda abaixo do suporte-chave em US$ 74.000 possa levar o BTC a entrar em território de mercado de baixa.
