A Cardano teve uma alta de 88,8% entre 18 de novembro e 3 de dezembro, alcançando seu maior preço em quase três anos, a US$ 1,33. Esse rali espelhou os ganhos mais amplos do mercado de altcoins, que atingiu um pico de US$ 1,52 trilhão em 3 de dezembro, acima dos US$ 1,16 trilhão registrados em 18 de novembro.
O rali de 15 dias do ADA foi acompanhado por um recorde histórico em posições alavancadas utilizando contratos futuros, o que levou os traders a questionar se a queda para US$ 1,16 em 3 de dezembro representa uma oportunidade de compra e avaliar o risco potencial de liquidações em cascata.
Capitalização de mercado das altcoins em USD (vermelho) vs. ADA/USD (azul). Fonte: TradingView / Cointelegraph
Cardano, juntamente com Stellar , , Algorand (ALGO) e IOTA, estavam entre as criptomoedas do top 100 com melhor desempenho durante o período de 15 dias encerrado em 3 de dezembro. Alguns analistas referiram-se a esse movimento como o “rali dos dinossauros,” já que essas altcoins já passaram por pelo menos dois ciclos de boom e bust.
O que se destaca na Cardano, além do impressionante ganho de preço, é o aumento de 37% no interesse aberto do ADA em exchanges de derivativos, superando o pico anterior de outubro de 2022. A exposição agregada de longs (compradores) e shorts (vendedores) alavancados totalizou 932,5 milhões de ADA em 3 de dezembro, equivalente a US$ 1,2 bilhão.
Interesse aberto em futuros de Cardano (ADA), ADA. Fonte: CoinGlass
Para comparação, o interesse aberto agregado em futuros da BNB é de US$ 1,08 bilhão, apesar da capitalização de mercado da BNB Chain ser mais que o dobro da da Cardano. Além disso, o interesse aberto em altcoins como Solana , Dogecoin e Avalanche permanece abaixo de seus picos históricos.
Futuros do ADA refletem otimismo moderado e baixos riscos de liquidação
O aumento na demanda por futuros do ADA não deve ser visto como intrinsecamente otimista ou pessimista, pois esses contratos possuem posições correspondentes no lado oposto da negociação. Para avaliar o sentimento dos traders, deve-se monitorar o prêmio dos contratos futuros mensais, também conhecido como taxa de base. Em mercados saudáveis, prêmios anualizados entre 5% e 10% são típicos.
Prêmio anualizado dos futuros de 3 meses do Cardano (ADA). Fonte: Laevitas.ch
Os contratos futuros mensais da Cardano têm sido negociados com um prêmio saudável de 17% em relação ao preço spot do ADA, consistente com mercados em alta anteriores e não considerado incomum. Durante períodos de confiança excessiva, longs podem pagar até 60% anualizados por alavancagem, um custo significativo para posições de longo prazo.
Também é importante considerar os contratos perpétuos. Nesse caso, as exchanges cobram uma taxa de longs ou shorts para equilibrar o risco. Dado que os traders de cripto geralmente são otimistas, uma taxa mensal que varia de 0,5% a 2,1% é geralmente cobrada dos longs.
Taxa de financiamento de 8 horas dos futuros perpétuos do ADA. Fonte: Laevitas.ch
A taxa de financiamento dos futuros perpétuos do ADA atingiu o pico de 6% ao mês em 2 e 3 de dezembro, mas desde então caiu para 2,2%. Isso sugere que os traders inicialmente usaram alavancagem excessiva por um curto período, mas posteriormente depositaram fundos adicionais para mitigar riscos.
Por fim, é importante considerar o valor total bloqueado (TVL) na rede Cardano, já que o aumento da demanda por processamento de contratos inteligentes é um fator chave que impulsiona a demanda sustentável por ADA.
Valor total bloqueado (TVL) na rede Cardano, ADA. Fonte: DefiLlama
A Cardano permanece um jogador relativamente pequeno no ecossistema de aplicativos descentralizados (DApps), com US$ 685 milhões em depósitos. Em comparação, a Aptos possui US$ 1,23 bilhão em TVL, e a Avalanche totaliza US$ 1,53 bilhão. Mais notavelmente, não houve crescimento no TVL da Cardano nos últimos meses.
Dado o financiamento neutro a otimista e o prêmio dos futuros, não há indicação de que a maior demanda por futuros do ADA seja o principal impulsionador da alta de preço. Portanto, não há risco imediato de liquidações em cascata.
Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões do Cointelegraph.
Siga o Cointelegraph Brasil para acompanhar as notícias em tempo real: estamos no X, no Telegram, no Facebook, no Instagram e no YouTube, com análises, especialistas, entrevistas e notícias de última hora do mercado de cripto e blockchain no Brasil e na América Latina.
