O passeio de montanha-russa que é Bitcoin foi sintetizado nos últimos dias à medida que a moeda digital subiu para o marco de US $ 10.000. Em vez de saltar para fora desse alvo ou consolidar, o segundo estágio do motor disparou, empurrando a moeda para US $ 19.700 em uma casa de câmbio. Seguiu-se uma correção, derrubando o preço para US $ 13.500 na bolsa GDAX. 

Embora a queda tenha deixado alguns investidores nervosos, particularmente porque todas as agências de notícias sob o sol chamam a bolha de Bitcoin, os investidores simplesmente tiveram que "hodl". O lançamento dos dos futuros de Bitcoin da CBOE provocou outro aumento no preço da moeda digital, com o futuro superaquecimento do mercado várias vezes e desencadeia disjuntores. 

Algumas pessoas simplesmente não conseguem lidar com perdas e são rápidas em retirar dinheiro, mas o CEO da BitMEX, Arthur Hayes, está alertando que esse passeio só vai ficar mais selvagem com a abertura de um mercado de futuros ainda maior em uma semana. 

Entrar no dinheiro antigo 

Futuros estão sendo saudados como o ponto de entrada de investidores tradicionais de grande dinheiro para se envolver com o Bitcoin, mas sem sujarem as mãos (segurando e protegendo o bem atual). É provável que haja uma grande quantidade de dinheiro de Wall Street prestes a entrar no mercado de futuros, particularmente quando a CME abrir sua negociação de futuros em 18 de dezembro. A CME é significativamente maior do que a CBOE. A atual capitalização de mercado de todo o ecossistema de criptomoeda excede US $ 455 bilhões, mas mesmo que seja uma gota no oceano em termos de tamanho de mercados globais. Assim, quando o dinheiro do tipo de Wall Street entra no ecossistema, haverá grandes ondas. 

Hayes explicou: 

"Inicialmente, devido à forma como esses contratos estão estruturados, eles realmente aumentarão a volatilidade do Bitcoin". 

Liquidação instantânea 

Por que exatamente os futuros causam nova volatilidade? Há alguns debates filosóficos de alto nível sobre uma potencial manipulação de mercado. Mas a estruturação de futuros em um mercado já volátil pode ver o efeito ampliado. Hayes observou: 

"Vamos dar um exemplo - o contrato da CME é fechado durante o fim de semana. Então, o preço fecha na sexta-feira e reabre o domingo à noite, assim como qualquer contrato de futuros Globex. E tem um limite superior de 20 por cento e um limite inferior, o que significa que o contrato durante um período de 24 horas não pode trocar 20 por cento acima ou 20 por cento abaixo, onde fechou sexta-feira em Londres às 16:00. 

"Vamos tomar a situação do Bitcoin Cash, o preço do Bitcoin cai 30 por cento entre sexta e domingo. O contrato da CME abre o limite, de modo que ninguém pode negociar. Do ponto de vista das casas de câmbio, você poderia ter uma situação em que você abra imediatamente a troca e um certo subconjunto de comerciantes seja instantaneamente liquidado, porque eles não possuem garantias suficientes para cobrir a perda nesse contrato". 

Há também outras questões que poderiam contribuir para oscilação rápida também: 

"Você também tem o fato de que metade das casas de câmbio em seu índice são extremamente ilíquidas e têm problemas técnicos com o gerenciamento da carga de hoje mesmo em suas casas. Você poderia ver uma situação em que um ator mal-intencionado atacaria com um DDoS a casa e moveria o preço antes de um dos períodos de liquidação para afetar o comércio de contratos de futuros ou como os corretores têm que liquidar alguns clientes. Vai ser interessante ver". 

O tempo vai dizer 

Na verdade, o novo mercado de futuros da CBOE já viu problemas técnicos, já que seu site caiu na abertura dos futuros de Bitcoin devido à alta demanda. A CBOE lançou a negociação de futuros do Bitcoin às 17:00 horas no horário Central e seu site caiu em poucos minutos.