Bitcoin (BTC) recuperou o suporte de US$ 69.000 em 12 de junho após seu preço cair para US$ 66.000 no dia anterior devido a incertezas macroeconômicas, pressão de venda de mineradores e saídas de fundos negociados em bolsa (ETFs) spot. Dados de inflação moderadamente positivos nos Estados Unidos estabeleceram um cenário mais favorável para ativos de risco, incluindo o Bitcoin, impulsionando o S&P 500 para uma máxima histórica em 12 de junho.
Os traders agora estão debatendo se o Bitcoin pode superar a marca de US$ 72.000, com o mercado de derivativos parecendo apoiar essa possibilidade.
Inflação resiliente favorece ativos de risco, incluindo Bitcoin
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA para maio mostrou um aumento de 3,3% em relação ao ano anterior, impulsionado por uma queda de 3,6% nos preços da energia. Segundo a CNBC, esses dados, embora superiores à meta do Federal Reserve dos EUA, foram inferiores às expectativas do mercado e sugerem possíveis cortes nas taxas de juros até setembro. Consequentemente, os Títulos do Tesouro dos EUA sofreram pressão de venda, empurrando o rendimento de dois anos para seu menor nível em 10 semanas, a 4,68%.
Para determinar se a alta do Bitcoin em 12 de junho foi apenas um otimismo passageiro provocado por dados macroeconômicos, é crucial avaliar se as saídas de ETFs e de mineradores continuarão. Independentemente da visão otimista sobre a inflação e das chances de uma recessão econômica que os investidores possam estar considerando, a trajetória do Bitcoin rumo aos US$ 72.000 dependerá amplamente dos fluxos de entrada institucionais.
Além disso, até mesmo investidores sofisticados estão preocupados que os mineradores possam ditar as tendências de preço do BTC. Quando grandes transferências de mineradores para exchanges ocorrem, os investidores temem uma queda acentuada no preço, e 11 de junho não foi exceção. Segundo Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, a Marathon Digital vendeu 1.000 BTC, avaliados em quase US$ 70 milhões, em 10 de junho. Tal venda, embora possivelmente um evento único devido a circunstâncias imprevistas, afeta negativamente o sentimento dos investidores em relação ao Bitcoin.
Para agravar a situação, os ETFs de Bitcoin spot listados nos EUA registraram uma saída líquida coletiva de US$ 65 milhões no mesmo dia. Como resultado, os traders especularam que essas entidades previam possíveis problemas, levando a uma saída líquida significativa de US$ 200 milhões de ETFs spot em 11 de junho, pouco antes de eventos macroeconômicos críticos, incluindo um discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, após a reunião do conselho monetário em 12 de junho.
Derivativos de Bitcoin mostraram resiliência durante a queda para US$ 66.000
Durante a queda para US$ 66.000, a métrica principal de derivativos do Bitcoin mostrou resiliência, sugerindo que os traders não estavam excessivamente dependentes de alavancagem excessiva. O prêmio de futuros de Bitcoin, que mede a diferença entre os contratos mensais dos mercados futuros e o nível spot em exchanges padrão, geralmente reflete um prêmio anual (basis) de 5% a 10% para compensar o período de liquidação mais longo.
O prêmio de futuros de dois meses do Bitcoin tocou brevemente o nível neutro de 10% em 11 de junho, mas rapidamente subiu para 13%. Essa recuperação indica uma atitude cautelosamente otimista entre os traders, especialmente porque a taxa de base pode exceder 40% durante períodos extremamente otimistas.
Para avaliar com precisão se a demanda por futuros longos alavancados reflete o sentimento geral do mercado, é crucial analisar o equilíbrio entre a demanda por opções de compra (call) e de venda (put). Um aumento na atividade de opções de venda (put) normalmente indica uma mudança para uma perspectiva de mercado mais neutra ou pessimista.
Embora os dados de 10 e 11 de junho ainda mostrassem uma predominância no volume de opções de compra (call), a relação put-to-call atingiu seu nível mais alto em duas semanas, sugerindo um ligeiro aumento na demanda por opções de venda (put) de proteção. No entanto, tanto os mercados de futuros quanto de opções de Bitcoin indicam que, apesar de uma virada pessimista perto do nível de US$ 66.000, o sentimento predominante permanece otimista. Isso sugere que o potencial do Bitcoin para alcançar novos ganhos até US$ 72.000 ainda é viável.
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