O vencimento de US$ 2 bilhões em opções mensais do Bitcoin (BTC) em 28 de julho poderá estabelecer US$ 29.500 como um novo nível de suporte. Alguns traders argumentam que o recente aumento da taxa de juros do Banco Central dos Estados Unidos (Fed) para 5,25% teve um efeito prejudicial sobre os ativos de risco, como as criptomoedas. No entanto, os touros do Bitcoin acreditam que o impacto da política econômica mais rígida do Fed leva tempo para influenciar os mercados.
Em retrospectiva, a expiração mensal em 30 de junho não causou volatilidade significativa no mercado à vista, uma vez que o Bitcoin já havia registrado um ganho de 22,2% entre 15 e 23 de junho. Por outro lado, o vencimento mensal de maio desencadeou uma alta de 9%, com o preço do Bitcoin subindo de US$ 26.100 em 25 de maio para US$ 28.450 em 29 de maio.
Em contrapartida, o vencimento das opções em abril resultou em uma correção de 7%, com o preço do Bitcoin caindo de US$ 29.900 em 27 de abril para US$ 27.800 em 1º de maio. Esses dados indicam claramente que o impacto do vencimento de opções leva alguns dias para se consolidar, mas acaba se tornando altamente relevante para a definição de tendências de curto prazo.
Os touros têm a regulamentação e os ETFs a seu favor
Há diversos pedidos de ETFs de Bitcoin à vista de algumas das maiores gestoras de fundos do mundo em análise pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), incluindo a BlackRock e a Fidelity. Além disso, em 26 de julho, um comitê da Câmara dos EUA aprovou um par de projetos de lei com o objetivo de esclarecer as distinções entre tokens de valores mobiliários e commodities digitais.
Os recentes balanços positivos de grandes empresas também favorecem o impulso de alta nos mercados de ativos de risco. Juntamente com os dados mais recentes da Confiança do Consumidor, eles reforçam o argumento de que o risco de uma recessão está diminuindo, pelo menos no curto prazo. Para começar, a Meta Platforms reportou US$ 32 bilhões em receitas no segundo trimestre, superando as estimativas do mercado.
Várias outras empresas também registraram lucros acima das expectativas, incluindo McDonald's, Coca-Cola, Google, Johnson & Johnson, Morgan Stanley e Novartis. Quanto ao Índice de Confiança do Consumidor dos E.U.A., a métrica atingiu seu nível mais alto em dois anos, chegando a 117 em julho, acima dos 110,1 registrados em junho.
Dados mostram que os touros estavam excessivamente otimistas em relação ao preço do Bitcoin
O interesse aberto na expiração das opções em 28 de julho é de US$ 2 bilhões. Ainda assim, espera-se que o valor real seja menor porque alguns traders excessivamente otimistas previram níveis de preços de US$ 31.000 ou mais. Esse otimismo resultou da negociação do Bitcoin acima do nível de resistência entre 13 e 24 de julho.
A relação de 0,56 de comprados-vendidos reflete o desequilíbrio entre os US$ 1,3 bilhão de interesse em aberto de compra e os US$ 740 milhões em opções de venda. No entanto, se o preço do Bitcoin permanecer próximo a US$ 29.500 às 8h00 UTC de 28 de julho, apenas US$ 137 milhões dessas opções de compra estarão disponíveis. Essa diferença ocorre porque o direito de comprar Bitcoin a US$ 30.000 ou US$ 31.000 é inútil se o BTC estiver sendo negociado abaixo desse nível no momento do vencimento.
Ursos do Bitcoin almejam um valor abaixo de US$ 29.000 para garantir lucro
Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis para o vencimento das opções desta sexta-feira, 28, com base na ação de preço atual do Bitcoin. O número de contratos de opções disponíveis em 28 de julho para instrumentos de compra e venda varia de acordo com o preço de vencimento. O desequilíbrio que favorece cada lado constitui o lucro teórico.
Essa estimativa grosseira desconsidera estratégias de investimento mais complexas. Por exemplo, um trader poderia ter vendido uma opção de venda, ganhando efetivamente uma exposição positiva ao Bitcoin acima de um preço específico. Infelizmente, não há uma maneira fácil de estimar esse efeito.
- Entre US$ 27.000 e US$ 28.000: 1.100 opções de compra contra 10.000 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de venda em US$ 240 milhões.
- Entre US$ 28.000 e US$ 29.000: 3.000 opções de compra contra 6.800 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de venda em US$ 110 milhões.
- Entre US$ 29.000 e US$ 31.000: 6.500 opções de compra contra 6.600 opções de venda. O resultado é equilibrado entre as opções de compra e venda.
- Entre US$ 31.000 e US$ 32.000: 15.400 opções de compra contra 3.800 opções de venda. O resultado líquido favorece os instrumentos de compra em US$ 360 milhões.
Observe que a melhor chance dos touros requer um aumento de preço de 5,5% antes do vencimento em 28 de julho. Por outro lado, os ursos só precisam de uma correção modesta de 2% abaixo de US$ 29.000 para sair na frente no vencimento mensal. Entretanto, o lucro potencial de US$ 110 milhões não justifica um grande esforço para os ursos. Além disso, dado que o Bitcoin recentemente não quebrou o nível de suporte de US$ 29.000, o resultado mais provável para o vencimento é uma área neutra próxima a US$ 30.000.
Ao analisar um cenário mais amplo de médio a longo prazo, os ursos do Bitcoin podem ter a vantagem devido aos incentivos adicionais dos retornos de instrumentos de renda fixa mais altos resultantes da redução da inflação e do aumento das taxas de juros nos Estados Unidos. Mas, considerando o impulso geral de alta na economia, há de fato uma perspectiva favorável para o Bitcoin ultrapassar os US$ 31.000 nas próximas semanas.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser tomado como aconselhamento jurídico ou de investimento. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões aqui expressos são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem nem representam necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.
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