O primeiro fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock pagou US$ 100 milhões em dividendos acumulados desde o lançamento, destacando o uso crescente de títulos tokenizados no mundo real em meio ao aumento da adoção institucional.
O marco do BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) foi anunciado na segunda-feira pela Securitize, que atua como emissora do fundo e parceira de tokenização, supervisionando a emissão on-chain e a integração de investidores.
Lançado em março de 2024, o BUIDL foi inicialmente emitido na blockchain Ethereum. O fundo investe em ativos de curto prazo denominados em dólar americano, incluindo títulos do Tesouro dos EUA, operações compromissadas e equivalentes de caixa, oferecendo aos investidores institucionais um veículo baseado em blockchain para obter rendimento mantendo liquidez.
Os investidores compram tokens BUIDL atrelados ao dólar americano e recebem distribuições de dividendos diretamente on-chain, refletindo a renda gerada pelos ativos subjacentes.
Desde sua estreia na Ethereum, o BUIDL se expandiu para outras blockchains, incluindo Solana, Aptos, Avalanche e Optimism.
O marco de US$ 100 milhões é relevante porque representa pagamentos acumulados ao longo da vida do fundo, derivados de rendimentos reais de títulos do Tesouro distribuídos aos detentores de tokens do fundo on-chain. Isso demonstra que títulos tokenizados podem operar em escala, ao mesmo tempo em que reproduzem as funções centrais dos produtos financeiros tradicionais.
O avanço também destaca as eficiências operacionais possibilitadas pela tecnologia blockchain, incluindo liquidação mais rápida, registros transparentes de propriedade e distribuições programáveis, características que vêm atraindo cada vez mais o interesse de grandes gestoras de ativos e investidores institucionais que exploram ativos do mundo real tokenizados.
O BUIDL, em particular, registrou forte adoção, com o valor do fundo tokenizado superando US$ 2 bilhões no início deste ano.
Fundos de mercado monetário tokenizados ganham tração e fiscalização
Os fundos de mercado monetário tokenizados surgiram rapidamente como um dos segmentos de crescimento mais acelerado do mercado de RWA on-chain, e por um bom motivo. Seu apelo está na capacidade de oferecer retornos no estilo de fundos de mercado monetário com maior eficiência operacional, uma dinâmica que começou a chamar a atenção de instituições financeiras tradicionais.
Alguns participantes do mercado veem esses produtos como um possível contrapeso ao crescimento esperado das stablecoins.
Em julho, a estrategista do JPMorgan Teresa Ho afirmou que os fundos de mercado monetário tokenizados preservam o apelo histórico do “caixa como ativo”, mesmo com desenvolvimentos regulatórios como a aprovação do GENIUS Act, que devem acelerar a adoção de stablecoins e potencialmente reduzir o papel de instrumentos semelhantes ao caixa.
Apesar do rápido crescimento, os fundos de mercado monetário tokenizados também atraíram fiscalização do setor. O Banco de Compensações Internacionais alertou recentemente que esses produtos podem introduzir riscos operacionais e de liquidez, especialmente à medida que se tornam uma fonte cada vez mais importante de colateral dentro do ecossistema de ativos digitais.
