Os investidores estão se tornando mais criteriosos com as empresas de tesouraria de Bitcoin, à medida que a “euforia” em torno das companhias que acumulam BTC começa a diminuir, segundo um executivo de tesouraria de Bitcoin.
Atualmente, existem 205 empresas de tesouraria de Bitcoin (BTC) listadas publicamente em todo o mundo. Mas o brilho delas começou a se apagar, com várias empresas que adotaram essa estratégia vendo o valor líquido de seus ativos de mercado (mNAV) despencar nos últimos meses.
“O mercado está ficando mais sofisticado, está aprendendo a avaliar o que diferencia as empresas de tesouraria”, disse o CEO da KindlyMD, David Bailey, que lidera a estratégia de acumulação de Bitcoin da empresa, em entrevista à CNBC na quinta-feira.
Tesourarias de Bitcoin precisam ter um propósito e uma “vantagem” para serem lançadas
Bailey disse que há poucos motivos para lançar uma nova empresa a menos que ela adote uma abordagem realmente única. “É tipo, qual é a vantagem? Por que você é necessário?”, afirmou Bailey.
“Sempre que há euforia no mercado, você vê boas empresas surgirem — e também vê empresas não tão boas surgirem”, disse.
Bailey afirmou que os dias em que novas empresas de tesouraria de Bitcoin seguiam o mesmo modelo das companhias já existentes no mercado ficaram para trás.
“Há um número limitado de empresas que o mercado pode suportar fazendo exatamente a mesma coisa”, acrescentou.
Ele destacou várias formas pelas quais essas empresas podem se diferenciar — desde atuar em mercados internacionais pouco explorados até se especializar em categorias específicas de ativos, como a estratégia de Michael Saylor de entrar no mercado de crédito, ou até adquirir e consolidar empresas operacionais que geram receita estável.
A empresa de Bailey, a Nakamoto Holdings, concluiu sua fusão com a empresa de saúde KindlyMD em 14 de agosto, formando uma empresa pública de tesouraria de Bitcoin com planos de acumular 1 milhão de BTC.
As ações da KindlyMD registraram fortes oscilações nas últimas semanas, despencando 55%, para US$ 1,22, em um único dia em 15 de setembro, depois que Bailey alertou investidores de curto prazo sobre uma provável “volatilidade de preço aumentada”.
“Esperamos que a volatilidade do preço das ações possa aumentar por um período de tempo”, disse Bailey em uma carta aos acionistas.
No momento da publicação, o preço das ações da KindlyMD está em US$ 0,76, segundo o Google Finance.
As tesourarias de Bitcoin estão em uma bolha?
Bailey disse que o mercado verá as empresas de tesouraria de Bitcoin mais fortes entrarem em “uma nova fase” em breve, o que colocará o setor em um “espaço saudável”.
As tesourarias públicas de Bitcoin detêm um total de US$ 113,8 bilhões no momento da publicação, de acordo com o site BitcoinTreasuries.NET.
No entanto, várias tesourarias de Bitcoin viram seus mNAVs despencarem nos últimos meses.
Em 15 de setembro, o Standard Chartered alertou que o colapso de várias tesourarias digitais agora expõe empresas menores a mais riscos.
“Vemos a saturação do mercado como o principal fator por trás da recente compressão do mNAV”, afirmou o banco.
A empresa de capital de risco Breed disse que apenas algumas companhias de tesouraria de Bitcoin resistirão ao tempo e evitarão a “espiral da morte” que afetará empresas que negociam próximas ao seu valor líquido de mercado.
O principal analista da Glassnode, James Check, disse em 4 de julho que seu “instinto é de que a estratégia de tesouraria de Bitcoin tem uma vida útil muito mais curta do que a maioria espera”.
“Para muitos novos participantes, ela já pode ter acabado”, acrescentou Check.
Enquanto isso, a CEO da TON Strategy, Veronika Kapustina, disse que, embora todos os indicadores apontem para uma bolha, esse é “um novo segmento das finanças.”