Cerca de dois terços dos influxos líquidos em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista podem estar vindo de negociações de arbitragem, afirma o CEO da Real Vision, Raoul Pal.
“Se isso estiver correto, mostra que a grande maioria do fluxo do ETF são apenas arbitradores e o varejo ainda não é o principal motor”, disse Pal em um post no X em 11 de junho, referindo-se aos dados apresentados pelo analista de criptomoedas e parceiro da MV Capital, Tom Dunleavy.
Os dados mostraram que os “80 maiores detentores” de ETFs de Bitcoin (BTC) à vista baseados nos Estados Unidos eram fundos de hedge com capital vindo de vários investidores institucionais e individuais.
As 80 empresas detêm coletivamente cerca de US$ 10,26 bilhões em ações de ETFs de Bitcoin à vista, aproximadamente dois terços dos US$ 15,42 bilhões em influxos líquidos desde que os ETFs de Bitcoin à vista foram lançados em 11 de janeiro, segundo dados da Farside Investors.
O fundo de hedge internacional Millennium Management detinha US$ 1,94 bilhão em ações de ETFs de Bitcoin, o maior de qualquer empresa. Em 16 de maio, espalhou seus investimentos em ETFs de Bitcoin entre vários emissores, mantendo ações nos ETFs da Bitwise, Grayscale, Fidelity, BlackRock, ARK e 21Shares.
No entanto, outros contestaram as alegações de Pal, destacando que, excluindo o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), os 10 ETFs de Bitcoin dos EUA têm US$ 42 bilhões em ativos sob gestão, além de juros em aberto na CME.
“Os influxos recentes podem certamente ser atribuídos ao trade de base, mas, como um número geral, o trade de base representa menos de 15% dos fluxos gerais de ETFs”, disse o trader de criptomoedas Joseph B.
Pal afirmou saber que os fluxos dessas empresas são principalmente de arbitragem, pois é “o que os principais fundos de hedge listados fazem principalmente. Eles não são realmente tomadores de risco direcional” — traders que tomam decisões com base na direção antecipada do preço do Bitcoin.
O trade de arbitragem envolve identificar oportunidades de curto prazo encontrando discrepâncias entre o valor patrimonial líquido do ETF de Bitcoin à vista e o preço do Bitcoin, o ativo subjacente.
“Quando você lê esta lista, a única coisa que salta aos olhos é que a maioria desses caras não são investidores de ‘compra e retenção’”, acrescentou o CEO da Deep Q Digital, Carlos Zendejas.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.