Em agosto, foram tokenizados e disponibilizados ao varejo R$ 24,96 milhões em ativos reais (RWA, na sigla em inglês) no Brasil. Liqi e Mercado Bitcoin transformaram em tokens: fluxos de pagamento, recebíveis, cédulas de crédito bancário (CCB) e cotas de consórcio. O setor brasileiro de RWA se mostra um ambiente único para tokenização quando comparado ao restante do mundo.

Diversidade de ativos

O maior volume tokenizado, em agosto, foi representado pelos tokens de fluxo de pagamento, com R$ 15,2 milhões destes ativos digitais sendo disponibilizados pelo Mercado Bitcoin (MB). Esses tokens são baseados em valores a serem recebidos por uma empresa, que são repassados aos detentores do ativo quando o pagamento é feito.

Os tokens de consórcio também foram oferecidos ao varejo, com R$ 7,19 milhões desses ativos sendo oferecidos pelo MB na forma de tokens em agosto. Como o nome sugere, esses ativos digitais são lastreados por uma ou mais cotas de consórcios, explica a empresa.

Semelhante aos tokens de fluxo de pagamento, o varejo também teve acesso a tokens de recebíveis no mês passado. A Liqi tokenizou R$ 1,3 milhão desses ativos, que são lastreados por valores a serem recebidos por empresas e que, quando pagos, geram rendimentos aos detentores dos tokens.

Embora guardem semelhanças práticas, tokens de fluxo de pagamento e tokens de recebíveis não são completamente iguais. Fabrício Tota, diretor de novos negócios do MB, cita como exemplo os tokens lastreados pelo mecanismo de solidariedade da FIFA, que beneficia os clubes que formam grandes atletas do futebol.

“Os tokens do Santos, por exemplo, podem ser um fluxo de pagamento, mas não são recebíveis no sentido estrito e mais usado da palavra”, explica Tota.

As cédulas de crédito bancário (CCB) foram o quarto ativo do mundo real disponibilizado, de forma simples, ao varejo em agosto. A Liqi criou representações digitais para R$ 1,1 milhão em CCB, que são títulos de crédito emitidos, por pessoa física ou jurídica, em favor de instituição financeira ou de entidade a esta equiparada, representando promessa de pagamento.

A tokenização no mundo

O setor de RWA, nos dados da plataforma rwa.xyz, se encontra no valor total de R$ 3,33 bilhões. Até o fim de agosto, o segmento exibiu crescimento de 453% fora do Brasil em 2023. 

Crescimento da tokenização de títulos públicos nos EUA. Imagem: rwa.xyz

Apesar do valor tokenizado consideravelmente maior em relação à indústria brasileira de RWA, o mercado global oferece pouca diversidade nos ativos usados como lastro. Instituições como Ondo e Franklin Templeton têm tokenizado apenas títulos públicos, como letras do tesouro estadunidense, obrigações e equivalentes em dinheiro.

A liberdade que as tokenizadoras brasileiras possuem quanto aos ativos reais que podem ser transformados em ativos digitais é atribuída à postura dos reguladores. João Pirola, CPO e cofundador da AmFi, afirma que o apoio do Banco Central e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é fundamental.

“Ficamos muito feliz de ter essa proatividade dos reguladores brasileiros, tanto o Banco Central quanto a CVM, que hoje são referências técnicas no assunto. Eles estão se aprofundando muito em como a tokenização consegue ajudar, e estão trazendo todo o arcabouço regulatório para esse suporte [...] Isso traz muito mais conforto para a gente investir mais, e expandir a nossa operação”, conclui Pirola.

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